铜：昨日晚间LME铜因美元继续上涨，及中国公布的进出口数据不佳，而继续下跌走势，盘中曾一度探至4月来的新低8055点，后虽有所回升，收于8130点，但依然下跌110点。沪铜今日因换月影响继续大幅低开低走，市场承受较大抛压。长江现货今日升水50-150，临近交割日现货消费清淡。国内期货依然处于近高远低的排列状态。中国海关公布数据显示，08年4月中国精炼铜和铜合金进口148,060吨，较去年同期大幅下降17％；铜精矿50万吨，较去年同期增加3.5%继续持增长态势，而铜材的出口量达53852吨，同比上升24.3％，进口减少而半成品的出口却持续增加，显示出国内精通库存充足。铜价在收拢到一个很小的区间波动后有较大可能选择向下突破，需要密切关注其走势。在国内产量回升以及消费旺季不旺的情况下，国内铜价继续维持弱势区间向下震荡的概率很大。若近日LME铜跌破8000点重要关口，则可能引发抛盘的大量涌出，并打开下跌通道；而沪铜则将继续弱势被动跟随LME波动，60000点为短期重要关口。建议：破位确立并下跌通道打开之后，可以逐步建空头，同时沪铜可做买近抛远的套利。

　　铝：昨日LME铝继续小幅上涨，收于2941点。目前处于箱体底部，在支撑位有买盘介入。沪铝今日小幅低开后震荡整理，成交有所活跃，现货市场成交亦不活跃，据目前了解地震对铝厂生产影响不大。中国海关公布数据显示，08年4月中国原铝和铝合金进口量达29520吨，较上个月有大幅的回升，但同比依然下降10％，而氧化铝的进口量大幅增加至560000吨，较前两个月都有大幅回升，同比下降16.2％；原铝和铝合金出口量达71024吨，同比上升15％。两市维持近低远高的格局，LME市场较国内市场相对更抗跌一些。建议：密切关注LME铝价走势。

　　锌： LME锌昨日回落32.5点，收于2282点，市场没有继续炒作地震的题材，导致价格回落。沪锌国内今日低开低走跌幅达1.7％，成交量继续放大，对于地震题材的炒作好像暂时告一段落。目前对于地震会给当地锌冶炼厂及矿产带来的影响程度不明，但减产的将是肯定的。地震后中国至少有10家锌冶炼厂已经确认关闭，总产能为51万吨。四川以及相邻的陜西、甘肃等省份的冶炼商关闭。生产中断的原因包括设备损坏和供电不足，预估生产中断将至少持续半个月的时间。同时，锌矿方面没有获得消息。即便由于四川的地震造成国内部分锌厂减产，但由于国内的巨大库存和产量，供应依然处于过剩状态，基本面状况仍旧不佳。在当前格局下，将继续维持LME锌强于国内的格局，贸易商依然会选择买伦敦抛国内的做法。18000点之下触及生产商的成本区域，大幅下探的空间不大，但19000之上有较大阻力存在亦较难突破，建议：保持观望。

　　黄金： 昨日COMEX黄金因美元的继续上涨而小跌，收于866.5点。今日沪金0812合约今日小幅低开后在194元附近震荡在11点后突然跌破194元并快速下探193.5元，市场成交有所活跃。当前COMEX6月金折合人民币依然高于国内价格，而国内现货价格为194.5元/克，也高于期货价格，但与国际价格基本持平。COMEX黄金此轮调整触到了2007年11月9日的前次平台高点846一线，目前来看这里的技术支撑还是非常强劲的，因此后市伦敦金将在800-900区间内震荡，但沪金却相对而言更弱一些，预计将在190-200区间内波动。建议：近期金价走势与美元走势十分密切，密切关注美元反弹力度。

　　西南期货 研究部 贾铮