大连LLDPE上周走势较为抢眼，在国内出厂价纷纷提高和现货消费积极利多因素影响下，期价连续冲高，期间虽受农产品回调压制，但周末收盘仍接近15000元/吨的历史新高。同时，持仓量和交易量也迅猛增加，吸引了大量的资金参与。

　　目前正是农膜生产和销售的两旺季节，随着终端需求的逐渐释放，贸易商心态受到鼓舞，出货也开始转畅。但随着期价的高企，市场上方压力凸现，后市风险加大。

　　一、国际油价驱动

　　本月初，国际原油市场延续上月上涨态势，稳稳站在100美元/桶平台之上。究其因，油价上涨有多方面的原因，既有西非、中东和南美产油地区地缘政治影响，也有欧佩克漠视市场增产呼吁和原油库存反季节下降等因素作用。

　　受原油市场影响，近期石脑油价格连续上涨，主流价位已到达900美元/吨左右。与此相反，乙烯价格却连续走弱。由于乙烯供应充足，下游消费跟不上，价格连续暴跌，节后已下降150美元/吨之多。乙烯厂商利润再次受到挤压，部分厂商开始降低开工率。

　　美元近一段时间的表现再令相关人士失望，73点整数关口的逾越似乎只是短暂的一瞬间。美国劳工部最新公布的数据显示，2月份该国非农就业人口减少了63000人，是近五年最大的单月降幅，市场普遍预期美国失业率将升至两年高点，美联储本月会议降息75个基点的预期再次升温。

　　二、国内产能扩张

　　目前国内LLDPE现货市场供给充足，部分地区略显不济，厂商节前积压的库存开始消化。随着国内产能扩张，供给率逐渐提高，进口正在呈下降的趋势。有数据显示，今年1月PE总进口达到43.51万吨，环比增加16.08%，同比减少14.1%；LDPE进口7.7万吨，同比减少3.02%；HDPE进口22.35万吨，同比减少11.17%；LLDPE进口13.56万吨，同比减少22.74%。同期，我国塑料制品出口量为68.41万吨，与去年同期相比增加8.0%。

　　农膜是目前LLDPE消费的重点。此时正值国内春耕时节，农民购买意愿旺盛，下游厂商生产备货积极。从近期的价格走势上看，各厂商连续提高出库报价，中油各大区已接近13800元/吨。现货市场报价同样持续攀高，主流价位在14000元/吨以上，贸易商心态较好，愿意在高位出货，市场交易活跃，部分贸易商更是惜售待涨。

　　三、后市关注期现价差及高位风险

　　整体上看，LLDPE期价会维持高位偏强的走势，但目前期现价差加大，已超出600—1000元/吨的正常范围，近期还超出1000元/吨，同时RSI指标数值接近80，市场有超买的迹象，后市如果现货价格跟不上，期价将会在高位振荡，15000元/吨以上谨防回调风险。而且目前乙烯原料供给过剩、欧美以及东南亚LLDPE市场价格已开始下滑，均对价格持续走高不利。