大有期货：10月18日早评视点

　　大豆/豆粕：出口需求，提升美豆

　　天气状况：国内今天夜间到明天白天，青海南部、四川西北部和内蒙古东北部等地有小到中雨(雪)或雨夹雪；新疆西部、河北西北部、西藏东部、西南地区、湖南西部、广西、海南和台湾等地有小到中雨或阵雨，其中，西藏东南部和广西西部等地的部分地区有大雨。美国周五天气干燥；周六和周日北部有少量小阵雨，其他地区大多干燥。周五和周六气温接近至高于正常水准；周日气温接近至低于正常水准。未来几日天气有利于收割，仅有少量小阵雨出现。

　　行情分析：受美豆现货价格走高，预计市场预计美豆出口需求较好，在豆粕带动下隔夜美豆走高，美国农业部重现市场，但宣布取消10月月度供需报告的公布，现147年来的首次停止公布状况，下一报告于11月8日公布，美豆收割完成近一半，收割速度仍在提高；国内豆类昨日整体表现弱势，期价高开后持续走低，尤其是豆粕价格受到油脂压制，期价跌至3600下方，大豆期价支撑于20日均线，后期近月合约走势不容乐观，昨日抛储大豆成交率56.30%，成交均价4021元/吨，较前次均有所上升，本年度抛储计划告一段落；豆粕现货价格回调至4434，预计今日高开冲高回落为主，空单建议适当减持。

　　沥青：楔形整理后向下突破，空单持有

　　沥青近期在4450一线进入楔形整理，昨日选择向下突破，短线预计仍将继续下行，但适当关注4400一线支撑情况，近期强冷空气来袭，北方沥青需求受到打压，沥青厂利润逼近200元，但由于供应过剩，现货市场仍维持稳定，操作上空单以4450为保护持有为主。

　　中线观点：震荡下行

　　玻璃：远月破位，玻璃震荡下行

　　近月玻璃反弹受阻后开始回落，价格仍守住1300关口，但远月玻璃已经跌破1300一线，短线将继续加速下行，预计近月1401合约将震荡偏弱，05合约将继续下行，现货市场企业纷纷降价促销，北方价格有走弱迹象，操作上05空单可持续持有，01合约观望为主。

　　中线观点：震荡下行

　　橡胶：重回宽幅震荡区间

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤262-264美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤252-254美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤238-239美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤248-249美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报20000元/吨，2013年海南国营全乳胶报19800/吨。

　　近期期现价差的大幅偏离使得橡胶在21000上方承压，昨日橡胶高开后盘中大幅走低，价格逼近40日均线，短线橡胶多空交织，预计维持宽幅震荡走势，操作上建议观望为主。

　　中线观点：宽幅震荡

　　油脂： 油脂强势加速

　　油脂价格走势整体延续上行走势，反弹势头加大。豆粕价格在3600元以下、菜粕价格在2410元一线运行，呈现震荡偏弱整理态势，有暂时止跌迹象。现货油脂现货供应充足，总体库存有所减少。油厂大批量出货较少，贸易商、食品厂大多随用随买。棕油现货市场逐渐走向淡季，成交情况略显低迷。豆棕油价差扩至1430元附近变化，建议豆棕套利建议持仓。美盘大豆期货周四连升第二日，触及一周高位，因现货大豆和豆粕上涨。美国大豆收成完成了大约一半，收成继续好于预期。现货市场成交较为一般，贸易商的走货节奏偏缓，临近冬季，大宗采购已经结束，市场终端的需求呈现淡季走势。各地24度棕榈油最新报价5630元至6000元之间，价格上涨50元。今日预期走势将会是低开震荡回落为主，价格偏弱。操作上，豆油短线强弱分界位7130元；棕油短线多空分界位5730元；菜籽油强弱分界位7450元。

　　三颗星

　　中线观点：震荡偏强

　　沪铜：关注51500一线表现

　　沪铜1401合约昨日高开低走，截止午盘收大阴线，目前价格再度接近日线级别三角形整体区间下沿51500一线附近，考虑到三角形整理接近尾声，关注这一线是否形成有效突破，若跌破则可轻仓短线跟进，若企稳则继续观望为宜。

　　煤焦：短线面临支撑 不再追空

　　京唐港山西产主焦煤提库价1140元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1530元/吨，港口现货报价继续持稳。全国共有7家钢厂发布调价信息，均为下跌。昨日煤焦期价继续下行，3连阴后焦煤1401合约已触及前周低点，焦炭1401短线在60日均线处有一定支撑，短线多空争夺较激烈。今日预计盘中有小幅反弹，操作上不再追空，前期获利空单部分离场，重点关注上述支撑有效性。

　　动力煤：今日震荡整理为主 观望为宜

　　环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收531元/吨，比前一报告周期上涨了1元/吨。神华集团本期(10.17-10.23)销售价格(长协)5500大卡价格跟随环渤海指数上涨1元，其余煤种报价均上涨5元。近期海运费疯狂上涨，秦皇岛到港口海运船舶报价已经涨至70元以上，在较短的时间内涨了近30元。港口货源依旧紧张，短期内港口煤价仍将以上涨为主。昨日TC1401冲高回落，短线拉涨过快致使升水幅度有回归需求，预计今日动力煤期价仍然以震荡调整为主，操作上低位入场趋势多单坚定持有，新单暂时观望为主。

　　贵金属大幅上涨，难以持续

　　昨日下午内盘结束后，贵金属大幅跳涨。原因一：有消息称惠誉将下调美国评级。原因二：经济数据不佳，将推迟QE的退出。原因三：美债危机解除，贵金属利空出尽。首先，本人可以断言，惠誉将不会下调美国评级，因此贵金属短期反弹力度有限。另外QE延迟退出，也不能大幅利好贵金属，因为本轮QE推高的是美国股市而非贵金属价格。最后，贵金属短期避险也保值功能也无明显的需求。因此短期内贵金属将震荡下行，但随着时间的推移，基本面的支撑，将使得贵金属在10月末左右有一轮上涨。SPDR黄金ETF昨日继续减持3.3吨黄金。技术面来看，白银在2200位置，黄金在1320，存在压力。操作思路：日内遇压力位，做空贵金属。中线投资者以观望为主。

　　震荡小幅下跌后，上涨

　　铁矿石-螺纹：关注套利交易

　　1、上海地区三级螺纹钢3430元/吨，平；天津地区3370元/吨，平。

　　2、普指报稳，现62%澳粉指数134.5美元/吨，涨0.5美元/吨。青岛港62%PB粉，920-930元/湿吨，平。

　　3、据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，十月上旬重点企业粗钢日产量176.41万吨，减量2.39万吨，旬环比下降1.34%；全国预估粗钢日产量212.81万吨，减量2.39万吨，旬环比下降1.15%。FMG集团公布，今年3季度铁矿石产量为3490万吨，同比增幅达91%，环比增2%，创历史新高。

　　铁矿石期货今日上市，挂牌基准价相对较低，i1405理论价在970-980元/吨，若超过此区间，可把握短线交易机会。

　　受铁矿石掉期远月贴水影响，期钢连续三个交易日下跌，短线弱势不改。今日可进行铁矿石与螺纹之间的套利交易，相对而言，铁矿石涨幅应该大于螺纹，而跌幅将小于螺纹。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　晨会观点：美国债务违约威胁暂时解除，但远虑仍在，中国大公国际将美国本、外币主权信用等级从A下调至A-。IMF下调全球经济增速至2.9%。国内三季度GDP今日出炉，多数机构和专家预计，三季度我国GDP增速可能比二季度略微回升，或达到7.8%。铜市即将迎来方向性选择的重要阶段，关注10月下旬的做空机会。贵金属谨慎追高，豆粕面临重要支撑，空单减持，油脂反弹接近尾声，多单逐步出场。