2008年农产品期价上演“过山车”行情，各品种涨跌幅度平均达20%左右。其中农产品的领头羊豆油期价更是波动剧烈，从2008年年初先是上涨了约45%的幅度，接着在三月份下跌近30%。行情变化可谓让多空散户均“很受伤”。 而玉米合约指数价格基本上在1750—1880元/吨之间波动，尽管近期整体农产品价格出现大幅度下滑，但玉米指数价格仍在20日探低1756元/吨，较3月4日的最高收盘价1879元/吨仅仅下跌123点，这表明3月份农产品市场尽管出现价格雪崩，但玉米在其自身需求和远期种植面积将会减少的预期下，仍然保持较为强势(抗跌)的走势。

　　是什么因素使得近期国内农产品发生如此大涨大跌的行情？本人认为里面既有农产品本身供求作用因素，也存在全球经济变化而产生的“金融属性”的影响。

　　(一)国家调控政策下，国内现货玉米小幅走低

　　为了保证国内市场供应，稳定国内市场价格，国家连续出台了增加玉米及制粉出口关税和实行临时性的出口配额许可证管理等两项政策，从而在宏观上确定了国家将控制国内玉米价格的决心。从黑龙江省玉米市场购销情况来看，由于农发行贷款仍没有下拨，国有收储企业没有入市收购，仅是玉米深加工企业和一些资金有限的代储代收合同粮在收购，玉米深加工企业一直处于“定价权”的地位，在收购价格操作上也是逐渐下调。

　　由于市场收购主体较少，今年黑龙江省的玉米市场特点是，贸易商收购乏力，农民售粮不积极。虽然临近春节，农民春节用钱，售粮意愿有所加强，但2007年新产玉米仍大多滞留在农民手中。

　　从港口来看，前期南北港口都出现了不同幅度的回落。主要原因是国家加大调控力度，连续在南方抛售国储玉米，同时北方港口玉米陆续到港，黑龙江、吉林地区玉米价格持续走低。

　　从销区市场来看，受产区价格下跌影响，部分地区价格小幅回落。但春节期间强降雨雪灾害的影响，运输困难加剧，个别地区玉米价格上涨。

　　(附图：国内主要港口玉米现货价格)

　　
国内玉米现货价格走势图。(来源：中瑞金融)

　　(二)区域性供需脱节，目前玉米市场呈现北强南弱特征

　　3月中下旬以来，受区域性供需脱节及政策面因素共同影响，国内玉米价格在大部分地区相对平稳的同时，一些地区呈现出明显的“北强南弱”特征，具体表现为：东北部分产区玉米价格稳中有升，而南方个别销区则受玉米到货集中及饲料养殖需求不振等因素影响，玉米价格继续高位合理回归，局部地区甚至出现明显下挫行情。受供需及政策因素共同拉动，东北产区玉米价格稳中有升受供需及政策面的共同拉动，近期东北一些地区玉米价格继续呈现稳中有升态势，幅度每吨(下同)在10元-30元。

　　黑龙江多数地区和吉林北部地区玉米价格小幅上涨，原因主要有：一是国储玉米托市收购支撑有力；二是农户手中存粮水平下降，上市数量趋向平缓；三是农户余粮水分降低，国储托市政策出台，农户惜售心理增强；四是前期该地区玉米上市压力较大，价格相对低于其他地区，目前价格存在合理上涨的需要。

　　南北港口玉米价格整体偏弱，销区局部玉米价格明显下挫据悉，由于目前正值饲料需要淡季，加之上个月广东地区玉米走货量较大及最近豆粕价格走弱，使得广东饲料企业采购相当缓慢，库存压力依然较大等因素导致广东玉米价格继续下跌。主要原因在于：一方面是整体到货量较上调明显增多，节后随着南北产销区间铁路运输逐步趋松，南方一些高价玉米合理回归其市场价值也是大势所趋；另一方面则是连阴雨天气加重了当地饲料养殖需求阶段性疲软程度。尽管3月份之后东北多数地区玉米市场触底呈稳步回暖态势。但并不能迅速扭转国内产销区供需明显脱节的局面，而且生猪存栏水平恢复仍有待时日，大部分销区市场仍处于合理回归途中，特别是在春节后南方销区中央储备玉米拍卖有条不紊展开的背景下。

　　深加工企业再次上调收购价，储备玉米收购计划有所增加近期，随着东北产区春播逐步临近，加上气温逐渐回升，多数农民售粮积极性明显提高，供需渐趋紧张，在此形势下，考虑到其原料备货量与全年生产能力仍存在缺口，部分深加工企业再次上调玉米收购价格，涨幅在10元-30元。主要原因在于：一是当前东北多数农民玉米留存量明显下滑，市场整体货源供应趋紧，特别是在整体气温逐步回升的趋势下，相当一部分农民已经开始晾晒质量较好的玉米做好待价而售的准备；二是随着储备粮托市收购力度增强，市场收购格局多元化，在一定程度上分流了当地深加工企业粮源，据吉林松原某中型淀粉厂反映，近期当地粮源下降主要是受到周边粮库可支付现金，吸引了急等用钱农民转移了卖粮地点，同时随着当地玉米与龙江地区粮源价差大幅缩小，导致近期黑龙江跨区域玉米数量大幅减少；三是前期部分加工企业受烘干能力相对有限的影响，潮粮收购并不积极，随着其库存粮逐步降至安全水分，再加上市场供需趋紧、价格逐步回升，其提价放量收购意愿再次增强；四是一些中小型贸易商入市收购积极性提高，看涨心理渐浓。

　　当前东北玉米市场已进入2008年关键转折期。随着近期东北多数农户玉米留存量不断下滑及当地新年度播种面积“尘埃落定”，后市玉米价格可谓是易涨难跌。同时受东北产区价格稳有看升支撑，后市南方一些销区玉米价格继续回落幅度应呈缩小态势。而从中长期角度来看，预计宏观调控政策将长时间贯穿于2008年国内玉米市场，但考虑到在2007年我国主要产区玉米减产的背景下，受大豆等农产品比价效应的刺激，预计2008年国内玉米播种面积同比明显下滑，长期供应形势不容乐观，在市场与政策博弈下，今年上半年我国玉米市场有望呈现“慢牛”行情。

　　(三)预计二季度后全国生猪生产供应将明显改善

　　中国农业部畜牧业司副司长陈伟生1月31日表示，目前全国母猪和种猪存栏量比去年有所增加，预计二季度后生猪生产供应将能得到明显改善。

　　近期猪肉价格相对平稳，一些地区有所回落，但是总体来看还是在高位运行。猪肉价格能否能下降跟饲养成本的变化有关，如果饲养成本继续上升，猪肉价格下降难度就比较大。相反，饲料成本比较平稳或者有所下降，那猪肉价格就会稳中有降。

　　主要有以下几方面原因：生猪生产周期较长，从后备母猪补栏到产仔育肥出栏需要一年以上。年度消费增加拉动了猪肉价格的上涨。饲料成本上升，1月份玉米平均价格同比上涨了16.7%。油料价格持续上涨和近期南方天气，使得生猪的运输时间延长，路途消耗、损耗加大，运输成本明显增加。

　　去年国务院出台了一系列扶持生猪发展的政策。目前为止政策落实情况总体较好，已补贴能繁母猪4689万头，参保能繁母猪3137万头，900万头能繁母猪人工授精补贴有序开展，253个生猪调出大县生产积极性得到有效调动。国家还出台了疫苗补助、扑杀补助等扶持政策，在高致病性猪蓝耳病、猪瘟等生猪重大疫病防控工作中发挥了重要作用。

　　在政策鼓励和市场拉动下，去年9月份以后生猪生产形势逐步恢复，生猪存栏和能繁母猪有所增长。去年12月生猪存栏同比增长6.5%，能繁母猪存栏同比增长9.4%，规模户生猪存栏同比增长20.6%。