上海金源期货10月16日早评

　　期指

　　昨日市场再度陷入蓄势调整状态，期指全线收阴。其中主力IF1310报2461.4，跌0.26%。前二十大主力席位上，1310多头减仓3804手，空头减仓4822手，1311多头增仓4921手，空头增仓5866手，净空头减少。从盘面上看，昨天市场两次杀跌并未成功，说明短期多头依然具有较强的抵抗力，而由于技术上存在均线的支撑，短期的破位风险依然不大，后市有望继续上涨。周五即将公布一系列宏观经济数据，近期蓄势整理依然是主基调。

　　沪铜

　　伦敦期铜小幅收涨，因美国华盛顿方面在延长政府借贷上限存在分歧，使得本已经供应过剩不断增加而忧心忡忡的投资者承压。昨日伦铜成交量15万手，成交减少1.5万手，持仓量增加1438手至27万手。基本面上，库存昨日减少近5150吨至503425万吨。

　　昨日沪铜1401合约小幅高开40元至52300元，日内短暂触及52390元之后，即振荡下挫，尾盘收跌0.21%至52150元，略高于日内低点52050元。沪铜指数小幅减仓6218手至498762手，成交量大幅下滑17.3万至26.3万，沪铜减仓缩量整理，表明铜价涨至52500元附近，多空倾向于谨慎操作。

　　消息面：惠誉(Fitch)宣布，将美国的AAA长期本外币发行人(IDR)评级置于评级负面观察，这意味着惠誉可能观察后决定下调美国的AAA评级。高盛认为，两党在10月17日限期以后才能达成协议的可能性增加了，尽管在限期以后达成协议的风险仍是可控的，但难以避免给市场造成进一步混乱，尤其是国债市场。

　　基本面上，短期库存继续下滑至50.34万吨，中国进口数据利好提振铜价反弹，但美国债务谈判方面并未达成实质性协议，令金属价格承压。技术上看，铜价目前仍坚守多条均线之上，表明铜价多头态势明显，目前维持铜价呈现强势震荡格局，密切关注上方压力能否突破，下方支撑参考60日均线，上方压力7400美元，沪铜1312短期强支撑或在52000区间，上方压力52500-53000一线。操作上仍保持震荡思路操作。

　　沪锌

　　对美国政界将在最后一刻达成协议，上调债务上限使美国避免违约的乐观情绪周二减弱。因美国国会议员在延长政府借贷上限上存在分歧，使得基本金属走势进一步承压。隔夜伦锌持平在每吨1924美元，走弱6美元/吨。昨日沪期锌主力1401合约高开15025元/吨后承压多头平仓，于 14960元/吨附近窄幅震荡，临近收盘前伦锌加速下跌，拖累沪期锌小幅下探，创下日内新低14915元/吨，最终收报于14945元/吨，跌10元/吨，跌幅为0.07%。量仓方面，成交量增6024手至49856手，持仓量减3602手至145564手。目前美债务上限将至，投资者在美元走强的负面影响和美国预算谈判僵局可能结束的种种迹象间权衡。料沪期锌今日重回箱体震荡区间，14800-15000元/吨，操作上区间内高抛低吸，待趋势明朗后顺势而为。

　　沪铅

　　美元走强令伦铅承压，隔夜伦铅三个月期铅收跌3.75美元，报每吨2143.5美元。。昨日沪铅小幅高开于14300元/吨，随后受外盘走弱拖累持续回落，一度跌至全日最低点14160元/吨，尾盘触到5日及20日均线的支撑收于14215元/吨，涨70元/吨。全日成交减少290手至586手，持仓增加6手至9020手。操作上短线依旧震荡思路对待。

　　贵金属

　　由于美国参议院推迟了表决伯纳的方案，使得美国避免违约的时间压缩至一天。而惠誉评级周二发布报告，将美国的“AAA”主权信用评级放入“评级负面观察”名单，这愈发使得市场担忧美国债务违约的可能性提高。在美国债务问题没有得到缓解之前，建议投资者前期持有空单减持。

　　白糖：

　　周二郑糖高开收涨，呈近弱远强格局，主力1401合约收盘上涨0.63%，报5259元/吨。成交量增加1.5万手至40.7万手，持仓量减少2.8万手至52.6万手。气象机构Somar称，本周巴西甘蔗主产区的大范围降雨将加强，或有助于改善明年的甘蔗产量，但也将令2013/14年度最后阶段的甘蔗收割工作放缓。因降雨影响巴西中南部甘蔗压榨进度以及对港口装运的不利影响，原糖期货涨至19美分附近，国内食糖进口利润回落减轻后期进口压力，广西主产区现货稳中有涨，郑糖中期维持偏多思路。但需关注巴西降雨天气何时结束，谨防外盘短期回落拖累郑糖。

　　棉花：

　　ICE棉花12月合约周二收涨0.1%，收报每磅83.71美分，受贸易商买盘提振。中国棉花328价格指数报19529元/吨，较前一日上涨2元/吨。下游纺织市场KC32S报26174元/吨，较前一日上涨2元/吨；JC40S报31195元/吨，与前一日持平。近日收储成交逐渐活跃，10月15日，计划收储43400吨，实际成交30820吨，成交比例71.0%，较前一天减少50吨。其中新疆库点计划收储23100吨，实际成交22360吨，成交比例96.8%。预计郑棉短期维持偏强态势，CF1405合约以逢低短多为主。

　　沪胶：

　　上期所天然橡胶主力1401期货合约收盘价收于21175元/吨，较上一交易日结算价上涨1.8%。全天成交量为562340手，持仓171072手。截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。橡胶期价近期持续回升，预计短期将冲击21300点的关口，建议多单暂时观望。

　　LLDPE：

　　连塑冲高回落，盘中最高上探至10535元/吨，最低下探至10310元/吨，最终下跌0.66%收于11330元/吨。主力合约成交量小幅减少在55.79万手，持仓流出4.83万手至39.36万手。国内部分石化厂家继续上调出厂价，但目前PE现货价格位于偏高水平，下游农膜企业对此价位抵触心理较重，采购意愿逐渐降低，对连塑期价形成一定的压制。连塑L1401合约创新高后减仓下行，资金获利离场迹象明显，短期或延续回调格局。

　　PTA：

　　PTA延续震荡走势，盘中最高7816元/吨，最低7754元/吨，最终小涨0.05%收于7786元/吨。主力合约成交量略增至21.1万手，持仓减少1.47万手至50.02万手。PTA现货市场延续前期的萎靡态势，报价弱势盘整。下游方面，江浙地区涤丝行情窄幅整理，产销表现疲弱。预计近期PTA期价仍将维持震荡偏弱走势，下方支撑位参考7700，上方压力位在7900附近。

　　上海金源期货 陆苇文