周一大连玉米放量振荡上行，主力901合约尾盘上涨49点，以1948元/吨收一中阳线，持仓增加78752手至335230手，809合约上涨23点。玉米的上行主要源自市场预期美国农业部公布的种植意向报告对玉米利多。

　　美国权威机构预测玉米种植面积骤降

　　美国农业部于北京时间3月31日晚出台的种植意向报告，将公布经过实地考察后的农产品种植面积预测数据，其将奠定2008年农产品的预期供给量，对新年度农产品价格走势具有重大影响。以下是美国权威分析机构对此次报告的预测值。

　　美国权威分析机构对此次报告的预测值(单位：万英亩)

　　国内现货市场北稳南弱，养殖饲料需求恢复缓慢

　　国储在东北地区连续收购并且收购价格相对较高，黑龙江、吉林等地深加工企业基本都处于停收状态。随着气温的逐步升高，高水分的玉米存储难度越来越大，再加上发往南方的列车比较紧张，贸易商收购基本也处于半停滞状态。从我们对黑龙江、吉林等地的调查来看，黑龙江、吉林地区农户手中的余粮在15%—20%。上图是国家粮油信息中心发布的南北产销区现货价格，由图我们对现货情况一目了然：北方现货价格相对坚挺，南方现货价格由于港口库存较大、养殖恢复较慢等原因持续走软。

　　下年度玉米供应忧虑升级，大连玉米远月耀眼

　　依据国内相关机构的统计，2008年我国玉米种植面积将大幅减少，大豆种植面积的增加直接占用大量玉米用地。黑龙江省大豆播种面积预计较上年增长19.3%，达到7029万亩；玉米播种面积预计较上年减少13.3%，为5256万亩。吉林大豆播种面积预计增长17.1%，达到782万亩；玉米播种面积预计仅增长0.2%，为4290万亩。内蒙地区玉米种植面积预计减少幅度在10%左右。国内2008年玉米种植面积的减少，将对下年度国内玉米的供给形成较大压力。近期玉米完成了由9月向1月的换月过程，远月合约价格居高不下，而近月合约则略显疲态，这也是这种预期的反映。

　　国储拍卖心理作用大于产销作用

　　从国储历次拍卖成交表来看，成交量稳步减少，均价稳步下行。从成交的比例来看其起到的产销作用并不大，而主要是对投资者心理层面的产生打压。国储4月1日仍旧“例行”拍卖，但是由于上次拍卖全部流拍，本次竟然没有给出具体的拍卖地点和数量。

　　结论与操作策略

　　3月下旬东北地区普降春雨，虽然降水较小，但仍然对前期炒作的春墒行情打击较大，加之整个农产品市场的弱势对玉米的拖累，9月合约一度下下行至前期的整理平台1760一线，1月合约曾经跌破1900整数关口。但值得注意的是，玉米前期上涨幅度较小，导致其下跌幅度也较低，因此玉米仍然是被动下跌。预测未来国内玉米价格将会逐步走出整理格局，呈现强势风采。

　　但操作上，由于中国近2/3的大豆依赖进口，大豆和玉米始终是竞争作物，我们应该把分析的重点放在美豆的走势上来，美豆在此阶段的表现非常关键。4月份以后能够对大豆形成实质性的利多题材几乎为零，从种植成本上来看大豆很难稳定在4000上方，我们初步测算大豆期价在3600—3800区间振荡的可能性颇高。若大豆暴跌，玉米被动性下行的幅度也将较大。我们应该避开大豆大幅下行对玉米造成的不利影响，尤其是3—4月份正值其偏弱的时期，因此中长线仓位在此时间仍不宜介入。鉴于市场对玉米长期看好的心理利多支撑，建议少量参与单方向交易，也可以采取卖出A809买入C901的套利操作，仓比1：2，仓位控制在20%—30%。

　　胡胜明

　　期货日报