上海金源期货10月18日早评

　　期指

　　昨日期指继续震荡下行，期指全线收阴。昨晚奥巴马签署法案，结束政府关门避免债务违约，美国财政僵局得到解决，市场注意力转向美国货币政策的走向，料美联储将推迟缩减购债，使得美元大跌，美股大涨，标普500和纳指都创历史新高。今天将公布三季度的GDP数据以及九月份经济数据。股指IF1310今日交割，从盘面上看，空头暂居优势，但若数据好于市场预期，则股指有望强力反弹打压空方。

　　上海金源期货 李婷

　　沪铜

　　伦敦期铜昨日从两周高位回落，尽管美国在最后一刻达成协议，避免了可能出现的债务违约。昨日伦铜成交量11.5万手，成交减少4万手，持仓量减少5672手至25.6万手。基本面上，库存昨日减少近2425吨至500325万吨。

　　昨日沪铜1401合约小幅高开300元至52520元，短暂冲高至52660元/吨，随后一路震荡下行，交易区间为52660-51800元，尾盘下跌0.8%至51800元。沪铜指数增仓11118手至50.1手，成交量大幅增加30918手至40.6万手，沪铜增仓放量下跌，表明多空日内积极增仓，其中空头占有。

　　消息面：汇丰银行(HSBC)周四在一份报告中上调今明两年的铜价预估，因市场供需趋于平衡，但下调其他基本金属价格预估，主要是因为供应过剩。将2013年铜均价预估上调1%至每磅3.33美分，将2014年铜均价预估上调至每吨7,750美元。美国上周首次申请失业救济人数高于预期，10月12日当周 初请失业金人数四周均值 33.65 万人，前值32.5万人。

　　基本面上，短期库存继续下滑至50万吨，全球铜1-8月份供应过剩情况有所改善，相比上半年过剩23.6万吨，目前已下滑至19.5万吨，对铜价构成利好支撑。技术上看，铜价目前仍坚守多条均线之上，表明铜价多头态势明显，目前维持铜价呈现强势震荡格局，密切关注上方压力能否突破，下方支撑参考60日均线，上方压力7400美元，沪铜1401短期强支撑或在52000元/吨，上方压力53000一线。操作上可逢低做多思路，突破加仓策略。

　　上海金源期货 张志朝

　　沪锌

　　隔夜美国参院和共和党就上调债务上限和重开政府达成妥协，美债务上限问题取得实质性进展，昨日晨间众议院通过财政议案。美国政府停摆事件暂告一段落，但由于此前市场预期乐观，消息出来后期锌并未受获支撑。隔夜伦锌小幅收低1.5美元，报1928.5美元/吨。国内方面，昨日沪期锌主力1401合约高开60元/吨于14975元/吨，一度冲高至15005元/吨，但随着多头获利了结盘压力走弱，随后完全回吐日内涨幅翻绿，午后伦锌弱势延续，A股也转头向下承压2200点下方，沪期锌受累午后掉落14900元/吨以下，收于14890元/吨，跌25元/吨，跌幅为0.17%。量仓方面，成交量减5900手至41696手，持仓量减9114手至130306手。本周连续四个交易日减仓，凸显市场信心不足，多头获利了结居多，下方10日均线支撑略显无力。今日重点关注即将出炉的第三季度国内经济运行状况，以及9月份社会零售总额、规模以上工业增加值、固定资产投资额以及1-9月房地产投资情况。市场预期较佳的中国经济数据或有望安抚燥动的市场，缓解部分美债临时协议后遗症的担忧冲击，沪锌今日有望震荡小幅回升，日内逢低买入操作为主。

　　上海金源期货 吴晶

　　沪铅

　　受隔夜债务上限达成协议提振，隔夜伦铅收涨2.5美元，报每吨2171.5美元。昨日沪高开14295元/吨，摸高上冲至14350元/吨，随后受制于外盘疲弱走势，午盘一度跌至14220元/吨，后稍有修复，最终收于14280元/吨，涨60元/吨。全日成交量减少122手至1080手，持仓量增加266手至9546手。沪铅短期仍处于箱体震荡格局当中，且交投甚为疲弱，操作上建议日内短线高抛低吸。

　　上海金源期货 吴晶

　　贵金属

　　美国参议院就结束政府关门和提高美国债务上限达成了一致，参议院的该方案将把债务上限提高至2014年2月7日，保持政府开门至2014年1月15日。长达三周的债务纷争问题吿以短暂结束，投资者风险情绪释放，美国股市大幅上涨，贵金属的避险需求进一步弱化。同时贵金属ETF持仓量持续下滑，表明机构投资热情的衰减，因此贵金属后市仍然偏空，建议投资者昨日减仓后的空单继续持有。

　　上海金源期货 李江

　　白糖：

　　周四郑糖高开低走，主力1401合约收盘下跌0.08%，报5219元/吨。成交量增加7.6万手至25.8万手，持仓量减少1.2万手至50.6万手。据国际糖业咨询机构Kingsman SA的负责人表示，糖市已出现回调迹象，糖价创新高后快速回落可能已经引发印度厂商开始在市场上卖糖。近期巴西降雨持续，原糖在19美分高位震荡，国内市场跟随外盘强势，建议中期多单仍可谨慎持有。

　　上海金源期货 李智

　　棉花：

　　ICE棉花12月合约周四收涨0.8%，收报每磅83.82美分，因投机性交易商回补空头部位。中国棉花328价格指数报19564元/吨，较前一日上涨4元/吨。下游纺织市场KC32S报26174元/吨，与前一日持平；JC40S报31198元/吨，与前一日持平。近日收储成交活跃，10月17日，计划收储42600吨，实际成交32030吨，成交比例75.2%，较前一天增加1200吨。其中新疆库点计划收储22100吨，实际成交21080吨，成交比例95.4%。收储政策虽然支撑棉价，但20400的收储价格或成为中期顶部，郑棉1405合约在19000附近承压回落，短期期价仍将在18500-19000区间震荡。

　　上海金源期货 李智

　　沪胶：

　　上期所天然橡胶主力1401期货合约收盘价收于20405元/吨，较上一交易日结算价下跌2.42%。全天成交量为658006手，持仓增加14186手至164870手。美参议院达成债务协议使得沪胶大幅高开，高开后期价在空头大幅加仓下逐渐走低，最终收在20450点。我们认为橡胶期价短期处于回调阶段，建议暂时观望。

　　上海金源期货 袁梦雅

　　LLDPE：

　　连塑高开低走，盘中最高上探至11420元/吨，最低在11260元/吨，最终下跌0.04%收于11325元/吨。主力合约成交量减少至56.43万手，持仓流出1.64万手至40.29万手。由于PE现货价格前期上涨过快，导致下游对高价货源的抵触心理愈发强烈，采购意愿逐渐降低，对连塑期价形成一定的压制，而近期PE现货报价也从高位略有回落。不过目前期货对现货贴水严重，连塑下方调整空间有限，等待调整后的多单入场机会。今日将有国内三季度一系列经济数据的公布，需加以关注。

　　上海金源期货 陆苇文

　　PTA：

　　PTA增仓下行，期价大幅下挫，最终大跌2.11%收于7612元/吨。主力合约成交量回升至53.69万手，持仓大增7.17万手至56.5万手。上游PX报价从高位回落，同时现货市场继续震荡下滑，对PTA期价形成打压。另外，当前下游需求仍较为疲弱，聚酯生产企业整体亏损明显、库存压力较高。PTA 1401主力合约近期在7800附近震荡盘整后转而向下，短期或继续下行。

　　上海金源期货 陆苇文