外盘玉米收市评论

　　据芝加哥4月1日消息，CBOT玉米期货周二上涨至纪录高点附近，受基金买盘激励，且美国玉米播种面积料减少和美国南部玉米带和三角洲北部的多雨天气可能带来洪水等亦为市场提供支撑。

　　5月玉米合约收盘上涨2.95%或16 3/4美分至每蒲式耳5.84美元，接近稍早的盘中高点5.87 3/4美元。

　　7月玉米合约盘中触及纪录新高6.00 1/4美元，超越周一创出的6.00美元，但是该合约收盘时上涨2.75%或16美分，报每蒲式耳5.98美元。

　　分析师表示，除了天气忧虑之外，大豆期货的涨势亦波及玉米期货，并在盘初提振市场。

　　美国农业部公布称，美国2008-09年度玉米种植面积预估为8601.4万英亩，较2007年实际种植面积9360.0万英亩下滑8%，尽管该预估低于上年实际种植面积，但是仍为自1949年以来第二高点。

　　但是天气条件对于玉米播种相当重要。

　　U.S. Commodities的分析师称，“正式最糟糕的时候：多雨的天气令人担心且玉米种植面积料减少。”

　　私人天气预报机构T-storm Weather称，自周三晚间开始，南部玉米带和三角洲地区将出现明显的降雨过程和洪水，降水可能将玉米播种日期至少推迟至4月10日。因价格高涨且需求增加，所以本年度玉米播种状况对玉米期价来说显得较为关键。

　　AgResource的分析师Dan Basse称，鉴于化肥和燃料等生产资料价格上涨和大豆价格攀升，估计美国农户料减不会减少大豆播种面积并增加玉米播种面积。

　　“所以，估计在新作玉米上市之前，玉米价格料攀升至每蒲式耳6.40-6.80美元。”

　　CBOT12月玉米收盘报每蒲式耳5.93美元，上涨了12美分。

　　全球玉米供求咨讯

　　近期国内产销区玉米市场行情综述

　　受前期玉米集中到货、南方储备玉米拍卖以及养殖需求阶段性疲软的影响，近期我国南方销区玉米市场继续保持弱势运行；东北产区玉米市场受供需略显偏紧及政策性因素影响，继续保持稳中有升态势。而受到货量集中及畜禽养殖需求不佳的共同拖累，南北港口玉米价格倒挂明显。具体情况如下：

　　其一，近期东北玉米价格保持稳中有升。在眼下多数农民库存已降至低水平背景下，近期东北深加工企业玉米收购呈“价扬量缩态势，主要原因：一是天气因素，受最近几天东北大部分地区多阴雨天气的影响，一些企业每日玉米收购量也上周相比出现了明显的下滑，个别大厂甚至出现了无粮可收局面；另一方面是诸多收储主体之间竞争所致，据了解，伴随着农民存粮量大幅减少，当地玉米收储主体格局也发生较大变化，深加工企业、贸易商收购量均有所下滑，而多数国储库则在托市政策的支撑下开始逐渐发力。鉴于收购进度增量不明显，及为了充分占据收购主导地位，截止3月27日，吉林长春金成公司将玉米收购价格调为二等 1390元/吨，三等1380元/吨，较上周上涨了20元/吨；吉林松原赛力事达公司收购价格已涨至为1480元/吨，30%水分玉米收购价涨至1194 元/吨，但由于上周末出现降雨天气，收购数量只有2000吨左右。黑龙江中粮集团生化(肇东)事业部收购价格为1080元/吨，水分30%，较上周上调 20元，收购量仅100余吨。总的来看，近日深加工企业收购“价升量降”再次显现出眼下东北玉米市场供应向偏紧格局过渡，价格有望继续稳中有升。值得市场注意的是，近日东北地区降雨天气并未明显缓解前期严重的旱情，而眼下当地农民货源普遍不多，贸易商看涨心理较强及天气预期均将对后期东北玉米市场形成有力的支撑。

　　其二，当前东北产区多数农民玉米留存比例同比偏高。目前东北地区大部分农民存粮占其产量的比例集中在20%-35%区间，其中黑龙江地区最低，吉林次之，辽宁、内蒙古地区大致相同，上述地区农民存粮比例与去年同期相比整体偏高5%-15%，但若考虑到2007年当地玉米减产因素，眼下东北多数农民实际存粮数量同比应大致持平，一些受灾较重的产区甚至还要偏低。

　　其三，到货集中，南北港口玉米价格倒挂明显。据了解，受到货量庞大及畜禽养殖需求不佳的共同拖累，近期南方沿海地区玉米港口价格走势呈不断走弱态势，其中目前广东蛇口港口中等玉米小船板价为1690元/吨—1710元/吨，水分15%以内，广西南宁码头价为1800元/吨—1820元 /吨，福建福州码头价为1780元/吨，周比每吨下滑了10元—40元；同时，北方港口玉米市场也有所走弱。受眼下库存压力偏重的影响，一些贸易商出货速度较前期有所加快，除了受前期南方销区价格较高的刺激之外，春节之后北方港口长时间的玉米压港现象也促使当地港务管理部门以行政手段方式加快了港口粮源装船速度。当前东北港口二等玉米平仓价格集中在1540元/吨—1580元/吨，水分15%以内。

　　其四，当前东北港口与部分东北产区玉米价格倒挂。春节之后，我国南北产销区玉米供需面长时间的差异导致了眼下北方港口与东北一些产区间价格出现倒挂现象。据了解，尽管目前东北部分贸易商运往港口的玉米到站成本价约在1500元/吨—1530元/吨，每吨利润在50元—70元，但该货源是春节前贸易商逢低收购的，成本明显偏低。随着农民存粮日益减少，当前东北一些地区玉米火车板价已涨至1450元/吨—1520元/吨。按照产区运至北方港口60元/吨—100元/吨运费及港口玉米平仓价1540元/吨—1580元/吨粗略计算，近日东北港口及部分产区玉米价格已出现“倒挂”。

　　总的来看，近日产销区玉米价格倒挂是正常的市场现象，也难以长时间存在，随着利润大幅下滑甚至出现一定的亏损，后期南方销区玉米到货量必然会明显减少，价格也有望止跌趋稳、局部有所反弹。初步预测，在当前畜禽养殖需求不旺的形势下，春播前我国玉米市场难有大涨行情，仍以“北强南弱”格局为主。

　　玉米后市扑朔迷离 采购主体显得“小心翼翼”

　　2007年冬季玉米市场价格反季节上涨，粮商对于后期市场走势一度看好，尤其是美盘玉米价格持续上扬，又为国内玉米现货带来了不少支撑，产区收购工作如火如荼地进行。不过进入2008年2月份，产区收购市场似乎清淡了许多，由于春节前后，非但农民的销售意愿不强，就连原本积极采购的粮商也陆续观望，限收、停收现象逐渐增多，少数收购主体虽然维持采购，但报价及对质量的要求均发生了农民所不愿看到的变化，其中东北地区表现最为明显，而华北黄淮产区受当地企业节前备货拉动价格小幅上扬，但整体交易状况仍相对清淡。

　　产区玉米市场购销活动渐趋活跃

　　3月份，产区市场购销活动逐渐活跃，并且在外省粮商、国储库等采购主体入市收购的状况下，产区局部市场价格稳中上涨，其中在东北产区体现得比较明显，关内产区虽然购销状况也渐入佳境，但由于农民手中余粮比例较多而气温回升、雨天增多、春耕工作即将展开，售粮意愿增强，上市量较2月份明显放大，而局部地区价格出现回落。以河北石家庄为例，2月份当地粮商收购报价为1620～1630元/吨，至3月26日已经跌落至1580元/吨。

　　气温回升春耕变现农民集中售粮

　　春天来临，气温回升与备春耕活动交汇，两者都是农民积极售粮的原因，因此春节后农民售粮意愿要比节前更加强烈。按照正常情况，春节之前的20天左右时间里，玉米市场收购工作最为火热，但今年自1月份开始，产区市场收购的粮商数量却越来越少，与商家交谈得知，除了受资金及运力限制，他们最担忧春节之后的玉米价格回落，影响因素主要有两点：一是春节过后气温逐渐回升，潮玉米不易保存，农民出售意愿增强。东北地区玉米水分含量普遍偏高，尤其是黑龙江，普遍为25%～32％，个别高于32％甚至达到35％，春季气温回升时不易保存，需要人工进行晾晒，但受到人力、精力、场地等多方面条件的限制，多数农民仍以销售潮玉米为主。二是春季备耕，农民筹集资金，可能销售玉米。

　　养殖存栏量少饲料市场销售不旺

　　春节之后，我国饲料需求进入淡季，在区域性疫情以及养殖效益不佳的状况下，近期补栏状况不佳，受此影响，今后补栏情况恢复速度也可能减慢。因此，近期玉米现货市场将受到饲料消费低迷的影响，维持震荡调整格局。另据中国大豆网了解，虽然近期南方销区市场价格在到货量增多的情况下有所回落，但仍明显高于小麦、木薯粉价格，为降低生产成本，较多饲料企业用小麦和木薯粉来替代玉米做饲料，其中湖南省小麦与玉米之间的价差在130元/吨以上，当地饲料企业小麦替代玉米量为15%～20%。另据业内人士反映，2007年小麦替代玉米量明显高于2006年，如果今年价差依然较大，替代仍会是普遍现象。

　　粮价上涨控制出口调控可能继续

　　我国政府决定，2008年将严格控制粮食出口，以稳定国内粮食市场，抑制物价过快上涨。2007年我国玉米出口达485万吨，同比增长 30.1%。自2007年底，有关粮食市场的调控政策频频出台，受此影响，贸易商以及用粮企业担忧后期国家再次出台政策调控市场，其理由是：首先，国家在东北收购800万吨中央储备以及临时储备玉米，后期调控市场有充足粮源；其次，2008为中国奥运年，如果粮价大幅上涨，尤其是饲料价格上涨所引发的禽蛋肉价格上涨，对消费水平影响较大。所以贸易商以及用粮企业在正常收购、存储玉米的同时，也心存忧虑。

　　采购主体不必过分担忧玉米后市

　　综合分析，在气温回升、备春耕工作陆续展开，农民变现意愿增强的影响下，关内产区市场价格稳中偏降，虽然东北价格呈现趋强走势，但由于铁路运力吃紧，当地玉米外运较为困难，所以短期产区市场价格将维持稳中调整走势，后期随着关内农户库存水平降低、东北运力好转，价格才有望步入真正的上行通道。目前虽然局部地区价格处于相对低位，但由于对后期国家可能对玉米市场以及企业进行宏观调控的担忧，收购态度略显谨慎。笔者认为，虽然后期国家可能对市场进行宏观调控，但从东北产区收购成本来看，与当前市场价持平或略高，因此即便后期移库至南方销区平抑价格，也不会明显低于贸易商的到货成本。另外，国家政策鲜明，旨在稳定粮食市场价格，目的并非让贸易商以及企业利益受损，所以采购主体不必过分担忧后市。