金瑞期货：10月18日晨会观点

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　　【铜】基本面趋弱，铜价反弹空间有限

　　周四沪铜高开低走收低于51800，伦铜尾盘收回部分失地收于7233.5，美达成提高债务上限，且其关闭的政府部门重新开门，不过此利好前期已被市场消化，今日中国GDP数据的公布将对短期市场走向产生影响，未来铜价将更多的回归到基本面供需情况，预计全球铜市供应压力将持续，故铜价上升空间有限。美国国会再次在最后关头达成协议，从而避免了债务违约的发生，其财政问题再次延期至14年年初，投资者忧虑有所缓和，今日将出炉的中国三季度GDP数据市场预期值为增长7.8%，市场逐步认可中国经济企稳回升态势。基本面方面，中国冶炼商调降14年铜精矿加工费TC/RC，不过原因或在于铜冶炼产能投放的速度增长，未来铜精矿供应增长的局面将持续较长一段时期，世界最大的10个铜生产国的产量预计将会在今年提高8%，2014年进一步提高5%。国内现货市场挺价意愿较低，受消费淡季的来临铜需求将有所减少，下游商家维持常备库存为主，上海有色铜升贴水下降50元/吨至贴水60元/吨到升水80元/吨。综合来看，铜价反弹空间有限，上方7400将构成较强阻力，随着后期供应压力逐步增强，铜价弱势格局难变，投资者可区间滚动操作，维持逢反弹增持空单思路。

　　【贵金属】金价重返1300

　　周四贵金属大幅上涨，最终伦敦金上涨38美元报收于1320.45美元，涨幅2.96%；伦敦银收涨2.2%于21.87美元，表现弱于黄金。昨日美国参众两院先后通过结束政府关门及提高债务上限的法案，随即获得奥巴马签署通过，美国政府结束停摆，债务上限亦在短期内得以解决。由于此前市场对其有充分预期，贵金属表现平淡。然稍晚惠誉将调降美国信用评级的市场传闻引发投资者的避险情绪，贵金属大幅跳涨，美元跳水。此外，前期美国政府关门对美国经济复苏造成负面影响，投资者产生了对美联储延缓缩减QE的预期，贵金属亦因此获得一定支撑，美元受到进一步打压。昨日美联储官员密集发声，他们均在一定程度上表达了对就业市场的谨慎态度，同时倾向于延缓缩减QE，贵金属短期或因此继续获得支撑。技术面上，昨日黄金大涨使得其突破上方多根均线及重返1300美元上方，短期投资者需关注其下方均线及整数关口支撑的有效性。

　　昨日夜盘沪金主力合约收于262.9元/克，沪银主力合约收于4408元/千克，我们预计今早沪金沪银合约将平开。操作上，建议投资者可部分了结前期多头头寸，获利离场。