本周CBOT大豆市场维持震荡走势，利多的美国农业报告，阿根廷农户罢工，玉米播种进度加快均对市场走势产生影响。尤其是阿根廷罢工活动的进展情况，对市场走势影响显著。美国农业部5月份供需报告对08/09年度美国大豆期末库存的预估明显低于市场预期，奠定近期市场走势向上的基调。同时，玉米播种进度的加快令大豆种植面积增加幅度受限，对走势产生利好。不过，目前大豆播种才刚刚展开，大豆种植面积仍难确定，具体数据需要等待6月底种植面积报告。不过，今年大豆种植面积大幅增加，08/09年度市场供给形势较07/08年度有所改观，价格也很难再达到前期高点。同时，阿根廷罢工问题仍未得到解决增加市场震荡幅度。本月阿根廷农户开始为期8天的罢工，周四农业团体领袖宣布延长罢工至5月21日。阿根廷罢工的延期对市场走势产生一定支撑作用，不过阿根廷农业团体领袖以及政府都表达出再度谈判的愿望，毕竟长期的罢工活动对双方均无益处。阿根廷罢工活动对短期走势有利多支撑，但中长期为利空，一旦出口恢复，季节性供给压力将对CBOT大豆走势产生明显压力。在阿根廷罢工持续期间，CBOT大豆有望继续挑战1400一线。

　　本周连豆市场大幅上扬，豆粕市场跟随大豆走高，稳步上行，豆油市场冲高回落，走势相对较弱。虽然外盘走势震荡，对国内市场缺乏指引，但海运费的暴涨支撑进口成本，推动国内市场大幅上行。近期CBOT大豆市场反复炒作阿根廷罢工问题，走势震荡，对国内市场指引不多，然而海运费的上涨值得关注。截止5月14日，巴西至中国粮船运费上涨至163美元，创历史新高。另外，阿根廷罢工影响大豆出口，巴西及美国升贴水走高。按照巴西390美分的升贴水计算，进口成本在5300元/吨，对国内走势具有支撑作用。海运费的大涨对国内市场产生利好刺激，大豆继续大幅上涨。同时，豆粕市场涨幅较大。目前国内豆粕库存不多，且养殖业需求回升，豆粕市场基本面向好，对价格有提振作用，本周豆粕现货价格涨幅达150元/吨左右。相比之下，豆油市场延续弱势。国内油脂库存压力较大，且步入豆油消费淡季，后期面临棕榈油掺兑数量增加，菜籽油上市高峰，油脂市场走势仍不看好。另外，国内大豆市场面临的国家调控压力仍未减弱。4月份CPI上涨8.5％，要完成全年CPI涨幅控制在4.8％的目标，国家调控压力较大。同时，四川地区发生严重地震灾情，国家已经在四川、成都、甘肃以及陕西实行临时价格干预措施。今年国内市场突发事件频繁，国际金融环境动荡，国家通过调控措施来调节物价水平，对于社会的稳定也有积极效应，后期国内市场面临的调控压力仍然较大.虽然近期市场大幅上行，但后期影响因素仍存在不确定性，操作上不宜追涨，仍以短线操作为宜。

　　A901合约报收4538，较上周上涨358个点，成交345.3万手，持仓48.1万手，增仓77056手。

　　M809合约报收3633，较上周上涨201个点，成交173.8万手，持仓15.8万手，增仓4816手。

　　Y809合约报收11338，较上周上涨508个点，成交126.9万手，持仓99950手，减仓2494手。

　　从技术上看，A901合约在3月份以来下跌走势0.618反弹位受阻，多单离场观望；M809合约突破3600整数位压制，仍有上行动能，少量多单持有；Y809合约均线交错，短期走势缺乏方向，短线操作。

　　中期期货 吴秋娟