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华闻期货:焦炭震荡筑底

手机免费访问www.cnfol.com2013年12月02日 10:09 钢易网  查看评论
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  2013年12月1日,由大连商品交易所与和讯网联合主办的“2013年十大期货研发团队颁奖”第二阶段评审会工业品专场在深圳举行。华闻期货赵勇发表题为“焦炭震荡筑底”演讲。

  以下为演讲实录:

  今天第一顺位是华闻期货。预赛的冠军选择了非常动感的音乐,来自华闻期货:焦炭震荡筑底。

  赵勇:大家上午好!我是华闻期货的赵勇,我从两个角度进行分析,一个是宏观分析,一个是供求分析,然后说一下焦炭企业面临的问题。习近平不谈房价只增加房地产供应,尤其是保障房供应,与以往的政府谈调控房价有所不同。另外李克强总理继续推进城镇化,并且作为现代化的重大战略抉择,目前发达国家像美国和中等发达国家巴西他们城镇化是80%以上,以现在人口的基数来讲增长10%就有1亿人口进入城镇,由此可见住房需求有多么强大,也是房价高企不下的原因。

  另外从宏观的角度GDP和固定资产投资趋缓,对房地产发展有抑制。现在居住占CPI的比重,消费楼价指数已经达到17.82%,在美国已经达到42%了,也就是说居住在国民经济的地位日益重要,在人们生活中的地位逐渐提高,我们认为住房需求依然是十分旺盛了,为什么?因为房地产的主材是钢材,钢材主要成分是铁矿石和焦炭,所以房地产价格的波动会间接影响焦炭价格。另一方面是供求分析,首先讲焦炭的产需数据,国家统计局公布的1-10月份焦炭产量是3.9亿吨,增长是很大的。表观消费量今年增幅有所减少,从供求数据来讲今年是供过于求,由此今年的库存也是增长的。焦化企业的开工率比较高,亏损企业占350家,亏损面比较高。焦炭成本构成有以下五个方面,最主要是受焦煤影响较大,焦煤价格有下滑,所以焦炭的生产成本略微下降,每吨1600元左右,焦炭的现货报价是1500以下,由此企业的成本利润率大多数在亏损线以下。由于焦炭的生产成本是亏损的,现货价格的下跌空间也不大。

  另外提一下焦炭的相关品种,螺纹钢和铁矿石,可以看到钢材主要原料铁矿石和焦炭,螺纹钢和焦炭的相关系数达到90%。螺纹钢现在面临的问题是社会库存偏低,从1100万吨的库存水平达到现在的520万吨,而且接近年底还有一个补库的需求,所以螺纹钢的价格属于震荡筑底过程。而且体现出季节性,南半球12月份是雨季,三大贸易港口运输受到了影响,尤其是2012年12月50%的铁矿石贸易量暂停,去年第三个红圈是铁矿石价格高速上涨,这个季节过去以后价格会迅速回复。目前焦炭存在去库存化的问题,螺纹钢年底补库,还有出口国进入雨季,能否会重演铁矿石价格上涨,我们拭目以待。焦化企业面临的问题有几个重大问题的决定,用市场价格机制倒逼去产能和转型升级,这样焦化企业面临一次洗牌,对于焦炭类产量会造成影响。

  目前文华焦炭期货指数从8月末到现在1540-1640点的100点的区间内横盘震荡。综上所述,我们总结一下我们的结论,住房长期利好,焦炭企业面临去库存化,由于亏损成本对现货价格有支撑,所以认为焦炭震荡筑底,谢谢。

  主持人:感谢赵勇的演讲,第一个进行演讲压力还是挺大的。

  1号评委:赵勇,就你的报告问一个问题,你的报告提到了一方面是铁矿石,有一个历史数据,每到12月份有上涨的过程;同时面临的另外一个问题是产能利用率,现在焦化产能利用率不高,可以说产能过剩,在铁矿石上焦化产能过剩的情况下会不会造成筑底不成立?

  华闻期货:铁矿石原料价格上涨会直接带动钢材价格上涨,现在钢材价格,就螺纹钢各个国家都搞量化宽松,包括钢材的价格已经不能完全反映出供求关系了,而且我认为价格是很难恢复到历史上的价格低位了。螺纹钢有一定的反弹焦炭也会随之,另外产能过剩挺严重的,最后还会影响到焦炭的产量,如果产量受到一定影响更加会推动焦炭的筑底,谢谢。(和讯期货)

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