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沪钢:囤货行情迟迟未到,继续寻求底部支撑

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月01日15:44 瑞达期货  查看评论
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  一、钢材价格走势

  (一)国际钢材价格走势

  10月份全球钢材指数再度回落。数据显示,截止10月28日全球钢材基准价格指数为112.96,较上月跌0.46%。美国市场保持平稳,由于需求疲软以及低价进口资源到货的压力,薄板价格上涨乏力,美洲钢材价格指数为113.79,较上月跌0.91%;最近北欧螺纹钢价格略微下跌,主要是由于废钢价格下跌,进口螺纹钢价格低廉以及整体需求较弱,欧洲钢材价格指数为106.35,较上月涨0.86%;亚洲市场继续盘整,废钢价格反弹带动东南亚方坯进口价格上涨,但东南亚板卷进口市场仍然疲软,数据显示亚洲价格指数为115.91,较上月跌0.91%。分品种方面,板材价格指数为104.05,较上月跌0.68%;长材价格指数为124.42,较上月跌0.67%。

  (二)国内钢材价格走势

  进入四季度,国内宏观经济数据继续好转,但钢铁产能过剩再度击垮钢价,RB1401合约连破3600及3500关键支撑,另外产业升级限制中国经济复苏的持续性、房价的连续上涨更是不断触动中央对房地产调控的神经。截止10月29日RB1401合约报收3494,较上月底跌93元/吨,跌幅为2.59%。现货市场方面,上海8mm Q235高线报价3300元/吨,较上月跌50元/吨;20mm HRB400螺纹钢为3400元/吨,较上月跌20元/吨。

  二、经济环境

  (一)国际经济形势

  欧元区PMI略显疲态,经济复苏阻力犹存

  欧元区10月综合PMI初值51.5,虽然连续第四个月处于扩张领域,但与过去几个月相比,经济活动的扩张速度有所减缓,且不及预期的52.4。同时,德国及法国的PMI数据亦均疲软。数据显示,德国10月综合PMI初值降至52.6,虽为连续第六个月高于荣枯分水岭50,但创7月以来最低水平;法国10月综合PMI初值下降至50.1,表明企业活动基本停滞。

  自4月起的半年来,欧元区的工厂产出增加、贸易出现顺差、商业和消费者信心指数均稳步提高。不过,不少经济学家表示,欧元区经济复苏的可持续性不强,主要是由于失业率仍然居高不下。

  目前,欧元区的失业率仍在12%左右,一些国家的失业率高达25%。西班牙国家统计局公布的数据显示,该国第三季度失业率较第二季度有所下降,但仍位于25.98%高位,是欧盟中失业率水平最高的国家之一。

  (二)我国经济形势

  10月汇丰PMI初值创七个月新高

  10月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9,创七个月来新高,高于预期。分项指数中,产出指数、新订单和新出口订单指数均回升。分析人士指出,四季度经济有望继续回升。而制造业活动连续三个月保持扩张,也说明经济仍在高位,未来制造业活动有望持续回暖。

  数据显示,分项指数中,新订单指数升至51.6的7个月新高;新出口订单指数也从9月的50.7微升至50.8,连续两个月保持在50以上;产出指数也创下51的6个月高点,此前数据为50.2。此外,就业指数亦创7个月新高,为49.9,逼近荣枯线,上月终值为48.8;而以新订单库存衡量的增长动力指标则从9月的1.2升至1.5。

  三、钢铁市场

  (一)铁矿石

  10月份,进口铁矿石现货市场稳中有跌,成交整体缩减。从期货市场来看:自铁矿石期货挂牌上线交易以来,可借此套期保值和规避风险。但目前包括钢厂、贸易商等大量企业仍对铁矿石期货大多数处于观望状态,铁矿石期货上市来呈现“六连阴”;而目前矿山招标、平台成交略显冷清,商家报盘偏少,买家出价意愿不强。进口矿中澳洲62%粉矿报价132美元/吨较月中高位135美元/吨,回落2.2%。

  尽管9、10月份钢市表现不如人意,但进口矿价格依然维持在130美元/吨左右的高水平。据海关总署的数据显示,2013年9月,我国进口铁矿砂及其精矿7458万吨,较上月增加557万吨,同比增长14.72%,创下单月历史新高。1-9月铁矿石进口量达60125万吨。

  与此同时,今年钢铁行业生产能力仍较去年有所释放,粗钢产量也一直维持在较高的水平,铁矿石刚性需求尚存。国外矿山虽如期扩产,但个别企业放货速度平稳,铁矿石供给释放有序。

  (二)焦炭

  10月份,国内焦炭现货市场整体持稳,经过近六周时间的相对平稳期,随着下游需求的提升,目前华北局部地区及港口方面出现明显上涨迹象,本次价格上涨多由于几个主流消费区钢厂焦炭库存低位,并且近期受到环保政策制约较多,华北地区焦企开工率一直没有太大提升,焦炭产量及供应多少受到影响,另外河北、内蒙等地前期价格一直较低,因此对于焦企涨价下游钢厂方面接受程度较好;其他多数地区则表现相对平稳。随着钢厂冬季补库存活动的逐步展开,局部地区的价格上行预计对市场形成一波带动,但在下游钢材市场再度转弱拖累下,短期内预计难有大幅上涨。

  9月中国煤炭进口量2573万吨,较8月环比下降23万吨,同比增加38.11%。在进口煤价格优势逐渐减弱的情况下,煤炭进口量同比仍增长近四成。

  市场认为,进口煤数量整体上较去年增加,主要是很多电厂签订的长协煤运至国内,中小贸易商的进口量的确在减少。中国海关总署发布的数据显示,今年前三季度我国煤炭累计进口2.4亿吨,同比增长17.6%,进口均价每吨90.3美元,同比下跌14.2%。

  (三)海运指数

  10月份,海运市场由强转弱,船运活动持续放缓下,运价继续冲高回落。截止10月29日BDI指数报收于1619点,较月中高点2146,跌527点,跌幅达24.6%。海岬型船方面,跌幅进一步扩大,BCI报收于2775点,尽管矿山发货量仍处在较高的水平,但大部分为之前预定成交的船舶,而新的租船成交较少,加之市场上传言力拓因铁路运输出现问题造成港口发货量下降,因此运费开始高位回落。目前巴西至中国海运费报收于24.188美元/吨;西澳至中国海运费报收于9.450美元/吨。巴拿马型船与海岬型船维持相同跌势,但跌幅较为平缓。由于煤炭价格倒挂一影响,煤炭船运活动并未出现大幅增加的情况,因此太平洋航线运价下跌较快,而大西洋地区则受到美湾等地谷物货盘影响有所支撑。目前太平洋地区平均日租金14053美元/天;大西洋地区平均日租金18486美元/天。超灵便型船整体偏强,东南亚雨季的来临使得镍矿船运活动开始缩减,但仍有部分商家抓紧出货,市场偶有成交出现,而随着印度地区雨季的即将结束也为超灵便市场提供些许利好影响。目前亚洲地区超灵便型船平均日租金10617美元/天。

  (四)钢材产量

  9月份国内粗钢产量6542万吨,同比增长11.01%,经计算,9月粗钢日均产量达到218.07万吨,比8月增长4.28万吨,增幅达到2%;1-9月粗钢产量58738万吨,同比增长8.0%;9月粗钢日均产量是历史第三高水平,而9月全国钢材产量9355万吨,同比增长15.5%,9月钢材日均产量311.83万吨,环比增长5.14%,创下历史最高水平。钢材产量的增长对价格形成了压制。

  (五)国内建筑钢材市场库存

  10月份国内建筑钢材社会库存继续回落,截止2013年10月25日,全国主要城市螺纹钢库存为564.72万吨,较上月减少33.31万吨;线材库存为145.61万吨,较上月减少3.46万吨。通过对主要城市螺纹钢库存的分析发现,年初开始的去库存一般持续至11、12月份,具体时间看冬储何时启动,这跟当年经济环境密切相关。过去三年,库存的回升都从12月份开始,今年库存消化近50%,库存下降的极限位置应该在500万吨左右,即库存进一步下降的空间不是很大。但结合目前的经济状况来看,库存的回升很可能要等到12月份以后。补库开始之前,价格上涨压力较大,在此期间,空头顺势继续打压钢价的概率较大。

  (六)进出口

  2013年9月份钢材出口492.32万吨,1-9月份出口4690.22万吨,同比增长14.55%,9月份进口钢材124.42万吨,1-9月份进口1047.65万吨,同比降低0.4%。从贸易额看,1-9月份钢材进口贸易额126.65亿美元,同比降低8.55%,出口贸易额401.92亿美元,同比增长3.13%,进出口贸易总额顺差275.27亿美元。9月份进口单价为1222.12美元/吨,较上月降低7美元/吨,出口单价为827.44美元/吨,较上增加23.73美元/吨,进出口单价相差394.68美元/吨,较上月缩小30.78美元/吨。

  四、相关行业

  (一)房地产

  2013年以来,在上年底房地产市场全面回暖因素影响下,全国房地产开发景气指数虽较去年同期明显上行,但在近3年中依旧处于较低水平,说明行业总体实现完全恢复仍需时日。国家统计局发布的数据显示:2013年9月份,国房景气指数为97.25,比上月回落0.04点。

  2013年1-9月份,全国房地产开发投资61120亿元,同比名义增长19.7%(扣除价格因素实际增长19.7%),增速比1-8月份提高0.4个百分点。其中,住宅投资41979亿元,增长19.5%,增速提高0.3个百分点,占房地产开发投资的比重为68.7%。

  1-9月份,房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米,同比增长15.0%,增速比1-8月份提高0.6个百分点;其中,住宅施工面积443102万平方米,增长12.5%。房屋新开工面积144900万平方米,增长7.3%,增速提高3.3个百分点;其中,住宅新开工面积106055万平方米,增长6.4%。房屋竣工面积52706万平方米,增长4.2%,增速回落0.4个百分点;其中,住宅竣工面积41170万平方米,增长1.4%。

  (二)汽车行业

  从中汽协获悉,2013年9月我国汽车产销两旺,产销量均超过190万辆,为年内第三高月份。数据显示,9月汽车产销分别完成192.66万辆和193.58万辆,环比分别增长14.9%和17.4%,同比分别增长16%和19.7%。

  1-9月汽车产销分别完成1593.84万辆和1588.31万辆,同比分别增长12.8%和12.7%,增速与前8个月相比,分别提高0.4个百分点和0.9个百分点。

  在中国车市整体高走的背景下,9月日系乘用车表现最为抢眼,其销量同比增幅高于德系、美系、法系等车系,位居榜首。中国汽车工业协会信息部主任表示,与上年同期相比,9月日系乘用车销量同比增长73.7%,增速最高,德系和美系增速超过20%,其他品牌增速低于10%。

  五、小结

  当前,国内钢材期现价格持续承压,“金九银十”的旺季不旺,入冬的传统“淡季”又要来临,下游采购意愿弱,钢价跌幅有所扩大,而粗钢产量却连续两月上升。因此,RB1405合约短线可考虑依托3670持有空单,但至11月中下旬,钢材冬储行情或推动钢价筑底反弹,即RB1405合约亦可在3500附近买入中长线多单,止损参考3400。

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