一．行情回顾

　　周三国内几大现货批发市场收盘小幅下跌，跌幅在7-20点。周三郑糖受隔夜原糖下跌影响早盘大幅低开，盘中维持窄幅振荡，持仓和成交进一步缩减。

　　主力901合约开盘3890，日高3908，日低3871，收盘3887，成交754336手，持仓322198手，减少31348手，其他合约持仓也大幅减少。

　　周二ICE11#原糖因投机客离场价格大幅下跌，创近三个月新低。7月收低49点至11.16美分/磅；10月合约收低48点至12.31美分/磅。

　　二．现货市场关注

　　现货白糖市场周三报价持稳，广西报价3290元，昆明报价3190元，销量维持稳定。

　　进口糖：泰国报价3426元/吨，高出国内广西现货136元。

　　价差关注：郑糖SR807-现货=35，805合约5月20日交割；

　　809-807=111，合约间正常价差水平是90。

　　昆明商品中心批发市场0806-昆明现货=12(前一交易日为32)；

　　广西大宗食糖中心(南宁)0806-南宁现货=5(前一交易日为16)。

　　批发市场远月价格对当地现货开始升水。

　　5月13郑商所白糖仓单53600张，-290张，有效预报12765张，减少2509张。

　　4月末全国累计产糖1435.52万吨，销售食糖758.95万吨，产销率52.87%，同比减少2.13%。

　　其中，4月末广西累计产糖894万吨，销糖451万吨，销售率50.45%，同比多出143.4万吨库存。

　　4月末云南累计产糖211.31万吨，销糖90.21万吨，销售率42.69%，同比多出27.8万吨库存。

　　4月末广东累计产糖145.35万吨，销糖100.1万吨，销售率68.87%，同比减少3.72万吨库存

　　目前来看，广东销售情况较好，云南和广西压力较大，虽然价格处于低位但4月同比比较乐观。

　　国际糖业组织在其周一发布的月度报告中认为，07/08制糖年全球食糖供给过剩将从2月份预期的930万吨减至800万吨。ISO公布的统计数字表明，估计到今年9月份07-08制糖年结束前食糖市场仍将在压力之下运行，但预计08-09制糖年可能会出现好转。 IS初步认为，估计08-09制糖年全球的食糖供求将趋于平衡，甚至会有少量供给缺口。

　　三．操作建议

　　近几日成交和持仓均出现大幅缩减，期价短期有进一步回落迹象，整体保持区间震荡走势，参考区间3800-4000，建议短线空头操作。