上周国际油脂期货市场保持震荡上涨格局。外盘方面，原油大幅调整、美豆销售旺盛是周内油脂走高的主要因素，而国内油脂市场宽幅震荡，现货销售疲软使价格难以上行。

　　影响油脂价格波动的主要原因有：G8 峰会期间原油连续下挫。本届峰会的主要议题为全球粮食危机、石油危机和原材料价格暴涨，以及治理地球气候升温问题，这使许多国际投机商避免多国联手采取措施打压，纷纷平仓规避风险，而周末伊朗地域冲突升级，可能使原油供应中断，原油价格周末大幅上冲；另外，阿根廷政策紧张，期价同时获得支撑。阿根廷大豆出口关税改革在上周得到了批准，其中对中小农场主予以免税优惠，但并非取消浮动税制，农民们已经宣布举行新的路面示威抗议，但抗议但抗议活动不包括恢复路障设置或禁止谷物运送。

　　总体来说，油脂市场将继续保持宽幅震荡格局，并且伴随着底部平台逐渐抬高，后市走势明朗，还需基本面配合。

　　内盘方面，上周大连豆油先抑后扬。本周豆油主力合约y0901 开盘11570，最高11806，最低11340，收盘11774，较前一周下跌188 点，持仓58158 手。上周豆油现货价格小幅下跌，较前一周下跌100-200 元/吨，进口海运费跟随国际原油价格摇摆不定，进口豆油价格小幅下跌，目前国内油厂成交维持前期清淡，油厂停工检修，库存压力得到有效缓解，港口进口原料充足，贸易商仍在等待需求放量，保持谨慎观望心理。

　　上周棕榈油期货跟随豆油价格波动，保持震荡格局，马来西亚棕榈油市场忽略了出口数据、库存数据大幅利空打压，在原油大幅回头上涨中，表现强劲。 菜籽油期货受现货市场支撑，保持平稳，农民惜售使菜籽收购困难，从而支撑菜油价格。国际菜籽周内因加拿大油菜籽部分产区天气干燥，降雨不足，已经降低了油菜籽单产，国际菜籽价格小幅上涨。

　　上周沿海豆油出厂价格普遍上涨上周(6月30日～7月4日)，国内豆油价格普遍上涨，各地购销仍不活跃。沿海一级豆油价格为每吨(下同)11850～12100元，比前一周上涨100～500元。其中华东地区涨幅最大，山东、江苏地区出厂报价11900～12100元，上涨400～500元，一举成为沿海地区豆油价格最高的地区。而在一周前，两省豆油出厂价格在沿海地区最低。上周豆油终端市场需求仍然不旺，贸易商对后期价格看法谨慎，不过多数油厂对油价持看涨预期，耐心等待豆油销售数量的上升。

　　进口豆油到港成本明显上升，7月船期的进口豆油到我国CNF报价达到1515美元，折合到港完税成本12980元，比沿海四级豆油价格高1430元，价差比一周前扩大280元。从豆油价格长时间内外倒挂、到港量下降、到港成本上升等因素考虑，豆油价格总体看涨，不过贸易商对3、4月份油价的下跌心有余悸，每到外盘出现调整时，获利了结的心

　　进入7 月份之后，美盘便进入天气市之中，期价涨跌的幅度较大。7 月7 日美盘在独立日假期之后的第一个交易日里，投资基金的抛售使得豆类市场遭遇了跌停，这对国内豆油现货市场交易气氛产生较大的利空影响，使得现货市场油价在月末的冲高之后再次回落，从而表现出油价在季节性消费淡季里上涨的阻力重重，举步维艰。

　　目前国内豆油现货市场处于季节性消费淡季，棕榈油使用范围扩大在逐渐挤占着豆油市场份额，新菜油上市增多，由于消费习惯问题，豆油难以有优势，在贸易商出货速度不快的情况下不愿入市采购，市场整体成交量在短期之内都将维持在较低的水平上。料近期豆油以调整为主，建议应顺势而为。

　　本周应重点关注由于中东地缘政治再度存在恶化趋势，引发国际原油再度快速上涨趋势；同时阿根廷大豆若一再推迟大规模交易，则未来将对北半球新季大豆价格产生一定利空影响。

　　国内方面，国家宏观调控值得关注。随着奥运临近，国内植物油市场面临需求增加和政府调控加强的双重局面，对豆类价格形成短期压力。此外，原油价格及美元指数也是影响大豆价格的重要因素。