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中大期货:鸡蛋操作趋于理性谨慎做空09合约

来源:新浪财经    作者:佚名   2014-08-11 22:34:02
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一、关于期货的几点见解

  (一)期货市场是变化的 期货市场又是不变的
  变,是指市场的变化以及我们对市场的认识,对自己的认识,是不断变化的。
  不变,是在一定的认识阶段,在执行交易计划时,绝不要摇摆不定。只要计划没有被否定,一定要坚决执行,即使以后证明是错的,也要执行。如果不坚决执行计划,那就永远属于空想和自我否定,注定要一事无成。做了可能错,不做,肯定错。
  变与不变,变化的市场,不变的是原则。
  (二)期货投资是概率游戏
  市场行情是不断变换的,并不是每时每刻都有投资机会。投资者需要做的就是耐心等待对自己而言较有胜算的机会。同时期市无绝对。就算胜算极大,也要考虑可能的风险,做好预案把最坏的情况考虑到。期货投资是风险投资,想要获取利润就必须承担风险。在某些机会比较好的时候,就要敢于承担一定的合理风险,把握住机会。
  (三)下水了才知道怎么游泳
  期货从业人员是不能实盘交易的,这很纠结。没下水怎能掌握技巧而学会游泳,没入市怎能明白风险而提示客户。
  二、从时间周期和概率入手分析鸡蛋市场
  1.时间周期和概率
  一:时间周期(2014年9月之前):
  
中大期货:鸡蛋操作趋于理性谨慎做空09合约

  从现货鸡蛋价格方面,根据2000年以来的数据,我们可以看出,上半年6月份通常是半年的价格最高月份,7月份或许会有回调的可能性,但是7月8月9月三个月,鸡蛋价格连续上涨的概率较大,如在2012年6月份之后鸡蛋现货价格出现急剧上升后急剧回调,而后迎来了鸡蛋第三季度的季节性旺季,而2013年鸡蛋现货的旺季开启则是在2013年7月份之后,与2012年鸡6月的行情类似,鸡蛋现货价格出现了急剧上升后大幅回调的行情。单纯从历史数据来看,鸡蛋现货价格的急剧上升,总是伴随着随后价格的大幅回调。所以目前,随着时间的推移,鸡蛋现货价格上涨的动力也会随之减退。
  鸡蛋现货的近一年的走势,从去年冬季到今年三月份之前,鸡蛋均处于低位水平,这主要是由于禽流感疫情一直压制着鸡蛋的现货价格的走势。为控制疫情的爆发,政府倡导大量屠杀活禽,而市场也是处于闻鸡色变的状态,导致鸡存栏量逐渐降低。但进入2014年后,禽流感疫情逐渐得到控制,下游需求恢复,但由于鸡存栏量处于低位,2014年1月,鸡蛋产量环比下滑4.69%,2月鸡蛋产量环比又下滑10.38%,而下游需求稳定,鸡蛋处于供不应求的局面导致鸡蛋价格急剧攀升。4月份据人感染禽流感案例显著低于3月的统计。
  由于去年H7N9流感疫情影响,养殖户一方面延迟补栏,一方面持续亏损,而退出养殖业,造成全国主产区蛋鸡存栏量下降,而6月在产的蛋鸡存量仍将维持下降趋势,鸡蛋供应减少趋势难以缓解,据博亚和讯统计,2014年5月份,在产商品代蛋鸡存栏环比下降1.24%,较2013年5月份同比下降20.84%。
  自3月份以来,鸡蛋价格持续上涨,养殖户补栏积极,2014年4-5月,其商品代鸡苗销售量均达2000万只。据统计数据显示,2014年5月份后背商品代蛋鸡存栏环比上涨4.45%,但仍较2013年5月份同期下降3.04%。在九月之前,鸡蛋供应偏紧。
  
中大期货:鸡蛋操作趋于理性谨慎做空09合约

  从2000年以来数据分析,鸡蛋现货价格在每年的7月-9月向上趋势的概率较大。从过去的历史数据来看,鸡蛋期货价格已经逼近近年来的高点水平,官方数据记载鸡蛋现货价格最高的月份是2011年9月,11.03元/千克,相当于5515元/500公斤。近期鸡蛋1409最高涨到5390元/500公斤,距离历史高位很近,上方的压力随之增大。鸡蛋作为一种基础性的农产品,一头连着养殖户,一头连着民生。此次鸡蛋期货价格的上涨已经引起了大家的关注,若价格继续上涨,国家进行干预的可能性将变大。
  结论:
  1、现货鸡蛋,10月份之前,国内鸡蛋现货价格将维持高位,下跌空间有限。1409合约本应上涨概率较大,但是1409合约受到交易所重点关注且前期涨幅过大透支了后续的上涨动力,因此发生回调的可能性最大。
  2.交易计划
  jd1409合约根据情况可在5400-5450一线逢高放空。止损50点,止盈200点。
  三、逻辑性分析
  1.鸡蛋交割
  近期鸡蛋市场炒作很火热,周线十连阳,做多资金可谓是势如破竹。做多资金接下来很可能进行软逼仓。就鸡蛋交割来看,对空头就十分不利。首先鸡蛋的保质期有限,不可能早个把月进库注册成仓单,如果注册成仓单,务必要考虑到损耗。交易所给的标准是每天0.2%,按照5000元的价格计算,每天的损耗为每天10元/吨,考虑到注册仓单的时间,假设10天的话,损耗要在100元/吨以上。目前鸡蛋期货已经交割过几手,多以厂库交割的形式进行。鸡蛋期货交割标准明确要求鸡蛋入库哈夫单位≥72,出库哈夫单位≥60。我国大部分新鲜鸡蛋哈夫单位处于60—90之间。检测数据显示,在恒温仓储环境下,哈夫单位为80的新鲜鸡蛋,经过30天的存储后,哈夫单位数值将下降至65.1,下降幅度高达18.6%。因此9月合约对应的能够交割的新鲜鸡蛋的生产日期只能在8月下旬或者当月。如果考虑到8月我国大部分地区气温偏高,在非恒温环境下,8月下旬生产的新鲜鸡蛋的哈夫单位数值可能下降更快,最终难以满足9月合约交割标准。再加上检验费包装费利息成本等,进入交割环节实物不会太多。
  2.大连商品期货交易所的角色
  鸡蛋作为一种基础性的农产品,一头连着养殖户,一头连着民生。若鸡蛋期货价格继续上涨,对于现货价格势必进行带动,现货上涨后反之拉升期货蛋价,当超出市场经济运行规律的非正常现象出现后影响到了民生,交易所势必会给予调查或口头通知,这势必将给价格造成压力。
  3.厂家角色
  和全国著名鸡蛋生产企业老板交流后,全国可以达到大商所鸡蛋交割要求细节的企业并不多,真正参与鸡蛋期货交易的企业就更少了,没有了套保盘的压制,甚至套保盘也做多,让空头情何以堪啊。
  四、后市行情看法
  目前jd1501合约已经成为主力合约。Jd1409合约受到交易所重点关注,在某种程度上也会警示jd1501的多头投机力量,jd1501合约从六月中旬以来至今在4650-5000区间来回震荡,中轴区域位于4800-4850区间,从鸡蛋现货价格来分析,中轴区域价格略显偏高。但是期货价格的波动包含较多非理性因素和投机因素,因此中轴区域价格或许是增加非理性因素和投机因素后的“合理”价格。
  
中大期货:鸡蛋操作趋于理性谨慎做空09合约

  鸡蛋1505合约同样也受到1409合约抑制多头投机的警示,以鸡蛋现货价格进行比较分析,鸡蛋1505合约自上市以来,价格在4060—4600区间震荡,目前位于4348,价格较合理。但是鸡蛋1505合约距离目前时间较长(蛋鸡有约为3-4个月的生长期以及之后18至80周的产蛋期),不确定性也较大,因此,长期趋势不明朗,短期受到现货价格坚挺的影响,可适当择机做多。
  中大期货 强起凌

责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
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寂寞:此点下继续入场 指南针:明日操作参考

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