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QE3“瘦身”延期 爱尔兰首个退出欧债危机

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月18日08:11 环球外汇网   查看评论
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  美元指数上周五(11月15日)全天交易中下跌了0.25%,收报80.84。因上周总体偏弱的最新一轮经济数据,加上美联储(Fed)副主席耶伦(Janet Yellen)之前一天出席参议院银行委员会的联储主席提名确认听证会时的鸽派发言,都使得外汇市场参与者继续对美联储开始减少经济刺激力度的时机有了更多揣测,令缩减QE前景不定。美联储目前每个月购买850亿美元国债和抵押贷款担保证券,以此压低长期利率,刺激经济增长。而这种等同于印钞的做法对美元的币值也有下行的压力。

  耶伦在上周四(11月14日)的参议院听证会上发言时对这个项目提出了积极辩护,这个立场被认为符合她对量化宽松措施的长期支持态度。荷兰国际集团(ING)资本市场的董事纽曼(Lane Newman)认为,“她的公开发言完全没有惊喜。”不过这一次的鸽派发言和10月的非农就业报告结论则是形成了鲜明对比--当时大幅超过市场预期的利好结果曾经引发联储最快会在12月就采取行动的市场预期升温。

  纽曼称,退一步来说,外汇市场交易一直都是随着投资者的进退决定而短期波动的。他举例表示,欧洲央行(ECB)理事会成员普瑞特(Peter Praet)在本周早些时候曾谈及了实行负利率或者是量化宽松措施的可能性,这个发言立即引起了欧元汇率盘中的大跌,“我怀疑,这些头条新闻的效果不太像是一个交易的机会,更像是一个赔钱的机会。”

  周一(11月18日)亚市早盘,欧元/美元震荡走低,现交投于1.3484一线,上周五欧元/美元在纽约时段盘初一度走高至1.3500整数关上方,并创出上周欧洲央行宣布降息以来最高的水平;英镑/美元走高后小幅回调,现交投于1.6111一线;澳元/美元走低,现刷新时段新低至0.9362一线;美元/日元走高,现交投于100.31一线。

  美国经济现状难撑QE3“瘦身”

  美联储的最新一次议息会议是在联邦政府非核心部门结束关门风波两周之际召开的。17年来的首次政府停摆使得大量经济数据被迫延期发布,白宫(White House)经济顾问委员会主席预计政府停摆将拖累第四季度美国经济增长率约0.25个百分点。此外,结束政府停摆风波的方案仅是权宜之计,根据该项临时解决方案,联邦政府各部门仅获得预算运营到明年1月15日,并且仅把财政部发行国债的权限延长至明年2月7日。

  自金融危机以来,美国充分发挥作为全球主要储备货币发行国的优势,利用全球巨大的金融动员力来加速本国经济复苏。美联储2008年11月宣布启动第一轮量化宽松货币政策,并从去年12月开始执行“扩大版”QE3,每月资产购买总额达到850亿美元。数轮量化宽松货币政策对于刺激美国楼市复苏、助推股市上涨起到一定作用,但是也延缓了美国财政改革的迫切性并且扭曲了市锄制。

  美联储主席伯南克(Ben Bernanke)6月份抛出了QE3“瘦身”计划的初步路线图,如果经济改善如预期,美联储计划在今年晚些时候开始削减QE3规模,并于明年年中结束QE3。但是QE3“瘦身”计划遭遇坎坷,被迫后延。

  美联储12月17日至18日和明年1月28日至29日的两次议息会议将“尴尬”地卡在联邦政府未来数月的预算是否获批以及财政部需要进一步上调发行国债权限的时间夹缝中。观察人士预测,伯南克明年1月底任期结束前,QE3“瘦身”计划难以真正启动。

  此外,分析人士认为,美联储选择的宽松货币政策回归常态的参考指标也决定了宽松货币政策退出可能是慢步调,由于导致失业率下降的因素较多,个人消费支出通胀率上行通常又比资产价格通胀上行滞后,所以因失业率大幅下降和个人消费支出通胀率上行导致宽松货币政策回归常态的速度可能会比市场预想得要慢。

  专家还指出,从得失分析上来看,美联储QE3“瘦身”计划延后,美国经济其实并非是受害者,在短期零利率和长期利率被压低的背景下,美国政府也能减少国债的付息压力。而在当前经济和金融全球一体化的时代,新兴市场国家则应妥善应对美联储货币政策的负面溢出效应。

  爱尔兰复苏,将成欧元区首个“裸退”国

  爱尔兰总理肯尼(Enda Kenny)上周四表示,爱尔兰政府将于12月15日彻底退出欧盟和国际货币基金组织(IMF)的救助计划,且放弃预防性信贷额度,这将使它成为欧元区首个摆脱国际救助、走出债务危机的国家。肯尼在上周四的该国议会上发表上述讲话。他表示,从2014年开始,爱尔兰将与欧元区其他国家一样进入国债市场正常融资。他说:“为实现2014年重返债市融资,爱尔兰准备了3年。现在,爱尔兰国家资产管理局已积累了200多亿欧元的现金储备。”

  据肯尼介绍,爱尔兰现在每月创造约3000个工作机会,失业人口连续16个月下降,4年来第一次降到低于40万人的水平。他还说,爱尔兰的预算策略已经入轨,财政赤字正在迅速下降,明年的公共债务将下降至低于经济总量的水平。2010年11月底,“三驾马车”(IMF、欧盟(EU)和欧洲央行)决定向爱尔兰提供850亿欧元救助资金,但为爱尔兰设置了一系列改革目标。得益于外部援助和内部改革,爱尔兰经济在2011年便恢复增长,2012年的经济增长率达到0.9%,高于欧元区平均水平。

  今年,爱尔兰财政赤字占国内生产总值的比例预计将降到7.3%,2014年预计将降到4.8%,2015年预计会降到2.9%,从而达到欧盟设定的3%警戒线以下。爱尔兰今年的国内生产总值预计将增长0.2%,2014年预计将增长2%。“三驾马车”上周签署协议,同意向爱尔兰政府发放850亿欧元救助计划的最后一笔援助贷款。若爱尔兰能如期退出救助计划,那么它将成为欧元区第一个摆脱国际救助并走出债务危机的国家。

  值得强调的是,爱尔兰还将放弃申请预防性信贷额度。爱尔兰放弃防御性信贷额度就意味着,该国国债将被排除在欧洲央行的国债购买计划之外,也就是去年宣布但至今尚未启动的“直接货币交易”(OMT)。肯尼称,针对在得到最后一笔救助贷款后是否还需要向IMF和欧元区申请信贷额度,爱尔兰政府经过了长期讨论。现在,爱尔兰政府认为能够在不受保护的情况下成功重返国债市常

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