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动力煤:因季节性需求来临 价格有望得到支撑

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月01日15:42 瑞达期货  查看评论
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  一、行情回顾

  10月份国内动力煤市场稳、涨行情并现,港口市场迎来年内首轮上涨行情,给整体市场注入信心。虽然由于前期动力煤期价涨幅过高,受到期现升贴水过大制约,从而使期价有所回落,但随着季节性需求的推动,动力煤现货价格将继续稳步增高,而期价也将水涨船高。截止10月29日TC1405合约报收570.0元/吨,较上月涨1.2元/吨,涨幅为0.21%。

  (二)现货市场

  10月份国内动力煤市场稳中上涨运行,部分地区动力煤价格再次上涨5-10元/吨。山西动力煤市场因为政策上要进行安全整顿半年,从而使区内动力煤价格小幅探涨,5-10元/吨;江苏徐州等地由于冬储行为的开始,区内价格行情逐渐好转从而带动动力煤价格上调;港口方面,动力煤库存逐渐减少,成交良好,部分港口价格再次上调5-10元/吨。

  二、产业链分析

  (一)产量

  2013年9月,全国煤炭产量当月值31500万吨,与去年同期持平,从全国煤炭产量累计值来看,2013年1-9月份全国煤炭产量累计值为276586万吨,与去年同期的280586万吨相比减少4000万吨,减少比例为1.43%。煤炭产量继续负增长。9月份,全国铁路煤炭发运量1.93亿吨,同比增加1758万吨,增长10%。1~9月累计发运煤炭17.09亿吨,同比增加2373万吨,增长1.4%。

  (二)进出口

  9月份进口动力煤总量998.85万吨,环比减少6.91%,前四位分别为:澳洲403.4万吨,印尼396万吨,南非106.1万吨,俄罗斯41.1万吨。我国动力煤的主要进口国分别为印度尼西亚、澳大利亚、南非和俄罗斯。南非是从2010年以来才有进口量的,澳大利亚、印尼煤炭价格优势较为明显,因此我国从该两国进口的动力煤数量增加明显一直保持较高水平。

  (三)库存

  10月中旬以后天气渐冷,居民用电需求较前期明显下降,工业用电需求平淡,部分电厂已经安排检修,电厂发电负荷处于低位,日均耗煤有所减少。截止10月25日,沿海六大电厂合计存煤1241.25万吨,比9月23日减少了86.75万吨;日耗62.24万吨,比9月23日减少了1.46万吨,存煤可用天数由前一阶段的20天减少为19.81天。截至10月20日,全国重点电厂存煤天数23天,较上月存煤天数增加2天;库存升至7875万吨,较上月环比增加545万吨。

  港口方面,南北主要港口煤价均处于触底反弹之中,煤炭库存处于明显回落中。北方港口方面,10月煤市出现明显逆转,尤其是低卡煤方面出现供应偏紧,报价上扬情况,库存回落明显,但受天气因素影响,北方港口船只压港情况较为严重;南方港口,在10月的下半月迎来普涨行情,煤市出现大幅回暖迹象,上涨品种并从内贸煤蔓延至外贸煤品种,库存波动较小。截至10月25日,秦皇岛港煤炭总库存为554.5万吨,曹妃甸煤炭库存量为368万吨,国投京唐港煤炭库存量为104.35吨,环渤海四港煤炭总库存为1412.4万吨,广州港港煤炭总库存为274万吨。

  三、相关煤炭市场

  (一)国际市场

  1、印尼:

  10月份印尼各地陆续进入雨季。据印尼气象局的官员称,印尼东加里曼丹和南加里曼丹省的降雨量将达到雨季正常值,但中部加里曼丹地区的降雨量可能超过正常值。中部和东加里曼丹地区已经进入雨季,南加里曼丹地区也将相继进入雨季。印尼煤炭生产区主要集中在加里曼丹地区,以东、南加里曼丹省为主。大的降雨通常会淹没矿井和道路,迫使煤炭生产停止,给煤炭的运输也带来极大的不便。

  2、俄国:

  俄罗斯En+集团已与中国华能集团就联合发展俄国境内电力项目签署框架协议。En+集团表示这是两公司之间的第一份合约,且为两者长期合作的开始。该集团已将其业务焦点置于发展亚洲项目上,双方联合开发俄罗斯电力项目以满足俄国日益增长的电力需求,并供电到中国;另外,该合作将加大俄罗斯向中国供应能源的力度。就在本月,En+集团所属煤炭生产商-Vostsibugol公司与中煤集团、中国哈尔滨铁路和韩国浦项钢铁公司签订合约;合约内容中包括在未来三到五年间300万吨的俄罗斯煤炭供应。另外,今年3月份时,En+集团、中国华能集团和中国开发银行曾签订合20亿美元的交易以开发俄国煤炭资源。

  (二)国内市场

  1、甘肃动力煤市场平稳运行。

  10月甘肃动力煤市场持稳运行。目前销量均有所回升,但是价格依旧平稳,变动较小。现靖远煤业5000大卡末煤200车以上坑口含税323.12元/吨,在甘肃省内车板含税价为420-440元/吨。6300大卡块煤为525-550元/吨,每月发够50车以上车板含税为525元/吨;窑街三矿现5300大卡末煤坑口含税410-450元/吨,6700大卡中块坑口含税780元/吨,7000大卡大块坑口含税770元/吨;华亭煤电4800-5000大卡末煤坑口含税410元/吨,5500大卡的块煤坑口含税610元/吨。

  2、山西整顿政策使得坑口价上涨5-10元/吨,后市成交依然不容乐观。

  山西动力煤市场10月有所震荡,主流表现在坑口煤价上。九月份社会用电量同比增长,但是由于市场供需关系未能从根本上解决,因此市场成交依然惨淡。近日,山西省煤炭工业厅下发《关于全省建设矿井全部停建进行安全大整顿的通知》,据贸易商反应,此次整顿力度较大,可能会持续半年时间,很多煤矿限产甚至停产,粗布估计这将减少约7000万吨的煤炭供应量,这在一定程度上缓解了资源过剩的危机。受市场价值规律影响,坑口煤价普遍上涨5-10元/吨。火电价格下调从9月初一直传的沸沸扬扬,但是一直未有实质性政策出台,9月25日火电下调价格方案终于尘埃落定。据贸易商反映,坑口煤价上涨并未带动车板价上涨,究其主要原因还是下游电厂的阻拦。煤电博弈自年初以来一直在上演,动力煤价格一直节节败退,市场早已成了电力企业为主导的市场,煤企在煤电博弈中的砝码已经所剩无几。针对此番坑口煤价上涨,贸易商也只能束手无策,车板价依然维持在平稳阶段。后期走势逐步企稳上涨动力不足。大秦线检修使得港口煤炭价格逐步上涨,但是山西市场的煤价依然扑朔迷离。以前所谓的冬储煤意识已经逐步被电厂淡化,由于电价下调,电厂还想进一步压缩成本,煤电博弈又进入了新的一轮战争。电厂预计后期煤价还有所下降,因此也不急于增加库存,目前采购量也只是大抵维持库存消耗量。因此后期山西市场依然步履维艰。

  四、终端消费

  电力行业是我国动力煤消费的第一大户,目前我国电煤需求量占到了动力煤总需求量的60%以上。国民经济三大产业、居民日常生活都需要用电,“电”广泛渗透于国民经济、生活的方方面面之中,因此全社会用电量是观测经济冷暖的重要指标,其变化受到业界关注。若工业发展迅速,则经济发展加快,用电量增加。

  截至9月底,全国6000千瓦及以上电厂发电装机容量11.63亿千瓦、同比增长9.5%。其中,水电2.31亿千瓦、火电8.42亿千瓦、核电1461万千瓦、并网风电6826万千瓦。根据国家统计局统计,1-9月份,全国规模以上电厂发电量38688亿千瓦时,同比增长6.8%,增速比上年同期提高3.2个百分点。其中9月份发电量4310亿千瓦时,同比增长8.2%,增速比上月降低5.2个百分点。

  1-9月份,全国规模以上电厂火电发电量31116亿千瓦时,同比增长6.5%;9月份,火电发电量3324亿千瓦时,同比增长11.0%,增速比上月降低8.2个百分点,环比下降15.9%。

  1-9月份,全国规模以上电厂水电发电量5843亿千瓦时,同比增长4.0%,增速比上年同期降低20.3个百分点。其中,9月份水电发电量783亿千瓦时,同比降低5.7%,增速比上年同期降低58.0个百分点。

  1-9月份,全国全社会用电量39452亿千瓦时,同比增长7.2%,增速比上年同期提高2.4个百分点。9月份,全国全社会用电量4448亿千瓦时,同比增长10.4%,增速比上月下降3.3个百分点,仍是2012年以来的次高增速。

  五、总结与展望

  10月份国内动力煤市场稳、涨行情并现,港口市场迎来年内首轮上涨行情,给整体市场注入信心。国内几大煤炭龙头企业纷纷开始提价,动力媒市场有望继续上行。

  首先,传闻已久的上网电价下调的消息终于落实。近日,赣能股份和国投电力双双发布公告称,接到发改委下调上网电价的通知和文件。其中,赣能股份所属发电厂将下调上网电价0.01元/千瓦时,由现行0.4852元/千瓦时调整为0.4752元/千瓦时。而10月9日晚间,国投电力更是公布了涉及9个省市的发电企业上网电价下调的幅度。煤价复苏却遇到了电价下调,煤企电企将再次陷入利益博弈。

  其次,由于长期以来这些城市供暖燃料以煤炭为主,而煤炭燃烧容易造成大气污染物排放增加,因而导致近日东北三省大部分城市集体出现极为严重的雾霾气候,多区域PM2.5指数“爆表”,多条高速公路和机场航班被迫关闭取消。雾霾气候高发,或加快启动新一轮政策加压期。

  最后,山西省近日下发通知,要求全省所有建设矿井,包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井,本月起一律停止建设,进行安全大整顿。业内人士指出,此次整顿或将持续半年左右的时间,波及山西省约50%的煤炭产能,对煤炭市场或将产生较大影响。

  综合看来,媒企电企利益博弈造成行情一定震荡,但随着山西大整顿造成的产能缩减和季节性带来的需求增加,煤市或将继续向好,预计11月份国内动力煤市场将整体呈现稳中上扬行情。操作建议,TC1405合约在560附近做多,550止损,上方目标600。

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