客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|网贷|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|空间|商城

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>期货>>国债期货>>  正文






利率债供应增加 抑制期债上行高度

手机免费访问www.cnfol.com2014年04月15日 08:41 期货日报  查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

大咖盛宴与你共享!马上加入

  上周,央行公开市场净投放550亿元,结束了春节后净回笼局面,提振了市场多头信心。加上前两周持续下跌后,做空动能有效释放,期债做出技术反弹。截至4月14日,期债主力TF1406合约已从4月8日最低91.92元反弹触及92.6元一线,突破5、10、20日均线压力,涨幅达0.7%。目前期债正围绕日线布林中轨92.50一线展开争夺。

  虽然期债反弹形势良好,但笔者从经济基本面、资金面、及利率债供应量等几方面分析,认为二季度基本面偏空,不支持期债趋势上涨。

  经济基本面上,4月份国内经济有望企稳,且通胀温和上行,将压制期债表现。最新的PPI数据显示,短期经济仍在下滑,3月PPI同比下跌2.3%,跌幅较2月的2%有所扩大。但3月PMI数据则预示,经济有企稳迹象。3月PMI为50.3,较2月50.2环比回升。这一相互矛盾的数据表明,当前经济仍较为疲软,缺乏证明经济全面失速下滑的有利证据。

  笔者认为,在经济区间波动未超预期之前,国家宏观调控政策、货币政策等不会做实质性调整,难以引发债期趋势性行情。同时,4月将进入传统施工旺季,预计短期经济将企稳。

  从通胀数据看,3月CPI同比增长2.4%,回升幅度明显,预计二季度通胀水平将保持温和上行。短期经济企稳以及通胀温和上行将对国债价格形成压制,不利债期趋势性走强。

  资金面上,二季度是信托兑付高峰,或引发资金紧张局面。目前市场资金利率短端回落明显,但长端依然保持高位。最新1日、7日银行间回购利率为2.64%、3.56%,较前期明显回落。但6、9月回购利率依然保持在5.68%、5.5%的高位。这反映了短期经济下行对短端利率的打压,使得市场对中长期资金面不乐观。随着二季度进入传统施工旺季,市场对资金面的需求或将全面抬头。资金紧张局面将推升利率水平,对国债期货利空明显。

  供应面上,二季度利率债供应压力明显增大,对国债价格持续利空。从以往经验看,每年二、三季度是利率债全年发行的高峰,其中供应压力从二季度开始明显增大。预计本年二季度利率债供应量仍将给国债价格造成持续压力。本周利率债供应量初步统计已达940亿元,净融资208亿元。从3月初开始,利率债供应量基本维持在每周千亿元以上。由于一季度资金面较为宽松,利率债供需情况尚可。但利率债供应量持续维持高位,对国债价格的打压作用将逐步显现。

  综上所述,二季度经济基本面、资金面、供应量均不支持国债期货价格趋势性走强。当前债期维持技术反弹,若债期确认突破日线布林中轨,可日内短线参与反弹行情。但日线级别维持空头滚动策略较为适宜。

  (作者单位:倍特期货)

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
少爷:终于等来了大底 波段:下杀后反抽力度

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
经济数据偏弱 支持期债有限 悲观情绪释放 期债超跌反弹 希腊国债受热捧 市场疯了吗? 如何看待一年期国债出现流标 广发期货:短期谨慎乐观,前期多头可持有 央行操作微变 期债亦步亦趋 国债期货:维持长线空头趋势 国债仍受稳健投资者追捧 部分银行30分钟售
利率债供应增加 抑制期债上行高度 期现市场联袂上扬 期债主力合约创一个半月 上海中期周报:短期利多尽显 多头继续持有 广发期货:短期谨慎乐观,前期多头可持有 希腊国债受热捧 市场疯了吗? 国债仍受稳健投资者追捧 部分银行30分钟售 如何看待一年期国债出现流标 国债期货:维持长线空头趋势
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

少爷:真实反弹呼之欲出 指南针:午后能否"V"型反转

周本泉:主力熬汤冲底线 狙击炮:逃顶后今天我们进场!

教父:大盘直播李博文:股市直播 逃顶后抄底大概走V

狠抄它不用等了! 今还有到怀孕底? 等企稳准备抄底

木头:下午上演局部大逆转! 短线客:躲暴跌后精选个股

高手:15分钟反弹消除系统风险 操盘手:下午将怎么走

张中秦:轻小周期,重大周期 徐小明:明天和后天有低9

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

    刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

    慧耕思 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

    李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

    金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

    呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

    狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 痴者断大盘

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    妙手:精准预测!

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情