客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|圈子|空间|商城

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>期货>>玻璃期货>>  正文






福耀玻璃三季报点评:毛利率回升、未来看点在海外扩张

手机免费访问www.cnfol.com2013年10月30日09:25 平安证券  查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信
  事项

  公司发布2013年三季报:3Q13实现收入同比增8.4%为29亿,实现净利润同比增18%为4.9亿,每股收益0.25元。前三季度实现营业收入同比增12%为84.4亿元,实现净利润同比增长15.5%为13.4亿,即每股收益0.67元,每股净资产3.63元。

  平安观点

  公司前三季度业绩超出我们预期,主要是2013年公司毛利率回升幅度超出我们此前预测。

  利润率回升幅度超预期,收入增幅与我国汽车产量增幅相当

  福耀玻璃在国内市占率超过60%,且约67%的收入来自国内市场,因此其收入增幅与我国汽车产量增幅相当,今年前三季度我国汽车产量同比增长12.8%,同期福耀玻璃收入增幅为11.9%。

  前三季度福耀玻璃扣非后净利润同比增长17.5%,收入同比增长11.9%,净利率同比增加0.5个百分点,净利率增加主要来自毛利率提升,前三季度公司毛利率同比提升了1.9个百分点达40.3%,今年公司的毛利率水平仅次于汽车行业高增长的2009及2010年,一方面是原材料成本下降,另一方面汽车产量增幅提高致福耀玻璃的产销规模提升。

  今年前三季度公司收入完成额相当于年初公司全年计划收入109亿的77%,成本费用率为80.7%,低于公司年初计划的成本费用率81.86%的上限值。显示今年收入增幅及利润率水平均好于公司年初计划。

  国内份额已超60%,加快海外布局步伐

  福耀玻璃位于俄罗斯卡卢加州的汽车玻璃项目一期投资6.6亿产能100万套,据公司中报,该工程估计已于2013年9月份进入调试生产。

  近期公司公告在俄罗斯投建浮法玻璃项目以就近解决其在该地的汽车玻璃原料供应,俄罗斯浮法玻璃公司将投资2.2亿美金建设两条汽车级浮法玻璃生产线,年产45万吨优质浮法玻璃。

  公司亦拟在美国俄亥俄州投资设立福耀玻璃美国有限公司拟投资2亿美元建设汽车安全玻璃生产项目,最终形成年产300万套汽车安全玻璃的生产规模。

  盈利预测与投资建议

  未来几年福耀玻璃海外收入有望加速增长,年内俄罗斯百万套玻璃项目投产,将在2014年贡献增量,目前公司海外收入略超30亿(其中OEM配套收入占一半),占公司总收入比例30%左右,未来海外收入增幅将高于国内,海外收入占比有望提升至50%。

  鉴于公司2013年毛利率超出我们此前预测,我们上调了公司业绩预测,我们预计公司2013年、2014年、2015年每股收益为0.92元、1.03元、1.17元,维持“推荐”。

  风险提示:1)海外扩张进度慢于预期;2)原材料价格上涨。

中金在线推出"微行情"服务啦!关注中金在线微信,您可以随时随地发送股票名称、简拼或代码,1秒便可查到最新行情;发送"黄金"、"白银"、"利率"查询贵金属报价和基准利率。快试试吧!

微信关注方法:1.扫描左侧二维码;2.搜索"中金在线"(cnfol-com)关注中金在线微信。

名博
少爷:只不过短短几天而已牛传:警惕大盘长阴杀跌王大彬:板块上演井喷行情一狼:大盘急跌大胆低吸
推荐
吹牛皮:下周能否追涨 寂寞:下周要注意风险

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
南玻A:料宜昌玻璃项目明年一季度投产 迈科期货:玻璃向下趋势恐难改变 河北沙河浮法玻璃11月11日网上报价 玻璃行业旬报:淡季行业整体走势趋弱,库存环 邢台恒瑞钢化玻璃11月12日网上报价 邢台玻乐GLASS压花玻璃11月11日网上报价 福耀玻璃:海外战略从文化融合开始 玻璃包装市场将在2019年达到599.4亿美元
夹胶中空钢化玻璃11月14日网上报价 玻璃夹、玻璃护角11月14日网上报价 旭硝子拟在墨西哥建新厂 曹德旺的俄罗斯投资探索 现货价格持稳玻璃期价走势仍弱 东莞南玻光伏单晶组件通过莱茵TUV最严苛PID 河北南玻光伏发电项目并网发电 中空玻璃配件11月13日网上报价
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子
  • 我问大V:牛股天天有 占豪:下周大盘或进整理周期
  • 乐章:下周大盘挑战3300? 李博文:必涨形态之"双飞燕"
  • 平地一声雷放量冲关3300 供给侧将打开新一轮牛市
  • 后市必翻翻牛股 近期可能有次强振 启动连涨20%票
  • 鸿牛:平地一声雷放量冲3300 金鼎:沪指回踩10日线
  • 邱山:整固后上涨拓展新高! 波段:高位震荡意欲何为?
  • 老左:下周一面临两种可能 操盘手:边拉边出机构止盈
  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

    狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

    昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

    涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

    事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

    草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

    中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    巨资入驻,追踪华乐操盘!

    利润的天堂,又抓涨停股!

    D调:直播送好股

    散户:连续涨停板!

    复利一号:利润的天堂

    老詹炒股,把握春节红包

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情