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清华财富成功举办“展望2014股指期货专题论坛”

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月05日09:47 中金在线特约  查看评论
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  多空碰撞投资者看法迥异 股指未来何去何从

  自2010年4月16日沪深300股指期货正式推出,金融期货翻开新的篇章,中国股市正式引入做空机制。至今股指已走过3年半,始终是期货市场最活跃品种之一:日均成交量160万手,每日成交金额1.15万亿元,平均持仓时间27分钟,总成交额占期货市场47%左右。

  在当前股市暂显疲软,而10月各大金融数据的出台及市场对改革预期的升温,股指又会走出怎样的格局,市场人士众说纷纭。

  11月3日,由清华深圳研究生院财富管理中心举办的“展望2014股指期货专题论坛”在深成功举办,《清华实战期货投资研修班》的学员及来自全国各地的投资人近两百人出席了论坛。期间以“清华实战期货投资研修班专属高级讲师”宁金山、翼虎投资总经理余定恒、凯丰投资董事长吴星三位私募界资深人士以股指为主题的巅峰对话,引出了诸多对股指发展趋势和经济形势的差异化观点。

  余定恒谈到,目前因只有一个标的即沪深300,而沪深300基本集中在金融、地产这样一些传统的产业当中,出现单边、大的趋势性上涨的概率不是很大。受制于地产泡沫、较高的资金成本,整个沪深300的成分估值都压得很低的情况下,大幅下跌的概率小。综合来说对沪深300的单边趋势不抱太大希望,未来两三年都将区间震荡。

  而吴星则表示对中国股市和中国经济非常看好,他认为,目前股市担心银行问题和房地产问题的定价,特别是大盘板块没有太多的预期,如果外围环境或者说自贸区、中国的改革能在某些方面形成突破而改变大家预期,极有可能导致股市大牛市,未来三到五年,股指极有可能出现大幅上涨,三年以内有出现几倍行情的可能性。

  对于市场内普遍存在的经济泡沫论调,吴星谈到,制造业随着09年大规模投入,以前是如果产能不创造价值还会继续投入,现在不会。今后工业制造业的资产投入会快速下降,房地产不会,房产的高增长高投入会维持,但房地产投入只占固定资产投入的三分之一,制造业占三分之一,明年制造业可能会下降到百分之三十。房地产增幅百分之十到十五,增速是下来了,但整个中国创造货币的能力并没有下降。

  深圳市感恩在线投资管理有限公司董事长宁金山则认为,经济问题解决了自然会发展,而经济反应在股市上就是震荡的行情,暴露问题后一路往下走,利好出现如三中全会召开,股市被拉起,然后又爆出另外的问题下跌。这和做商品期货底部的格局是一样的。不断爆问题不断解决,只有全部解决后才能有很好的发展,如果资金成本不放开,社会是没有发展空间的,企业就没有业绩,再上涨也是炒作。可看的空间是有限的。

  对于改革期的发展,宁金山则不看好,他认为,改革是切毒瘤,切毒瘤的过程怎么可能有好的机会,这个本身需要时间。目前出现的改革概念和动向之外,要等到手术刀动下去,把商品养得差不多,需要时间。目前看不到股票市场有非常大的机会。

  余定恒也说到,没有谁说现在资金架构有下行的趋势,但在市场做投资会发现加个杠杆资金成本越来越贵,预期越来越高,这是人病入膏肓的征兆,越来越恶化,还没见底。中国东方文化和政治决定了中国的改革将类似日本,缓慢的初期过程和漫长的痛苦。

  同时市场也有声音表示,目前国内市场并未有大的增量资金进入,震荡市、结构市的大背景仍将持续,日前改革预期的过度消耗后期也将对股指带来一定的冲击。

  但股指对投资多样化的选择和对金融创新产生的巨大冲击也为业内所认可。余定恒也透露,中金所马上会推出股指期权,上交所也会随即推出个股期权。从投资本身来讲,股指对投资本身盈利模式的改变,依托股指进一步做金融创新、金融衍生品的开发和推进对于投资盈利模式的变化冲击还会深化,对投资本身盈利模式的变化才刚开始,需要全面去拥抱它。

  编者语:展望2014股指走势,探索实战操作技巧,清华深圳研究生院举办了“展望2014股指期货专题论坛”,杨洪斌、宁金山、丁圣元、林波、林广茂、王向洋、方志、杨文勇、刘志刚、吴星、余定恒、邱国鹭等均出席了此次活动,就股指走势及宏观经济的看法,以及实际操盘的核心技巧进行了分享,后续我们将陆续对每一位专家的部分核心观点进行提炼报道,尽请期待。

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