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华联期货(周报):鸡蛋价进入上升期继续看涨

来源:新浪财经 作者:佚名   2014-07-14 20:44:18
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第一部分 行情回顾


  上周鸡蛋期货走势:前四个交易日高位震荡调整,日内波动幅度较大,技术上表现弱势;而第五个交易日开盘拉升触及涨停价,短暂回落后放量增仓上行。1409合约首现涨停板交易,并创下鸡蛋期货上市以来价格新高5559元/500千克。整体来看,鸡蛋期货延续了之前的强势特征。上周鸡蛋期货的强势一定程度上是受现货价格连涨提振。

  从统计数据看,上周鸡蛋期货主力1409合约起始价5330左右,期末收盘价5420左右,周上涨90元/500千克,涨幅逾1.5%;全周成交量236.1万手左右,日均成交量较前一周略有增加;1409合约7月11日收盘持仓33.13万手左右,较前一周收盘持仓增加3万手左右,盘中最大持仓接近前高。

  现货市场,上周鸡蛋价格整体保持稳中上涨的节奏,尽管局部偶有回落。在供需整体偏紧的局面下,食品企业中秋备货将启动,现货商对后市普遍看法,价格易涨难跌。从价格上看,安徽、江苏等产地均价率先突破5元/斤,山东、河北紧随其后,前期低价区的辽宁加速上涨,7月13日均价逾4.7元/斤。

  图1:鸡蛋期货1409合约日K线图 图2:鸡蛋期货成交量与持仓量

  
华联期货(周报):鸡蛋价进入上升期继续看涨


  
数据来源:文华财经,华联期货研究所 数据来源:wind,华联期货研究所


  一、现货市场:蛋价进入上升期,易涨难跌

  上周,全国鸡蛋价格偏强运行,本周这种强势有望延续。从时间上看,7月中下旬食品企业中秋备货将启动,对鸡蛋需求大增且集中,而这会引燃鸡蛋现货价格上涨。中秋节前的备货大致分为两个阶段,首先是月饼、蛋糕等食品企业,其次临近节假商超备货。南方地区的食品厂对鸡蛋需求较多,虽然近年南方供应量增加但仍无法满足自用。在这种情况下北蛋南运,推高北方蛋价。现在已至7月中旬,现货蛋价进入快速上涨期,易涨难跌。

  7月13日,全国主要地区蛋价行情。据中国禽病网统计数据,13日河北蛋价全部上调,均价涨至4.89元/斤,个别地区涨至5元/斤;河南稳为主流,均价为4.88元/斤;山东半岛地区再次破5.1元/斤的近期最高记录,均价涨至4.94元/斤;江苏上涨势头强劲,均价5.01元/斤,走货较快;安徽大部继续强势上涨,均价5.16元/斤;东北三省偏强运行,辽宁蛋价4.71元/斤;内蒙古和天津紧跟北京步伐冲高;陕西全线上涨,均价上调0.08元/件;浙江价格基本稳定,仅温州地区和安吉地区上调0.10元/件;湖南稳中有涨,均价基本稳定;湖北处于上行通道,均价4.89元/斤,整体走货速度较快。

  主销区,北京蛋价全面上涨5元,主流涨至225元/件,大洋路205-225元/件;上海主流每件上涨2元至143元/件,浦西上涨2元至142元/件;福建地区全线上涨,均价上调0.12元/斤;广东地区稳中有涨,均价上调0.03元/斤。

  图3:主产区山东等地鸡蛋价格 图4:主销区北京等地鸡蛋价格

  
华联期货(周报):鸡蛋价进入上升期继续看涨


  
数据来源:中国禽病网,华联期货研究所 数据来源:wind,华联期货研究所


  二、夏季高温影响产量,供应依旧偏紧

  今年鸡蛋价格走势是历史罕见行情,价格上涨根源还是去年的禽流感疫情。由于禽流感对养殖行业的冲击及养殖周期等因素,供给至今未能恢复至正常水平。

  从父母代鸡场的种蛋利用率判断商品蛋鸡的补栏情况。据峪口禽业数据,我国父母代蛋种鸡年引种量(祖代场自养父母代+地方父母代场引种)基本保持稳定,总引种量大约在1850万套上下。2013年4月至2014年2月地方父母代场平均种蛋利用率为36%,祖代场自养父母代的种蛋利用率较高,平均利用率以90%计,按加权平均计算,期间总的平均种蛋利用率也只有55%左右,较正常年份的平均种蛋利用率85%大约减少30个百分点,按比例大约较少35%左右。

  商品代蛋鸡存栏监测数据也证实上述判断。根据芝华监测数据,今年5月在产蛋鸡存栏量较4月份继续减少3.95%,同比大幅减少16%,全国在产蛋鸡存栏量约11.82亿只。据笔者调查数据,河北、山东等产区局部存栏蛋鸡同比减少三成左右。鸡蛋价格高企,养鸡场补栏的热情并没有随着鸡蛋价格的上涨而高涨,相对比较谨慎和理性。鸡场担心补栏过多,鸡蛋价格跳水,再次陷入亏损的被动局面。从鸡苗订单看,当前订单仍维持在8月份,这批订单多是在4月份签订的,5、6月份新订单不多。

  由于夏季高温,老鸡体质较弱,淘汰速度加快。当前一批新鸡进入产蛋期(春节前后补栏),一批老鸡面临淘汰。总产能并没有较大改观。同时高温条件下,蛋鸡进食下降致使产蛋率下降,鸡蛋供应受到较多影响。所以,当前鸡蛋供应偏紧的局面延续。

  图5:蛋鸡苗及淘汰鸡价格 图6:父母代鸡场种蛋利用率

  
华联期货(周报):鸡蛋价进入上升期继续看涨


  
数据来源:wind 数据来源:裕口禽业


  三、饲料:玉米价格坚挺,豆粕价格走低

  玉米:上周华北玉米价格涨势放缓,贸易商出库价格在2500-2600元/吨不等。当前华北企业原料库存仍然维持低位,东北玉米到货仅对前期入不敷出的情况有所改善。虽东北临储拍卖粮源的陆续供应,华北价格仍将坚挺。

  东北地区,7月9日-10日国家临时存储玉米竞价交易会继续进行,计划销售玉米4500354吨,实际成交1844125吨,成交率40.98%,成交均价2223元/吨。东北三省一区成交率分别为:黑龙江27.49%、吉林44.16%、辽宁99.33%、内蒙古55.32%。本次拍卖成交率较前期有明显提升,主要因华北地区企业处粮源紧缺,至东北参拍情况增加,提升整体成交率。移库玉米成交率整体仍维持低位,因进口玉米在价格方面较有优势。

  港口方面,上周北方港口玉米主流价格区间为2440-2460元/吨,价格小幅趋强。港口集港仍然以临储拍卖粮源内为主,到货略少,存进一步上涨势头,但幅度有限。南方港口目前主流成交价为2570-2610元/吨,成本支撑下价格表现坚挺,贸易商处高报价心态也较为浓厚。港内库存在50万吨附近,未来船期较少,将以消耗库存为主,也对当前港口价格形成支撑。

  豆粕:上周豆粕现货维持弱势,价格走低。港口大豆库存处于高位,豆粕库存虽在上周出现下降,但仍高于往年水平,国内供应格局亦较宽松,工厂普遍走货不佳,市场心态悲观,备货意愿不强,抑制豆粕采购,使得现货价格跟盘不断回调。截止到上周五,各地现货主流报价较前一周多数下跌80-120元。其中,43蛋白主流价格区间在3550-3750元/吨。

  图7:国内玉米和豆粕现货价格

  
华联期货(周报):鸡蛋价进入上升期继续看涨


  
数据来源:wind,华联期货研究所


  第二部分 后市展望与操作建议

  近两周,明显能够感觉到鸡蛋期货价格波动更加剧烈,有时和现货趋势相背离,但期货走势终要反应现货基本面。现在已至7月中旬,现货蛋价或将进入快速上涨期。虽然鸡蛋价格上涨比较确定,但高度较难预知,尤其是下游对于高价蛋的接受程度问题。当前山东、河南、河北等主产区价格已经接近5元/斤的相对高位,中秋节前突破端午节价格高点基本没有悬念,预计能够达到5.3元/斤甚至更高。

  期货市场,上周五主力1409合约增仓上行,价格创新高;在现货强势背景下继续看涨期货。操作上,建议1409合约多单持有,目标价格5600;由于波动剧烈,注意仓位控制。日内短线逢低做多为主。

  华联期货 丁永欣 责任编辑:Magina

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