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三因素提振动力煤价格 行情且涨且珍惜

来源:中国证券报-中证网    作者:王朱莹   2014-09-30 09:54:09
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  近期,在国家高层频频表态将从政策层面支持煤炭行业积极脱困的利好作用下,煤炭市场备受投资者青睐,不仅动力煤期货自7月18日以来触底反弹,A股市场上煤炭股也是频频领涨。
  从行业动态上看,8月份以来,我国煤炭行业部分运行指标的确有所改善,煤炭市场也确实出现了积极变化。但业内专家认为,目前行业供需失衡的困境依然积重难返,产能去化之路不会一蹴而就,煤价反弹高度有限,中线仍将继续寻底之路。
  三因素提振动力煤价格
  昨日,动力煤期货表现不错,主力1501合约全日上涨1.04%或5.4元/吨,盘中最高触及524.6元/吨,收于524.6元/吨。同时,A股市场上煤炭板块也在当日各板块涨幅榜中名列前茅,煤炭股中,陕西煤业更是强势涨停并创历史新高。
  “穷极生变”无疑是目前深陷经营困境的煤炭行业的真实写照,而国家高层也正积极地从政策层面推动这一行业的转型,近期政策面、基本面、季节性因素等多重利好共振,给动力煤期货反弹营造了良好氛围。
  从政策层面看,据报道,国务院多位高层领导分别就煤炭脱困做出批示,肯定煤炭在我国能源安全保障中的地位和作用,提出要多策并举、综合施策、统筹解决煤炭行业的困难和问题;国家将加快煤炭交易市场体系建设,创新交易方式,引导企业按市场需求组织生产。
  从基本面看,煤炭企业也正采取积极措施控制供应。有关消息称,全国煤炭产业已达成下半年减产10%的共识,各地的减产潮将逐步拉开。中国神华宣布2014年将调减煤炭产量5000万吨,调减销售量6000万吨;中煤能源宣布下半年调减2000万吨煤炭产量,与原生产计划相比,减产幅度达20%;大同煤矿集团则宣布下半年煤炭产量和销量均下降1000万吨以上。
  国家及行业层面的努力已经初步取得效果,进入8月份以来,我国煤炭行业部分运行指标有所改善,煤炭市场出现了积极变化。数据显示,8月份,全国煤炭进口1886万吨,同比下降27.4%,环比下降18.1%;截至8月底,全社会煤炭库存虽然持续33个月在3亿吨以上,主要港口存煤同比下降了8.3%。而北方沿海下水煤价格近期也出现止跌微升信号,主要煤炭消费区和全国炼焦煤价格趋于稳定,煤炭发运量略有增加,甚至动力煤价格在9月份出现了止跌微升,比8月末微涨约5元/吨。
  从季节性因素上看,华安期货行业研究中心王飞指出,从发电量的季节性分析来看,9月份以后火力发电均呈现增加趋势,而水电呈现走弱趋势,届时水电对火电的挤占将逐步走弱。从全社会用电量的季节性分析来看,9月份以后均呈现增加趋势,意味着后期对动力煤的需求将有所放大。
  此外,大秦线将于国庆节后开始为期15-20天的检修,检修期间每天将停电3-4小时。金银岛财经分析人士认为,大秦线检修后,秦皇岛港煤炭调入量将远小于调出量,在需求趋稳、库存下降的背景下,煤炭价格底部支撑强劲。
  行业脱困任重道远
  供需严重失衡是制约煤炭行业以及煤炭价格的核心原因,积弱已久的巨轮想要改变航线并非易事。
  近日,中国煤炭工业协会通报当前煤炭经济运行形势时表示,我国煤炭市场供大于求的问题依然突出,导致煤炭价格大幅下滑,行业经济效益持续下滑,企业亏损面扩大。进入8月份以来,尽管煤炭行业部分运行指标有所改善,但行业整体仍然面临较大下行压力。
  “从今年以来煤炭经济运行的情况看,煤炭经济下行还有进一步加剧的风险。”中国煤炭工业协会会长王显政表示,2012年下半年以来,在煤炭消费增速放缓、产能建设超前、进口煤大幅增加等多种因素影响下,煤炭行业进入了发展的“寒冬期”。
  从今年前8个月煤炭经济运行情况看,尽管行业整体出现一些积极变化,但企业生产经营形势严峻的状况并未改观。数据显示,今年前8个月,全国煤炭产销量持续下降。其中,煤炭产量为25.18亿吨,同比下降1.44%;煤炭销量24亿吨,同比下降1.62%。
  由于煤炭市场量价齐跌,煤炭企业的效益也出现了明显下滑。目前,我国煤炭企业亏损面超过70%;有70%的煤炭企业减发工资,30%的煤炭企业出现欠发工资现象,20%的煤炭企业工资下降幅度超过10%。
  目前,全国煤炭产能约40亿吨左右,在建产能11亿吨左右。而需求上,受宏观经济增速放缓的影响,国内煤炭消费需求有所减少。同时,在大气污染治理和节能减排的压力之下,主要煤炭消费省区加强了对煤炭消费总量的控制。
  中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示,近几年来煤炭产能的大量集中释放,与国内煤炭消费需求增速的渐趋放缓,加剧了煤炭市场供大于求的压力。未来一个时期,煤炭市场将处于超前产能和高位库存的消化期,实现煤炭供需平衡将是一个艰苦的过程。
  长江证券分析师葛军认为,当前电厂库存仍在历史高位,预计后期补库空间不大,沿海需求并不具备如过去两年大幅改善的条件。节后大秦线检修将使港口调入小幅收缩,但供给端变动引致的上涨预期已提前有所反应,基于学习效应检修的影响被逐步平滑,难以成为煤价上涨支撑,维持短期基本面稳中趋弱的观点。
  (文章来源:中国证券报-中证网,作者:王朱莹)

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