客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|网贷|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|空间|商城

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>期货>>国债期货>>  正文






节前央行或再投放流通性 期债短多思路操作

手机免费访问www.cnfol.com2014年02月17日 13:18 上海中期  查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

大咖盛宴与你共享!马上加入

¨ 一周行情回顾

国债期货行情

上周国债期货期价小幅上行,主力合约TF1403收于 92.536元,较前一周上涨0.022元。

从国债期货成交情况看,各合约成交总量9927手,成交量仍处于较低水平。

债券市场行情

主要国债现货指数一周数据汇集

 

开盘

最高

最低

收盘

涨跌

涨跌幅

成交额

(亿元)

上证5年期

102.46

102.63

102.44 

102.63 

0.21 

0.21%

-

中证中期国债

103.43

103.58

103.41  

103.58 

0.20 

0.19%

-

国泰国债ETF

97.065

97.310

96.300

97.310

0.249

0.257%

7.675

资料来源:上证所,中证指数公司

 

在银行间市场可交割国债中,国债130015最后一交易日成交在4.4050%,YTM较上周下跌1.00bp。国债130020最后一交易日成交在4.3700%, YTM持平于上周。总体上看,上周可交割国债成交收益率窄幅震荡。

一级市场上,周二,国开行五期增发债招标发行,其中五年期中标收益率为5.5646%,市场预测均值5.54%;七年期中标收益率为5.6663%,市场预测均值5.64%。周三,财政部5年期定息国债续发投标,中标利率为4.1028%,边际4.1461%,全场倍数1.68,边际倍数3.98。周四,中国进出口银行五年期固息增发债中标收益率5.4333%(市场预测均值5.51%),边际2.61,全场2.255。周五,中国农业发展银行上午招标发行的三期固息债,其中五年和七年债中标利率分别为5.40%和5.55%,市场此前预测均值为5.41%和5.51%。

整体上看,一级市场表现较好,金融债和国债中标收益率仍保持稳中回落的态势,这对期价形成支撑。但周五中国农业银行7年期金融债的中标利率高于预期,这或预示着一级市场发行额的逐渐放大,发行利率水平可能逐渐企稳。

从上周银行间国债到期收益率上看,4-7年期国债到期收益率水平继续下行。

 

 

货币市场

货币市场上,节后各期限的短期资金价格持续大幅回落。

 

图2:银行间拆借利率

  

数据来源:wind SHCIFCO

 

公开市场

公开市场上,上周央行连续两次暂停公开市场操作,公开市场到期资金将实现净回笼规模达4800亿元。

 

¨ 宏观经济环境

国家统计局2月14日发布数据显示,1月份CPI环比上涨1.0%,同比上涨2.5%;PPI环比下降0.1%,同比下降1.6%。CPI数据明显高于市场之前的预期值,这一方面可能是想要引导市场对于通胀尚有下降空间的预期,为经济增长减少压力;另一方面也可能说明目前通胀已经接近底部,后面通胀压力或逐渐显现出来。

2014年1月新增人民币贷款1.32万亿元,社会融资2.58万亿元,大幅高于预期。其中新增人民币贷款创下4年来新高,这令市场对后续央行公开市场操作的预期偏紧。

¨ 结论和投资建议

目前引导市场的资金面因素逐渐淡化,节后短期资金价格呈现出逐步回落的特征,资金面略显宽裕。这主要是受到节后现金回流银行系统和具有季节规律的偏高的超额准备金率等原因而形成的,在市场的预期之内,所以本周虽然大幅净回笼资金的,但资金市场上,投资者对回笼规模表现出较为乐观的态度。但是这种偏乐观的资金面状况为后续央行重启正回购埋下伏笔,从目前经济数据看,1月份贷款规模创下近4年来新高表明企业融资需求强劲,经济增长势头或在一段时间内得以保持,这也降低了央行放宽货币政策的预期。人民币存款减少,反映了目前受到互联网金融和理财产品的影响,资金流向的结构性变化势不可挡,从央行货币操作态度上看,后续有进一步收紧流通性的可能。

从技术上看,期价仍处于上涨的形态之中,本周表现出偏强的窄幅震荡形态。但我们认为目前的基本面环境不支持期价出现方向性的突破。随着带动本轮上涨的资金面因素逐渐被市场消化,期价可能迎来一定程度的回调。而日益缩水的成交量也使得本轮的上涨显得难以为继。

操作上,建议维持偏空操作思路,目标点位为期价前期上涨留下的缺口位置。

 

表1:TF1403部分相对廉价可交割券参数表(2014-2-14)

代码

简称

转换因子

IRR(%)

基差

全价

净价

收益率(%)

剩余年限

久期

140003.IB

14附息国债03

1.0877

8.6054

-0.3701

100.6428

100.29

4.3893

6.926

6.0944

130008.IB

13附息国债08

1.0159

7.8215

-0.3723

96.3652

93.6431

4.49

6.1781

5.5146

130015.IB

13附息国债15

1.0261

5.2875

-0.1457

96.8802

94.8137

4.405

6.4082

5.72

130020.IB

13附息国债20

1.0629

5.0793

-0.0868

99.6163

98.2782

4.37

6.6767

5.8979

120016.IB

12附息国债16

1.0124

-7.1707

0.8885

96.0136

94.58

4.3671

5.5616

5.0925

130023.IB

13附息国债23

1.0484

-27.92

2.8338

100.9771

99.8569

4.16

4.7315

4.3498

130013.IB

13附息国债13

1.0034

-28.3942

2.7046

97.7643

95.5632

4.24

4.2904

3.9904

数据来源:wind SHCIFCO

 

 

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
刘正涛:起涨点的研究 吹牛皮:反弹真要来了

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
瑞达期货:资金供给有增无减,多单继续持有 维持偏空思路操作 瑞达期货:央行态度谨慎,日内空单轻仓持有 年初资金面宽松,多单继续持有 瑞达期货:资金面尚充裕,建议日内多单持有 期债延续震荡行情,日内波段操作 区间震荡 偏空思路操作 节前央行或再投放流通性 期债短多思路操作
节前央行或再投放流通性 期债短多思路操作 维持偏空思路操作 瑞达期货:资金供给有增无减,多单继续持有 期债延续震荡行情,日内波段操作 年初资金面宽松,多单继续持有 区间震荡 偏空思路操作 瑞达期货:资金面尚充裕,建议日内多单持有 瑞达期货:央行态度谨慎,日内空单轻仓持有
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

跟庄者:贸易战又将狼烟四起! 梦回:此处应有掌声

巴蜀:躲避大跌后准备找热点 股示:一个被忽视的利空

逃顶后精密布局下周反弹! 创业板低点至少在7月初

已放量起飞! 什么股票会大爆发? 节后又将哭声一片

散户:简单说几句,行情怎么了? 操盘手:假期重要消息

波段:消息面定节后止跌时间 金鼎:反复强调弱势避雷

慧耕思:个股闪崩是赶底的征兆 律动:形势非常严峻的

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

    刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

    慧耕思 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

    李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

    金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

    呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

    狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 痴者断大盘

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    妙手:精准预测!

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情