★铜价挤空行情步入尾声

　　★现货疲软和库存高企将继续压制铝价

　　★南储铝评：炒货氛围较浓铝价延续涨势

　　★外盘原油或将调整　内盘维持偏空思路

　　★市场研究：美元反弹　黄金下破900美元

　　★棉花期现价格继续走弱　仍将会探试阶段性低点

　　★市场研究：连玉米重心有望缓慢上移

　　★玉米，追多资金撤离涨势受阻

　　★燃料油每日评论★天然橡胶每日评论★金属每日评论

　　


　　要点提示：

　　★美联储降息接近尾声，美元反弹金属承压

　　★全球供应过剩，压制锌价反弹

　　★国内锌产能有所恢复，净进口状态未能扭转

　　★成本因素，锌价抵触性下跌

　　锌价走势图：

　　
锌价走势图。(来源：中信建投期货)

　　上月锌价呈现震荡走低的势态，旺季消费没有导致锌价走强，反而成为锌价赖以支撑的因素，随着时间的慢慢流逝，锌价重心不断下移。伦锌主要运行区间为2200-2400 美元，对于沪锌区间为18000-20000 元，在人民币升值的背景下，沪锌表现更弱于伦锌。

　　美联储降息接近尾声，美元反弹金属承压

　　美联储公开市场委员会(FOMC)周四宣布下调联邦基金基准利率25 个基点，至2.00%。与此同时，FOMC 成员一致同意调降贴现率25 个基点，至2.25%。对于此次降息，基本在市场的一致预期之下，降息引发了美元指数的反弹走势，从而使得以美元计价的多种有色金属的价格呈现下跌走势。

　　美联储表示，近期信息表明经济活动依然疲软。家庭和企业支出受到抑制，劳动力市场已经进一步走软。金融市场依然承压，信贷紧缩和房市下滑可能将在未来数个季度打压经济增长。尽管核心通胀有所改善，但能源和食品价格出现上涨，一些通胀预期指标在最近数月已经上升。FOMC 预计通胀将在未来数个季度趋于缓和。但通胀前景依然存在很高的不确定性，美联储将予以密切监控。迄今为止的大幅降息举措以及流动性措施应有助于促进经济增长并减少经济下行风险。美联储将继续关注经济和金融市场发展，必要时采取行动以推动经济增长。

　　从美联储的声明可以看出，美联储认为尽管核心通胀有所改善，但能源和食品价格出现上涨，一些通胀预期指标在最近数月已经上升。通胀的不确定性仍然很高，将对通胀的发展态势保持密切关注。美联储官员连续第二次在政策声明中承认，通胀预期正在升温。同时，经济活动依旧疲弱，原因是消费者支出受到抑制，劳动力市场也进一步走软。市场仍承受着相当大的压力。

　　对于此次降息是否是降息周期的结束，各方面则多有分歧。普遍观点认为需要观察第一季度的GDP 和四月就业报告再作定论，而已公布的第一季GDP 数字增长0.6%，好于经济学家普遍预期的成长0.2%，就业报告则在五月初公布。比较乐观的看法是，2%的利率将是本轮降息周期的但终点。我们认为，最近的美国关键经济数据有所改善，加上美国通货膨胀压力不减，本次降息标志着美联储降息周期进入尾声，未来进一步降息的空间不大。　

　　
美元指数走势图。(来源：中信建投期货)

　　美元在今后的几个月内可能产生阶段性的反弹走势，而且这种反弹可能更加针对于欧元区与日元区。美元的反弹走势会使得国际大宗商品市场呈现整体价格下跌，而有色金属也不例外。