二、燃料油市场分析

　　1、新加坡燃料油： 价格在高库存下再创历史新高

　　图七：新加坡180CST价格走势

　　
新加坡180CST价格走势图。(来源：中大期货)

　　上周新加坡燃料油价格呈现突破上涨态势，同时库存显著增加，令市场不解。新加坡基准180CST混调燃料油现货周末报价为601.4美元/吨，再创历史新高。07年11月创出的高点在528美元/吨，刷新了06年7月17日创出的高点365.45美圆/吨。去年新加坡燃料油市场在原油和船供油需求带动下始终处于强势。今年伊始，渣油高库存对价格构成明显压力。上周库存又增。截至4月23日新加坡渣油库存为1957.6万桶，较前周增35.3万桶。库存大增主要是三月份到货量太大，达到400万吨，另外新加坡贸发局将两座库容达1800万桶的新陆上油库纳入统计之中，也增加了库存数据。

　　相应地，燃料油实货较中东迪拜原油的裂解价差在-20美元/桶左右。西北欧与新加坡的套利窗口关闭。

　　自去年5月以后，新加坡燃料油与原油相比，走势逐渐趋弱。但10月新加坡燃料油走势几近疯狂，强于原油。近期新加坡燃料油市场库存显著增加，一旦缺乏原油支撑，燃料油价格恐怕容易出现暴跌。

　　图八：新加坡燃料油库存

　　
新加坡燃料油库存走势图。(来源：中大期货)