客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|网贷|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|空间|商城

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>期货>>国债期货>>  正文






“短低长高” 国债收益率曲线陡峭化

手机免费访问www.cnfol.com2014年04月18日 08:03 期货日报 孙慧平 查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

大咖盛宴与你共享!马上加入

  分析人士:长端收益率暂不会大幅下降

  今年以来,1年期国债收益率大幅下行,4月初一度向下逼近3%。而与此同时,长端国债收益率却维持在4.5%左右的高位。国债收益率曲线日益陡峭化。分析人士认为,在去杠杆化目标完成之前,长端国债收益率大幅下行的可能性不大。

  有分析人士指出,长端国债收益率已脱离经济基本面。去年,随着银行投资非标资产的规模不断扩大,短端国债收益率也出现大幅上扬,并带动长端收益率走高。对此,央行先是采取了坐视不管的态度,后来又利用“锁长放短”的公开市场操作,使长端收益率维持在高位。“去年国家经济增速已经出现下滑,债券收益率却维持在高位,二者出现了背离。”光大期货分析师季成翔表示。

  今年以来,央行连续开展正回购操作,使市场认为流动性较为充裕。受此影响,短期资金利率出现回落。但值得注意的是,3个月以上期限银行间同业拆借利率并没有明显下降,1年期资金利率甚至还在6%附近。受货币市场影响,长端国债收益率同样维持高位。

  新世纪期货国债研究员周之云认为,尽管银监会去年出台“8号文”,规范非标准债权业务,但至今效果并不理想。在去杠杆化目标完成之前,无论是长端资金利率还是长端国债收益率,大幅下行的可能性都不大。

  季成翔表示,从去年年底开始,连续爆发的债市信用风险降低了市场对利率债的信心,加上央行今年以来的正回购操作,以及利率市场化进程的推进,都对长端国债收益率形成了支撑。

  央行4月15日发布的最新数据显示,今年一季度广义货币(M2)增速为12.1%,该数据创出近13年来的新低;一季度社会融资规模为5.60万亿元,较去年同期减少5612亿元。受此影响,次日10年期国债收益率下行至4.3630%,创4个月以来新低,被市场解读为短端、长端国债收益率差距缩小的开端。

  不过,在上海中期分析师刘文博看来,做这样的判断还为时过早。一方面,央行连续开展的正回购,虽然使市场认为流动性较为充裕,但也导致此前公开市场连续8周净回笼,说明央行货币政策实际上依然偏紧。另一方面,由于地方债存在隐忧,市场对流动性以及货币政策的预期已经趋紧,国债收益率较高的现状难以改变。

  实际上,进入4月中旬以来,短端国债收益率已经呈现出小幅上扬态势。“国债收益率曲线陡峭化现象会不会逐渐消失,还要看央行下一步的政策。但可以肯定的是,市场已经开始接受经济放缓的现实,银行间市场长端资金利率有望继续回落。”季成翔表示。

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
牛熊:周二的热点直播 指南针:周二操作参考

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
希腊国债受热捧 市场疯了吗? 如何看待一年期国债出现流标 广发期货:短期谨慎乐观,前期多头可持有 国债期货上涨动能衰减 或将向下调整 利率债供应增加 抑制期债上行高度 稳增长对债市边际冲击不断增加 上海中期周报:短期利多尽显 多头继续持有 期现市场联袂上扬 期债主力合约创一个半月
“短低长高” 国债收益率曲线陡峭化 葡萄牙出售12.5亿欧元短期国债 2014年记账式附息(七期)国债上市 稳增长对债市边际冲击不断增加 短期利多期债 长期下行趋势不变 国债期货上涨动能衰减 或将向下调整 利率债供应增加 抑制期债上行高度 期现市场联袂上扬 期债主力合约创一个半月
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

龙头:杀跌动能减弱 淘气:市场三连阴还不能抄底

孔明:星期一市场最强的热点 灯塔:风险未除还有新低

彬哥 :近期走势反应的现象 先河:缩量下跌静等止跌

五域:每位华人买一台华为 狼人:本周将要探底回升了

王国强:再等两天就快到下沿了 趋势:阴十字星别慌啦

子剑:大盘到了真空期了 武人:熊气弥漫A股希望犹存

草根:周一评述及周二预测 买卖点:周二的走势与策略

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

    刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

    操盘飞刀 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

    李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

    金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

    呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

    狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 山东虎子中金

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    妙手:精准预测!

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情