燃料油市场分析

　　主要观点及参考建议：

　　国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，全天低开高走，主力0807合约以4674元每吨开盘，最高冲至4769元每吨，终盘报收于4714元每吨，成交65998手，持仓－8000手至37252手。本来之前我们认为原油的回调级别会超过10％，现在反而看似回调5％之后有可能创新高走势，因此建议之前做空燃料油的投资者止损，同时激进投资者可以做多，保守投资者继续等待机会做空。毕竟目前原油的上涨和投机的力量越来越密切。供求关系没有发生太大变动。

　　信息采编：

　　亚洲燃料油价格周四反弹至每桶600美元上方,主要受现货市场积极买盘推动.裂解价差滑入深度贴水促使交易商争相买入.180CST燃料油价(cst)每吨升10.35美元,升水维持在1.80美元附近.中国需求大幅下滑,不过新加坡交易商保持了市场交投活跃.一名位于新加坡的交易商表示,"除了符合规格的船货近期有一点紧张之外,中国没有需求,市场没有理由处于目前的水准上."船舶经纪人周四称中国中化集团公司预定了一艘载重9.4万载重吨的油轮以装运从中国南部到新加坡6月18日装运的燃料油船货,这类交易目前非常少见.中国的交易商预计受到需求放缓影响,5月燃料油进口量料将较上月下滑近25%至75万吨左右.店头市场周四成交了五笔交易,维多购入6月上半月船期的4万吨船货,中国石油天然气股份有限公司购入6月10-14日装运的6万吨船货.新加坡船用燃料油价格报574-576美元,码头交货价格为600美元.零售价格较批发价格贴水幅度达到1-2美元左右,零售商希望价位足够低能够吸引到船主.

　　原油市场分析

　　主要观点及操作建议：

　　需要改变一下观点：近期原油回调的过程最多只回调了5％，我们发现此次属于强势回调，因此原先预计的大幅回调超过10％的判断暂时不会出现，短期之内看涨原油继续创新高。

　　信息采编：

　　周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货每桶126.29美元，比前一交易日上涨2.17美元，交易区间124.04-127.82美元；伦敦洲际交易所布伦特原油7月期货每桶124.99美元，比前一交易日上涨2.36美元，交易区间122.71-126.34美元。

　　尽管美国参议院授权美国商品期货管理委员会监控市场交易，打击操纵市场行为，限制投机。但是投资银行高盛在分析报告中大幅度上调油价预测，周五欧美原油期货再次创下历史新高，纽约轻质原油期货盘中每桶接近128美元，收盘在历史上首次突破126美元。

　　高盛银行疯狂上调了对今年下半年原油价格预测，预计今年下半年WTI平均每桶141美元，比上个月预测上调了34美元。高盛分析师并说明年美国轻质低硫原油平均每桶要达到148美元。高盛的分析报告说，紧缺的供应状况继续推动油价上涨，近期油价趋势仍然看涨。路透社组织的30多家银行对2009年油价预测多数看涨。

　　大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头7周来6次上升。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，截止5月13日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头71767手，比前一周增加8549手。大型投机基金在纽约商品交易所原油期货中持仓量1477007手，增加54576手。

　　标准银行认为，石油市场基本面难以解释过热的油价。全球原油库存继续增长，和历史趋势一致。尼日利亚罢工已经中止，预测墨西哥湾飓风影响不大，美国需求增长减缓，同时来自中国的需求也可能减缓。上述诸多因素应该压低油价。

　　但是巴克莱资本银行分析师认为，支撑油价的所有动力仍然在坚挺地起作用。非经合组织地区强劲的需求增长仍然延续，足以抵消经合组织需求疲软。同时必须注意经合组织经济体未来需求前景，美国第二季度石油需求未必和第一季度那样走弱，今年再次紧缺的可能性存在。另一方面，非欧佩克供应量在第一季度更为减弱，这就有力地证实了我们的看法，这些地区今年产量不会大幅增长。

　　星期四美国国会立法要求布什政府在油价回落到每桶75美元以前不要在补充石油战略储备。美国能源部星期五说，将不再向石油战略储备补充石油。

　　尽管多数分析师认为停止补充石油战略库存对降低油价作用有限。但是美国得克萨斯州的共和党参议员Kay Bailey说，能源部决定勇气可嘉，这是迈出了一小步，但这是重要的一步。

　　美国石油战略储备是在1973年-1974年阿拉伯石油禁运时候建立的，目的是保证美国在石油供应中断的时候能够保证市场运行。当前美国石油战略库存已经有7.03亿桶，储存在路易斯安那州和得克萨斯州的地下岩洞里，已经达到容量的97%。

　　美国马里兰大学健康和国家安全中心主任Michael Greenberger说，增加市场供应可能在短期内缓解加油站的压力。但是长期看，汽油价格将继续上涨，因为汽油价格与供求因素无关，是受到能源交易商的操纵而推涨。

　　沙特阿拉伯增加了6月份对客户的供应量。星期五美国总统布什与沙特阿拉伯国王阿卜杜拉进行会晤，布什要求沙特阿拉伯增加石油供应量缓解油价。沙特阿拉伯石油部长拉伊米在记者招待会上说，一周前沙特阿拉伯将原油日产量提高了30万桶以补偿其他产油国供应量下降的损失。他说：“5月10日，我们给客户的供应量增加了日均30万桶，这样，6月份日产量可达到945万桶。这次增加的供应量是给美国买主的。”

　　但是同时周五纳伊米对布什和美国其他官员说，增加石油供应量不会导致美国汽油价格戏剧性地下降。