机构观点
供应旺季来临之际 天胶高位震荡
本周东京橡胶周一、周二因公共假日休市两天，周三开始正常交易后即大幅跳高，补涨休市期间其他天胶市场的涨幅。市场分歧加重，尽管国际原油连续刷新记录高位，但天胶主产区供应旺季的到来令市场观望情绪浓厚。日胶胶价于305日圆上方震荡盘整，但受阻于310阻力位。日胶主力9月合约周五收于308.40日圆/公斤。
五一长假过后的首个交易日，天胶大幅走高，沪胶突破22000整数关口后继续上涨。但市场多空因素交织，沪胶上有阻力60日均线阻力，下有22000整数关口支撑，本周胶价大部分时间处于区间震荡当中。周内成交与持仓量均有所增加，多空双方分歧加重。主力RU0809合约周末收盘于22445(周一开盘22005)，持仓量增加至92404手。
本周国内期货库存继续减少，5月9日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少2975吨至29530吨，可交割库存减少7085吨至39025吨。国内现货价格也连续走高，周一至周五，国内农垦标胶SCR5/5#成交量(吨)：525-*-480-510-420，成交价格(元/吨)：23348-*-23469-23505-23294。
国际橡胶研究组织(IRSG)最近发布了各成员国政府提供的2007年橡胶消费量数据。2007年，橡胶的总消费量增长约6.2%，达到2293万吨。其中，天然橡胶的耗用量大约增长5.6%，达973万吨；而合成橡胶的耗用量增长6.6%达到1319万吨。泰国、马来西亚和印度的天然橡胶产量下降，而其他国家的天然胶增产，从而使天然胶产量达到991万吨；合成橡胶的产量则达到1358万吨。
周内国际原油大幅走高，受供应忧虑和地缘政治影响，国际油价连续刷新记录高点，周四NYEME6月原油期货收盘于新的记录高点123.61美圆/桶。但原油的大幅走高可能告一段落，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，美国5月2日当周原油库存增加570万桶至3.256亿桶，且有报导称艾克森美孚解除了从尼日利亚出口原油的不可抗力。
亚洲现货橡胶价格上涨，受处于记录高位的原油价格以及紧俏的现货供应支撑。大型轮胎制造商仍然关注近月船期的橡胶，但中国橡胶消费商转向国内库存，因东南亚橡胶价格上涨。6月船期的泰国RSS3胶报每公斤2.92美圆，高于上周的2.88美圆，因全球最大的橡胶生产国的供应尚未改善。交易商表示，印尼橡胶产量恢复至接近正常的水准，此前降雨阻碍割胶；泰国和马来西亚橡胶产量仍然处于较低水准，但预计在未来两周将增长，因为天气开始有利。
市场多空分歧加重，周边市场及现货面利多胶价，但供应旺季来临令空方信心大增。中长期看，除非国际原油继续大幅走高，否则随着供应旺季的到来，天胶的季节性下跌为期不远，操作上可依托60日均线少量逢高放空，待胶价跌破22000重要支撑后可顺势跟进。
丁苯胶大幅上涨，将推动沪胶继续上涨
基本面：
国外主产区因冬季农户停止割胶工作，橡胶产量减少。国内两农垦因受灾橡胶开割时间将整体比往年推迟1个月。山东地区云南国营标一报价23800--24100元/吨之间，贸易商报价提高，因货源紧张。据悉，本月10号-12号吉化丁苯装置将全线停车。中石油东北公司上调吉化丁苯胶报价400元/吨，目前松香丁苯1500和1502报价均在21000元/吨。
技术面：
日胶高开后，区间整理，收盘以小阴线报收，支撑位293日元，阻力位310日元。沪胶平开，主力合约0809在22380-22480之间整理，收盘以小阳线报收，支撑位 21900，阻力位 23000。
操作建议：
国外主产区因冬季农户停止割胶工作，季节性供应短缺不变，橡胶现货价格始终保持坚挺，外盘新加坡3号烟胶创新高，吉化丁苯装置将全线停车影响，丁苯胶大幅上涨，将推动沪胶继续上涨，建议做多。
中期期货：沪胶高位振荡，整体依然偏强
TOCOM橡胶市场周一周二因节假日休市，因原油价格大幅上扬，周三开市后胶价大幅走高，整体呈强劲上涨态势，另外，主产区现货方面表现依然坚挺，供应量仍趋紧，但美汇日元出现一定幅度的下跌，预计将给胶价一定压力，技术上看，技术指标显示超买，短期也有一定调整的要求。基准10合约收于308.4日元，上涨1.5日元，上行阻力位323日元。
现货方面，亚洲现货橡胶价格周四大多持平，受现货橡胶供应持续紧俏以及稳健的消费商需求支撑。交易商表示，市场前景至少在短期内持坚，尽管橡胶主产区产量料在本月稍晚增加。5月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤294美分，前一交易日(7日)报294美分。5月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤284美分，前一交易报284美分。5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤284.3美分，前一交易日报284--285美分。5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285美分，前一交易日报284美分。
基本面消息， 米其林在一份声明中宣布，由于原材料价格大幅增长，米其林中国将提高轿车及轻卡替换轮胎价格，米其林中国旗下的三个品牌：米其林、回力和百路驰，依据不同的产品规格将全部涨价，涨幅在3%~7%之间，该涨价将于2008年6月开始施行。至此，世界三大轮胎制造商已经全部宣布在华提价。今年3月开始，普利司通旗下品牌轿车用轮胎、卡车巴士用轮胎的价格上涨了约3%～5%。
沪胶方面本周整体维持高位振荡，技术图形短期整体表现强势，另外，库存方面本周继续大幅缩减给短期的走势以较强支撑。据上交所公布的库存数据，本周库存减少7085吨至39025吨，周五时主力0809合约收于22445元，上涨115元，增仓2998手，持仓92404手，成交166860手。在库存减少以及日胶强势等周边因素利好的影响下，预计短期胶价还将维持强势，但技术上有一定调整压力，操作上不建议追高，短线空单暂时离场，以日内交易为主，如有底部的多单谨慎持有，止赢22000元。
