编者按:“名家访谈”为文华财经最新推出的一个新闻专访类栏目，旨在通过对国内外金融界名家大师的投资理财之道给投资者以借鉴和思考，他们或许是国内投资界的一流操盘手，也可能是期货、证券、投资公司的高管，还可能是国外著名的投资大师，文华财经记者独特的采访视角，定会为您打开一扇理性投资的窗户，今天大家耳熟能详的财经名人，明天或许就会出现我们访谈之列。

　　王兆先，平安期货研究所所长。1986年于西北工业大学后在航空部011基地第一设计所任设计员。后考入航天工业部第三研究院攻读导弹设计专业，于1989年毕业获工学硕士学位。 1997年，经大鹏证券董事长徐卫国特批，王兆先以特殊人才的身份进入大鹏证券，在大鹏证券综合研究所任市场部高级研究员。2000年加盟平安，在平安证券综合研究所任市场部高级研究员、首席分析师。2005年底任平安期货研究部经理，2007年底为迎接金融期货的上市，平安集团批准平安期货研究部提升为平安期货研究所，王兆先担任研究所所长至今。

　　2002年进入期货行业后，王兆先在期货日报、中国证券报、证券时报等专业报刊上发表了大量的行情分析文章，给客户提供了具有前瞻性的市场研究报告，多次对连豆、连粕、沪铜、沪胶、硬麦和强麦的大级别顶部和底部或者趋势做出了准确的前瞻性判断。王兆先许多融入了证券研究风格的期货研究报告受到了业内的广泛关注，在市场上具有广泛的影响力。王兆先目前还是深圳证券信息有限公司推出的财经证券电视直播节目“期货报道”的特邀嘉宾，分析的深度和实战价值获得了电视台和观众的一致好评。日前，文华财经的记者就投资者所关心的问题，对王兆先所长做了独家专访。

　　文华财经：王总您好，首先非常感谢您在百忙之中接受这次采访。目前，次贷危机的阴霾尚未散去，通货膨胀又开始威胁全球经济的健康发展，您是怎样看待当前的全球经济形势的？

　　王兆先：我个人认为，无论是从全球经济的基本面看，还是从全球经济的循环周期的角度看，都可以判断全球经济已经进入到一个大级别的经济衰退周期。此波经济衰退的影响非常深远，可能超出我们目前的想象。

　　经济的宏观面已经有很多权威的经济学家在解读，我就不多说了，但从微观的层面看，我们确实看到目前中国产业资本的困难处境。这种困难我们可以从市场上寻求投资渠道的庞大资金看出。目前在广东一带，这类来自产业资本的投资资金非常庞大，原因是制造业的黄金时代已经过去，而新的劳动合同法则给企业增加了不少的经营风险，对于产业资本来说，风险收益特征发生了巨大的变化，对于同样的回报来说，它们所面临的风险大大增加，但原来来自政府监管部门的隐性风险并没有减少，例如不合理的税负和罚款等等(还包括为获得相关监管机构的“认同”所付出的灰色成本)。

　　中国产业资本目前面临的困境，除了上面所说的因素外，当然也反映了全球经济大环境的变化。例如，国内制造业利润的大幅下降，就与美国经济进入衰退期后需求下降有密切的关系。而从美国经济占全球经济的比重关系看，美国经济的走向基本上反映了全球经济的趋势。从美国经济目前所面临的困难以及导致这些困难的因素分析，美国经济的衰退仍然会维持相当长的时间。

　　从历史大的循环周期来看，我认为在2010年，全球经济，尤其是中国经济可能进入一个非常重要的历史时间之窗，有可能会出现影响历史进程的“重大经济事件”。当然，这是我利用江恩的循环周期理论对全球经济发展所作出的一个预测。目前很少有人利用江恩理论对历史的循环，包括经济的循环作出预测，我在这方面做了些尝试，不过，这个判断仅供参考。

　　文华财经：随着通胀的日趋恶化，抑制通胀也成为各国央行的首要任务，在政府可能出台更多抑制通胀政策的情况下，大宗农产品市场将受到怎样的影响？您认为本轮商品超级牛市将持续到什么时候？

　　王兆先：目前国家经济政策主观意图是好的，是希望朝着抑制通胀的方向去努力，但客观的效果是大打折扣的。

　　首先，宏观调控限价方面的政策，会导致相关商品市场供应量的减少。因为在目前的市场经济下，政府除了以关注民生问题的理由出台扶持一般民众的政策外，政府没有理由去限制其他基础商品价格的上涨，从而导致生产民生需求量较大的商品的生产商利润的下降，相对来说，其风险收益特征发生了变化，会导致部分资金流出这些商品的生产领域，大量中小企业会破产，市场开始向寡头垄断市场靠拢，导致这类商品价格的上涨。

　　其次，对农产品或日用商品价格的限价，需求与价格的关系会被扭曲，市场需求因价格上涨而出现的萎缩不能正常实现，导致农产品或日用商品价格的弹性发生变化。在供应减少成为必然的情况下，需求却出现了相对的增长，供应紧张局面恶化，效果是进一步推高了农产品或日用商品的价格。当然，如果国家对商品价格实施全面管制，供应的减少不会那么明显，但对于进口量较大的商品来说，成本增加对供应减少的影响仍然不能排除。况且，在目前的市场经济下，实施价格的全面管制是不可能的。

　　第三，宏观调控降低流动性方面的相关措施，会增加企业的融资和经营成本，这会导致大量中小企业的破产和资本的挤出效应，与限价政策导致的资本挤出效应类似，最终也会导致相关商品供应量的下降。商品价格在短暂的稳定后，最终还会打破这种短暂的平稳而出现大幅波动。

　　对于本轮商品超级牛市的持续时间，我个人认为还没有结束，但在今年内，可能出现一次最大幅度的技术性调整。