燃料油市场分析

　　主要观点及参考建议：

　　国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，全天低开高走，主力0807合约以4650元每吨开盘，最高冲至4684元每吨，终盘报收于4677元每吨，成交63202手，持仓－888手至45898手。由于看到原油出现巨幅震荡走势，最低探至120美元，我们满心欢喜维持原先的预测，建议投资者：无论是激进型投资者还是保守型投资者都可以在近日凡是遇当日冲高就可强力做空，原油价格已经开始小幅回调，此区间为原油较大可能调区间，将遇大级别震荡调整。

　　信息采编：

　　亚洲燃料油价格周四反弹至每桶600美元上方,主要受现货市场积极买盘推动.裂解价差滑入深度贴水促使交易商争相买入.180CST燃料油价(cst)每吨升10.35美元,升水维持在1.80美元附近.中国需求大幅下滑,不过新加坡交易商保持了市场交投活跃.一名位于新加坡的交易商表示,"除了符合规格的船货近期有一点紧张之外,中国没有需求,市场没有理由处于目前的水准上."船舶经纪人周四称中国中化集团公司预定了一艘载重9.4万载重吨的油轮以装运从中国南部到新加坡6月18日装运的燃料油船货,这类交易目前非常少见.中国的交易商预计受到需求放缓影响,5月燃料油进口量料将较上月下滑近25%至75万吨左右.店头市场周四成交了五笔交易,维多购入6月上半月船期的4万吨船货,中国石油天然气股份有限公司购入6月10-14日装运的6万吨船货.新加坡船用燃料油价格报574-576美元,码头交货价格为600美元.零售价格较批发价格贴水幅度达到1-2美元左右,零售商希望价位足够低能够吸引到船主.

　　原油市场分析

　　主要观点及操作建议：

　　近几日原油价格震荡明显，我们继续维持前几天的观点，尽管很早之前我们已经为这次的上涨定义了幅度125的区间，却没有想到如此迅速就达到了125甚至最高摸至126美元。也正是因为这种快速的上涨，我们需要保持时刻冷静，相信这已经是原油上涨短线的强弩之末，将会迎来更猛烈、更大级别超过10％的调整幅度。从目前的走势来看，我们定义此次原油回调仍是强势上涨中的休息，建议投资者逢高越高越抛，等待原油回调至20日均线。昨夜美原油最低探至120美元左右，从高位震荡下跌将近6美元，完全符合我们之前的推测。

　　信息采编：

　　周四收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货每桶124.12美元，比前一交易日下跌0.10美元，交易区间120.75-126.64美元；伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货每桶121.25美元，比前一交易日下跌0.61美元，交易区间120.1-124.1美元。

　　周四欧佩克小幅下调了对世界石油需求预测，但是表示美国经济并没有滑坡的迹象。受此影响国际油价在早盘急剧上涨，盘中纽约原油期货反弹到每桶126美元以上。然而美国天然气库存数据显示，上周美国天然气库存大幅度增长，纽约取暖油和其他能源产品期货下跌重压原油期货市场，原油期货趋势急转直下，几小时内下跌到每桶121美元下方，振荡幅度近6美元。

　　伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货已经期满结束，周四布伦特原油7月期货结算价每桶122.63美元，比前一交易日下跌0.38美元。

　　在芝加哥的阿拉隆贸易公司分析师弗莱恩说，天然气库存给市场产生负面影响，同时也因为许多人试图调整多头，锁定一些利润。

　　美国能源信息署统计显示，上周美国天然气库存下降了2%，下降幅度出乎分析师预料。天然气和石油产品在某些方面可以互相替代，天然气供应量增加可能缓解市场对柴油紧缺的担忧。

　　早盘欧美原油期货市场也受到美元汇率下挫的支撑而上涨，但是随后美元汇率反弹，油价随之而下跌。此前美国最新公布的数据显示，4月份美国工业品产量下降0.7%，为2005年9月份以来最大的降幅。

　　周四原油期货盘中暴跌的一个重要原因在于美国参议院通过了一项议案，授权美国商品期货管理委员会规范能源市场电子盘交易，该法案要求电子盘交易商保留审计线索，允许美国商品期货管理委员会监控市场操纵行为，并提高罚金、限制投机。

　　随着国际能源署下调对全球石油需求预测，欧佩克在刚刚公布的《石油市场月度报告》中也下调了对全球石油需求预测，认为今年全球石油需求增长1.35%，比上个月报告下修了0.05个百分点。欧佩克认为，工业化国家石油消耗增长量已经非常低，滑坡的美国经济和高油价可能打压今夏美国汽油需求。欧佩克预计今年世界石油日均需求比去年增长116万桶，比上个月报告下修了4万桶。

　　但是欧佩克对世界经济增长预测与上个月报告一样，2008年世界经济增长3.9%。报告认为，美国尚未进入经济衰退时期。欧佩克认为，2008年4月份包括厄瓜多尔在内的欧佩克13个成员国原油产量平均每天3170万桶，比3月份日均减少39.3万桶左右，其中沙特阿拉伯原油产量日均减少3.7万桶而尼日利亚日均产量减少25万桶,伊拉克原油日均产量减少10万桶。除了伊拉克外欧佩克有配额的12个成员国原油日产量2945万桶，比3月份日均减少近30万桶。

　　欧佩克月度报告预计，非欧佩克产油国2008年日均供应量5018万桶，比去年日均增长74万桶。市场对欧佩克原油需求平均每桶3180万桶。

　　总部设在英国的油轮跟踪组织Oil Movements负责人梅森说，预计截止5月31日的四周，欧佩克船运量比四周前日均下降10万桶。截止5月31日四周的日均2443万桶。估计截止5月31日的四周欧佩克在中东的主要产油国原油船运量平均每天1757万桶，下降了12万桶。梅森说，运往亚洲市场的船运量引人注目，这可能是中国需求增长和其他亚洲国家补充较低的库存的原因。

　　上海大陆期货研究部 刘炳宏