进入5月份，由于智利罢工有所缓解，消费需求不及预期，伦铜大幅回落，再度考验8000美元关口；沪铜也承压回落，逼近60000元区域。铜市呈现回落走势。

　　1、需求不及预期，产量继续增长

　　中国海关12日发布的数据显示,中国4月进口未锻造铜及铜材246,119吨,略高于3月的240,634吨；1-4月累计进口为953,113吨,同比下降11.8%。同时中国国家统计局14日公布，4月精炼铜产量达32.94万吨,同比增长22.7%；中国精炼铜产量继续大幅增长。

　　据近期易贸资讯对国内铜线杆、铜管、铜板带箔行业的调研结果显示，二季度以来尽管铜需求逐步进入传统旺季，但消费量目前尚未有明显增加。

　　根据易贸资讯的调研，用铜大户——电线电缆企业2007年3月开工率为75.1%，而2008年3月开工率下降为66.9%。分析人士指出，铜线杆企业订单数量减少亦直接导致其用铜量同比下降。铜板带箔行业需求继续回升，但同比有所回落；铜管行业生产高峰对整体需求提振有限；铜线杆企业步入旺季以来，消费量未见明显增加。

　　目前中国铜消费未见明显起色，产量保持增长势头，预计5、6月份产量仍将保持平稳增长。

　　2、紧缩货币政策抑制需求

　　受上游产品价格上涨因素传导的影响，4月份CPI指数上涨8.5%，月度增幅创下12年来第二高水平。目前我国仍面临较为严重的通胀压力，同时经济增长不确定性降低，使得政府可能出台更坚决的抑制通胀措施。

　　据中国人民银行网站最新报道,为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第4次上调存款准备金率，5月20日起存款准备金率将调至16.5%。这一措施将在金融系统中冻结约2000亿元人民币的资金，央行的紧缩货币政策持续深入。

　　国家的宏观调控措施使得企业的资金压力愈发显现，冶炼厂、贸易商、加工企业流动资金大减，贸易商之间交易量减少，下游接货不积极，共同导致了铜市“萧条”迹象。

　　3、美元延续反弹走势

　　美元延续反弹走势，一方面，美联储主席伯南克表示，美联储的紧急流动性措施帮助缓解了金融市场的压力，但现阶段金融市场条件依然远未正常化，若情况需要，美联储将进一步扩大定期资金招标(TAF)的规模。

　　另一方面，数据显示，美国4月核心零售销售增长0.5%，显著高于预期，这说明，美国经济表现出了良好弹性。同时数据还显示，美国进口物价通胀形势严峻，通胀忧虑极有可能迫使美联储暂停降息。

　　同时多名美联储官员发表通胀方面的强硬言论，甚至有官员明确表示美联储希望建立起对美元的长期信心。堪萨斯联储主席霍恩周二指出，美国通胀处于令人难以接受的水平，永远不能对通胀掉以轻心。旧金山联储主席耶伦也表示，美联储当前的利率水平合适，这应能在今年下半年提振经济，保持整体通胀稳定是美联储的根本目的。达拉斯联储主席费舍尔声称，美联储希望建立起对美元的长期信心，他对美元走软的连锁反应感到担心。

　　短期利率期货市场显示，美联储下个月维持利率2.0%不变的几率为92%。利率期货市场走势甚至表明，美联储年底前升息25个基点的几率从周一的40%左右大幅上升至90%左右。美联储官员发表通胀方面的言论，进一步表明美联储可能将暂停降息周期，其言论对美元构成利好，帮助美元延续了反弹势头，这令金属承受回落压力。