上周金价陷入区间震荡阶段。前期金价大跌，后期受国际金价大幅上扬带动，国内期金全线强势反弹。后市金价是否会继续上涨是黄金投资者关心的问题。下面我们通过分析影响黄金价格的基本面对后市金价走势进行一个研判，我们发现，多重利多因素将支撑金价长期上涨。

　　首先，黄金具有的商品属性决定其受供需因素的影响。南非的今年4月的黄金产量与去年同期相比，下降10％，世界黄金供给量减少。我们知道南非是世界上黄金储量和开采最大的国家，因此南非主要金商产金量的下降，将在未来几个月共同推动金价出现实质性的上涨。同时，由于经济危机，越南今年第一季度就进口黄金31.5吨，土耳其在今年5月黄金进口量几乎增长20倍至19.4吨。需求为金价提供良好的基本面。

　　其次，影响金价最重要的因素是世界通货膨胀对金价上涨形成支撑。美国次贷危机发生以来，通胀已经波及到世界各各国家各个行业。美政府报告表明美国经济将或陷入滞胀，联储已经表示通胀风险在不断加。欧洲央行管理委员会成员雷贝舒周四指出，欧元通胀已经达到了"警戒水平"。德国近期公布的数据也显示通胀压力增大。我国经济数据显示，5月份全国消费者物价指数同比上涨7.7%，而5月末货币供应量增长约18%，在央行加息后，货币流动性仍然宽松，不难看出我国面临通胀问题。通胀直接关联影响我国金价的几个长期因素，如美元汇率、美联储利率、美国股市及人民币汇率。从过去30年的统计资料(图1)可以看出，随着美国CPI的上升，黄金价格也呈上涨趋势，并且上涨的幅度高于CPI上涨的幅度，这说明黄金是对冲通胀的有效手段，因此对抗通货膨胀投资需求也为金价提供了良好的基本面。