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美元非农前表现谨慎 欧英央行决议即将登场

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月07日08:17 环球外汇网   查看评论
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  美元指数周三(11月6日)全天交易中跌0.27%,因美联储(Fed)可能会把作为提高短期利率前提条件之一的失业率阈值进行调降,这意味着接近零点的短期利率将比目前市场预期中维持更长时间,此外,本周对美元指数较为重要的美国非农数据和GDP公布前,市场情绪较为谨慎,部分美元多头选择离场观望,美元指数因此承压。

  加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇交易策略师萨顿(Camilla Sutton)表示,“虽然我们正在接近一个缩减量化宽松的行动将会开始的时期,但是来自联储,总体的核心信息还是,利率将会在很长期内维持这个低水平。”他强调,联储一直承诺不会在失业率跌破6.5%之前提高短期利率;那么这个每个月850亿美元的资产采购项目被缩减将是对美元的积极推动,对它的汇率将是净正面的效果。

  隔夜美国数据表现好坏不一,就业谘询公司Challenger, Gray & Christmas周三公布的报告显示,美国10月挑战者企业裁员人数较前月大幅上升,因医药和金融部门裁员严重。具体数据显示,美国10月挑战者企业裁员人数月率上升13.5%,至4.5730万,前值为下降20%至4.0389万。

  美国谘商会(Conference Board)周三公布的数据显示,美国9月谘商会领先指标月率上升0.7%至97.1,预期上升0.6%;8月领先指标未作修正,为上升0.7%。此外,数据还显示,美国9月谘商会滞后指标月率下降0.2%至119.3,8月份修正后上升0.3%,初值上升0.2%;同步指标月率上升0.6%至106.6,8月上升0.3%。

  周四(11月7日)亚市早盘,欧元/美元走低后横盘整理,现交投于1.3514一线,隔夜该货币纽约时段早盘突然快速跳涨,并刷新日高至1.3547,因市场上突然有传闻称欧洲央行(ECB)不会考虑在周四的政策会议上继续降息;英镑/美元横盘整理,现交投于1.6080一线;澳元/美元震荡走高,现交投于0.9521一线;美元/日元震荡走高,现交投于98.63一线。

  低通胀压力下,看德拉基将如何解答

  欧洲央行将于今日晚间公布11月利率决议。市场预测,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)必须在进一步降息、注入流动性和忽略欧洲央行对于维持物价稳定的定义之间做出抉择。鉴于近期欧元持续升值,给欧元区带来通缩的威胁,德拉基应通过利率决议重点说明欧元升值与欧元区通缩的关系,标明欧元区经济复苏路径图,但这对德拉基而言却要面临艰难抉择。

  日前,欧盟统计局公布的欧元区经济数据显示,欧元区10月消费者物价指数(CPI)年率上升0.7%,为连续第九个月低于欧洲央行通胀目标,并创下近四年以来的最低水平,核心CPI年率上升0.8%,为六年以来的最低升幅。这些低迷的经济数据,一方面显示出了欧元区疲弱的经济复苏和国内需求;另一方面,也点燃了市场对欧洲央行或减息并保持鸽派立场的预期。

  美国方面,美联储10月按兵不动的举动本不令人诧异,但其相比市场预期更为乐观的措辞却令该联储年内缩减QE的可能性重燃,一时间,美元多头无疑沉浸入了久旱逢甘露的喜悦之中。正是美欧政策差异预期,致欧元重挫。可以说,依据目前欧元区的经济态势以及市场情况,欧元本应贬值,因为欧洲经济基本面根本不支持欧元上行。然而,自今年7月以来,欧元对美元却持续升值,截至今年10月底,已累计升值8%。

  业内普遍认为,如果后期欧元持续“上飙”,会导致进一步通缩,从而打压欧洲经济疲软的复苏势头。谁都知道,近段时期欧元大涨更多是受美国货币政策影响等外部因素而形成的被动升值。不过从有关数据情况看,实际欧洲经济尤其是欧元区经济复苏势头并不乐观。所以,市场就将推出宽松货币政策的期望值提高并押注在欧洲央行11月利率决议上。

  市场预计,疲软的经济数据,迫使欧洲央行或在不久后再度推出LTRO方式来向市场注入必要的流动性。在受调查的20位交易员中,有12人都认为欧洲央行最早会在11月、最晚会在明年1月推出新一轮的LTRO措施,以向欧元区的银行业提供期限为三年的低息贷款,以促进银行业利用廉价的流动性买入高收益债券资产,来使相关债券的收益率维持在相对较低的水平。

  英国经济好转或难以动摇央行低息决心

  近期英国公布的一系列经济数据均表现强劲,使得英镑汇率的走势明显优于其他欧系货币。周四英国央行(BOE)将公布利率决议,经济的好转或能促使英国央行提前加息,不过有分析认为,英国央行或不急于那么做。

  欧盟(EU)周二(11月5日)公布的经济预期亦将2013年英国GDP增速预期从0.6%上调至1.3%,并将英国今年失业率预期由8%下调至7.7%。此外,英国国家经济社会研究院(NIESR)周二也将2013年英国经济增长预期上调至1.4%,2014年经济增长预期上调至2%。

  从表面上看,经济数据改善暗示英国央行政策将很快发生改变,但在仔细研究英国央行的态度之后可以发现,这些强劲数据可能并不会促使英国央行很快改变其长期维持较低利率水平的政策。

  英国央行在今年夏天公布的前瞻性政策指引中指出,央行将在失业率降至7%时考虑收紧政策。尽管数据显示,英国失业率为7.7%,且下降速度较快,但最近英国央行货币政策委员会(MPC)委员一直明确表示,失业率降至7%只是一道门槛,并不会触发利率上调。

  目前投资者的预期是明年底加息的可能性为50%,然而英国央行真正行动的时间点料将会大大滞后。夏天公布的政策指引明确暗示,利率将维持不变直至2016年,且央行官员们希望能坚持这一点。

  英国央行之所以坚持“低利率”主要原因是,央行不想让市场利率上升太快,从而扼杀经济复苏势头。而且从过去5年的情况上看,英国央行愿意承受通胀率长期高于目标水平的状况。

  在英国央行开始紧缩政策时,资产价格就会下跌而且会大幅下挫。对市场崩盘后果的担忧无疑会导致央行行动迟缓,而行动越迟缓,通胀率就会越高,资产价格涨幅也就越大,但是英国央行似乎满足于承担这些风险,以换取经济持续增长。

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