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疲软非农令缩减QE成泡影 美元面临严峻考验

手机免费访问www.cnfol.com2013年10月23日09:06 外汇网   查看评论
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  美元指数周二(10月22日)跳水跌至79.35,为2月4日以来最低,因隔夜公布的美国非农就业人口大幅不及预期。疲软的就业数据显示美国经济复苏乏力,美联储(Fed)年内缩减QE的可能性大幅下降令美元指数承压。欧元/美元汇率迅速飙升至至少2011年11月以来的最高水平,美元兑多种主要货币的汇率也普遍走低,美元指数全天交易中跌0.57%。

  美国劳工部(DOL)周二公布数据显示,美国9月季调后非农就业人口增加14.8万,预期增加18.0万,8月份由增加16.9万修正为增加19.3万。在9月份,美国失业率降至7.2%,创2008年11月份以来最低,预期会持稳于8月份7.3%的水平。美国9月季调后制造业就业人口增加0.2万,预期会增加0.5万,8月份由增加1.4万修正为增加1.3万。美国9月劳动参与率持稳于63.2%,为1978年8月以来最低。

  加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇交易策略师萨顿(Camilla Sutton)指出,“过去两天的交易范围非常狭窄,我想市场是真的在耐心等待确认这个不利消息,然后把欧元汇率推上新高。”她强调,“相当弱势”的就业市场数据使得美联储的债券采购项目将会在2013年结束之前一直维持的市场预期升温。

  City Index公司的首席全球策略师莱迪(Ashraf Laidi)指出,“货币和债券市场对9月非农就业报告的回应凸显了交易员们对失业率数据缺乏信心的现实。”

  周三(10月23日)亚市早盘,欧元/美元窄幅震荡,现交投于1.3777一线附近,隔夜该货币对大涨0.75%至1.3783,这是2011年11月4日欧元/美元一度报1.3788美元以来的最高水平;英镑/美元于1.6230一线震荡,隔夜受美元指数大幅下挫的影响,该货币对同样飙升近70点;澳元/美元震荡小幅走低,现交投于0.9700一线;美元/日元低开后收回隔夜部分跌幅,现交投于98.12一线。

  非农大幅不及预期,众机构预期缩减QE将推迟

  美国9月就业岗位增幅远不及预期,这使得美元兑一篮子货币触及八个月低位,糟糕的就业数据暗示美国经济成长正在失去动能,如此的数据也将使美联储在决定何时开始缩减购债规模时变得更加谨慎。而美联储继续增加流动性供给的做法,对于美元指数而言显然是重大利空。

  此前,经济学家曾预计,9月美国非农就业岗位料应增加18万个。鉴于该数据反应的是美国政府部分停运前的就业市场状况。而此后,因政府停运可能损及美国经济,美国10月和11月的非农就业数据可能更加糟糕,这迫使投资者对美联储近期内将不会开始缩减刺激规模的观点进一步增强。

  业内人士指出,今日公布的就业数据不及预期,恰恰证明了美联储在9月会议上决定保持谨慎的做法是完全正确的,在此状况下,可能直至明年首季,美联储都将保持现有的QE规模不变,且市场臆测,如果下一个月的就业数据再度疲弱,美联储可能会扩大QE规模。

  高频经济(High Frequency Economics)首席美国经济学家Jim O’Sullivan表示,虽然前月就业数据上修幅度较大,但9月非农就业数据低于预期仍是事实。近来,首次公布的数据倾向于偏低。在截至8月的12个月中,首次公布的非农就业增长平均为16.1万,而修正后的平均数据为18.5万。与此同时,失业率持续下行。但即便如此,这个数据可能还是会让市场对美联储(FED)放缓量化宽松(QE)时间的预期推迟,至少还需要等待更多的信息来做出判断。

  道明证券(TD Securities)美国研究与策略主管穆林(Millan Mulraine)称,整体来看,9月的报告是一份非常疲弱的报告,反映出了在政府关门前和债务上限僵局之前的这个月中,就业市场急剧走弱。考虑到这个数据还没有受到10月政府关门的直接影响,所以可以称之为是一份“干净的”报告。对于美联储来讲,这份报告很可能传递了经济还不足以支持缩减宽松规模的信息。而考虑到政府关门对于经济所造成的不确定性冲击,要看清楚就业市场清晰的状况可能还需要一段时间。因此,我们认为缩减QE的行动会有所推迟,目前我们预计美联储会在2014年第一季度缩减QE,3月的可能性最大。

  Janney资本市场固定收益部门总经理Guy LeBas表示,虽然9月的就业数据跟政府关门没有太多关系,但也还是证明了一点:美联储的宽松政策是如今的财政环境中唯一有意义的政策工具。更低的就业增长意味着美联储维持QE3的几率更大。政府关门事件已经让我们对于美联储放缓QE的时间点预期推迟至明年1月份,而3月份才采取行动的可能性更高。

  新际策略(Newedge Strategy)经济学家Annalisa Piazza认为,9月就业报告很难会让美联储公开市场委员会(FOMC)的政策立场在下周的会议上有所转变。首先,就业市场并没有显示出足够强劲的水平,不能够反映出商业环境稳固的持续改善。其次,失业率下降的部分原因是劳动参与率的下降,而不是就业的坚实增长。最后,政策制定者将乐意再等更多的证据来判断政府关门的影响,之后再采取政策行动。

  斯特恩公司(Sterne Agee)首席经济学家Lindsey Piegza,从美联储的立场来看,9月的就业报告将支持其维持每月850亿美元的购债规模不变,当然也会排除10月开始放缓QE的选项。此前我们曾表示,伯南克(Ben Bernanke)说“即使我们今年开始缩减QE,也将依照数据来决定任何接下来的行动”时,其实就已经把缩减QE的日程推到了2014年。美联储仍然在等待基业市场的显著改善,现在看来,等待的时间可能更为漫长了。

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