文华财经周二(5.20)，郑糖期货再度下挫，主力SR901合约低开于3860元/吨，最高上探3874后震荡下行，最低至3826，最终下跌64点收于3834元/吨。今日交投一般，共成交723232手，同时增仓9308手至364486手。

　　贸易商称，今年春天由于中国对铁以及其他原材料的需求，导致波罗的海货运指数达到历史高点，而运费持续攀升导致原糖及白糖的现货市场清淡。同时，巴西圣保罗地区将调整酒精厂环境准入规则，目前将暂停对新酒精厂发放环境许可，暂停时间为120天。而新规则可能会影响到圣保罗地区现有的糖厂计划以及其扩展战略。而5月31日，俄罗斯季节性进口关税将下调，6月和7月的原糖进口数量将增多，目前在港口抵押仓库已经储存了部分进口原糖等待关税调整后进入市场。

　　此外，美国商品期货交易管理委员会(CFTC)上周五发布公告，由于基金和小投机商进行多头清结算并进行空头增仓，截止5月13日，ICE糖市基金和小投机手中的净多头数量已从上周的190335手减至178611手，商业方面持有等量的净空单。此外，截止5月13日，那些与商品指数交易有关的交易商手中的净多头仓量则从此前一周的392740手减至392642手。CFTC发布报告时ICE糖市的持仓量有所减少。

　　国内，到5月18日止，广西共86家糖厂完成收榨，占全区糖厂的88.66%；未收榨的还有11家，其主要分布在南宁、崇左、百色和河池四市，其中百色的几家糖厂更是要预计到6月上旬才能收榨。

　　今日，国内各产区现货价格继续下调，成交依旧清淡。南宁站台价3230－3250元，下调30元，少量成交；柳州站台价3210－3220元，下调30－40元，暂无成交；来宾站台价3210元，成交清淡；贵港今日不报价；钦州船板价3300元，成交清淡；昆明3150元，下调30元，暂无成交；乌鲁木齐站台价3430－3480元，下调20元，成交清淡。南华集团站台价3250元，下调30元，少量成交；凤糖集团今日不报价；来宾东糖集团今日不报价。

　　技术上，美糖7月隔夜盘期价高开低走、大幅下挫，最低至10.68美分/磅，最终下跌0.27美分收于10.86美分/磅。当前，空头排列的均线系统继续压制期价，期价后市反弹依旧乏力，期价于11美分关口获撑整理了三日后最终下破，后市仍将维持弱势，下方支撑位将出现于10.68，10.40，10美分等处。

　　郑糖期货今日再度下挫，主力SR901合约期价逼近下方3800点关口，考验关口支撑。上方4000点一线的成交密集区压力沉重，同时中长期均线系统仍保持空头排列，后市将继续压制期价反弹，期价后市仍将保持弱势。然而，下方3800点关口的支撑作用明显，期价能否突破有待观察。建议近期以短线操作为主，等待后市突破。

　　弘信期货研发部 徐祉辉