一德研究院各品种早评10.18

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　　隔夜LME 三个月期铜震荡走弱，LmeS_铜3 开于7276.25点，最高7300点，最低7185点，成交17322手，持仓25.6万手，报收于7233.50点。因忧虑美国经济。

　　沪铜主力合约1401跳空高开后一路单边下行，跌势流畅，最终报收于51800元/吨，下跌400元/吨，跌幅0.77%。主力合约成交量小幅放大，持仓量回升。上海电解铜现货报价贴水60元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格52250-52350元/吨，升水铜成交价格52280-52550元/吨。

　　经济数据方面，周四(10月17日)亚市时段内，美参众两院先后投票通过了财政议案，且总统奥巴马急不可耐地签署了法案。该法案将使政府在明年1月15日之前处于开门状态，并提高债务上限期限直至明年2月7日。这也意味着美国暂时躲避了违约风险并恢复联邦机构运转。不过同样的问题在三个月之后的明年年初将再度发作，因此没有理由对当前达成了协议的状况过度乐观。在美国财政谈判暂时淡出投资者视线后，美联储会把当前每月850亿美元的量化宽松措施(QE)购债力度再维持多久就又成了各界关注焦点，而当天，美联储的两位重量级官员也就此发表了看法。但是是两种截然不同的看法。美国劳工部10月17日公布的数据显示，美国10月12日当周初请失业金人数减少1.5万人，至35.8万人，降幅不及市场预期。美国劳工部还发表声明称，将在下周二(10月22日)发布9月非农就业报告，11月8日发布10月非农就业报告。此后还将在10月30日发布9月CPI数据，10月29日发布9月PPI数据。

　　库存方面，周四LME铜库存减少2425吨至500325吨；上海期货交易所铜周库存增加10461吨至161585吨。

　　操作建议，宏观面上，美财政闹剧告一段落，焦点重新转向美QE，短期内QE退出概率降低。基本面上，铜进口数据强劲，但全球铜供应压力犹在。操作上，铜价仍位于震荡区间。压力52500，支撑51700。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 吴玉新