四月美国和加拿大铝轧制产品订单同比持续上升，不包括罐料在内的订单指数同比增长了5.8%。在过去四个月里有三个月的订单都呈现同比增长，这似乎表明北美需求低迷时期已经过去。

　　然而，在庆幸这种“复苏”之前，值得注意的是它是与去年第一季度订单非常疲弱的时期相对照，当时订单量同比下降15-20%。

　　图：美国和加拿大轧制产品订单增加，但基点比较低

　　
美国和加拿大轧制产品订单走势图。(来源：嘉益博华)

　　下图显示了月度订单指标，尽管指标较一年前的水平有所上升，但仍然低于05和06年的水平。与其说订单情况有较强的复苏还不如形容为在底部振荡。

　　图：美国铝轧制品订单指数

　　
美国铝轧制品订单指数走势图。(来源：嘉益博华)

　　最近的船运出货数据似乎符合市场保持水平发展的说法，总的装船出货量一月同比下降3.2%，二月下降1.9%。这对比去年下半年平均下降超过5%有所好转。二月的平轧产品装运同比下降了3.8%，挤压产品装运下降了3.1%，均比去年下半年的降幅有所缩小。

　　图：铝产品订单和装运量

　　
铝产品订单走势图。(来源：嘉益博华)

　　
铝产品装运量走势图。(来源：嘉益博华)

　　但是这些数据似乎提供了一些需求改善的希望，它和其它的成长指标不一致，如美国领先指标和制造业采购经理人指标。通常，铝业协会的订单数据和其他经济指标有着密切的联系。然而，现在订单在同比增加，而ISM指标仍然低于50，指示制造业仍然在委缩(见下图)。

　　图：美国制造业采购经理人指标以及美国/加拿大铝轧制产品订单指标

　　
美国制造业采购经理人指标走势图。(来源：嘉益博华)

　　我们猜测这两者之间的差别反映了铝在建筑和重型运输业的暴光，其导致了去年上半年订单的大幅下降，和其相比较，当前的订单量似乎要好一些。鉴于这些猜想，当前的订单水平更可能是象装船持平指标的一样，而不是出现强劲恢复，并且也因此其和制造业指标所指标的适度收缩并不矛盾。