昨夜，伦敦市场未能延续前日的大幅上扬行情，截至场内交易时段结束，铜下挫120美元，收于8120美元；铝微跌5美元，收于2940美元；锌下跌35美元，收于2285美元。

　　目前锌产业受到影响的范围较大，然而其影响程度仍然不明，随着后期通讯的恢复，相信情况会逐渐明朗。而在消息尚未明朗之前，锌价的大幅波动在所难免。而从现货市场的情况来看，

　　震后虽然国内期货价格出现了明显的上涨，但现货仍然相对滞涨。由于上海有色金属网(smm)的现货报价对于行业具有一定的权威性，因此，我们将其与上海主力期货价格对比，发现其对于上海期货交易所主力合约的贴水在近几天来持续扩大，5月14日贴水已经达到280元人民币，表明现货市场仍然相对平稳，近期出现供应紧张的可能较小。

　　整体而言，虽然近期关于锌市场的消息对期货价格产生了较大的推动作用，但现货市场仍然相对平稳，并未受到太大冲击。

　　而期货方面的表现就要比现货剧烈多了，自地震发生的3天以来，上海期货交易所锌期货出现了连续的增仓放量，主力合约0807继5月13日增仓13376之后，5月14日再度增仓19382手。近期多头完全可以用势如破竹来形容，但超过16万手的总持仓也说明了市场分歧巨大。

　　就目前整体情况而言，多头资金借消息入场的迹象较为明显，而现货市场就要相对平稳的多，这将在一定程度上限制了期货价格继续上涨的空间。笔者认为后期需要更多关注现货市场情况以及进一步的震区生产情况，如果现货兑期货贴水继续扩大，需要谨慎锌价的下跌风险。

　　鑫国联期货 朱鸣元