燃料油市场分析

　　主要观点及参考建议：

　　国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，全天高开平走，主力0807合约以4686元每吨开盘，最高冲至4725元每吨，终盘报收于4683元每吨，成交74910手，持仓-2622手至51170手。目前燃料油正如我们之前分析的那样不断创出新高的走势，但在这种走势下，不能盲目乐观，建议投资者：无论是激进型投资者还是保守型投资者都可以在近日日凡是遇当日冲高就可强力做空，原油价格已经开始小幅回调，此区间为原油较大可能调区间，将遇大级别震荡调整。

　　信息采编：

　　亚洲燃料油价格周一突破纪录新高每桶604美元,但裂解价差触及又一低位,因长期需求毫无改善信号.180CST燃料油价格上涨2.10美元至每吨605美元,其升水则下滑0.50美元至2.75美元,受部分现货市场的积极卖盘,以及供应改善和中国公用事业企业需求清淡的影响."是由一系列因素共同造成的,极短期内的供给情况看上去正在改善,但来自中国的需求似乎相当黯淡,且我也不知道这种情况是否会改变."一名位于新加坡的交易商表示.交易商称其正密切关注中国公用事业企业的燃料油购买方式是否会发生任何改变,特别是在若直接价格持续上涨的情况下.燃料油价格自年初以来已跳涨近30%,受原油指标价格疯涨推动,美元走软及市场对全球馏分油供给的忧虑增多,已使原油价格沸腾.5月和6月价差下滑2.25美元至2美元,燃料油裂解价差则触及每桶贴水27-28美元的纪录新低.新加坡船用燃料油价格报567-569美元,码头交货价格估于574美元.

　　原油市场分析

　　主要观点及操作建议：

　　近几日原油价格暴涨明显，但我们维持这几天的观点，尽管很早之前我们已经为这次的上涨定义了幅度125的区间，却没有想到如此迅速就达到了125甚至最高摸至126美元。也正是因为这种快速的上涨，我们需要保持时刻冷静，相信这已经是原油上涨短线的强弩之末，将会迎来更猛烈、更大级别超过10％的调整幅度。从目前的走势来看，我们定义此次原油回调仍是强势上涨中的休息，建议投资者逢高越高越抛，等待原油回调至10日均线。

　　信息采编：

　　周一收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货每桶124.23美元，比前一交易日下跌1.73美元，交易区间123.70-126.40美元；伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货每桶122.91美元，比前一交易日下跌2.49美元，交易区间122.50-125.63美元。

　　周一纽约商品交易所原油期货在盘中继续创历史新高，然而有关数据显示全球石油需求可能下降，交易商油价创历史纪录后获利回吐，收盘油价回跌。

　　美元反弹也促使也周一油价从历史最高水平回跌。在纽约市场，周一盘中欧元兑美元从上周五的1.548下跌到1.5405。美元兑日元也有所反弹，1美元上升到兑103日元。

　　油价上涨明显抑制需求，据美国能源信息署统计数据分析，4月份美国原油和汽油需求量与去年同期大致持平，而馏分油需求量低于去年同期。据中国海关数据统计，4月份中国原油进口量比去年同期下降了3.9%，这是18个月来年同比首次下降。美国和中国分别是世界上第一和第二大石油消费国，石油消费量占世界消费总量三分之一。但是3月份中国原油进口量达到历史最高水平，这可能是4月份原油进口量下降的原因之一。

　　纽约取暖油期货下跌了2%。做为柴油和取暖油市场定价基准的纽约取暖油期货价格变化可能反映市场基本面变化。在纽约的曼氏金融全球集团分析师Andrew Lebow说，取暖油价格下跌对原油价格产生基本面方面的不利影响，同时也产生心理影响。

　　一些西方分析师甚至认为周一在云南发生的地震会降低中国对石油的需求量，在一定程度上打压了油价。在美国芝加哥的阿拉隆贸易公司分析师弗莱恩说，我们知道一些能源和发电厂停产，因而在需求方面有些负面影响。然而市场明显会反弹，这方面影响不会太大。

　　美国与委内瑞拉关系可能恶化，加剧了早盘纽约原油上涨趋势。有西方媒体说上周末在被害的哥伦比亚游击队员身上发现的信件表明委内瑞拉总统查韦斯曾经给哥伦比亚游击队提供援助。因而有美国议员要求白宫将哥伦比亚列入黑名单。而委内瑞拉是美国关键的石油供应国，该国石油运输到美国仅需5天的时间，远少于中东地区5周的运输时间。而且查韦斯多次威胁说，如果美国对委内瑞拉进行干预，将中断美国供油。

　　普遍传言欧佩克将在9月份之前考虑增产问题，但是厄瓜多尔、卡塔尔、阿联酋和伊朗石油界官员说，由于油价上涨不受欧佩克控制，因而在9月份之前没有提前开会的计划。

　　卡塔尔石油部长阿提亚说，油价确实很高，但是这是受到地缘政治的影响，并非石油市场不平衡所致。

　　美国能源信息署统计显示，上周美国汽油和柴油平均零售价都创下历史最高纪录。美国汽油零售平均价每加仑3.72美元，比前一周上涨了10.9美分，比去年同期高62美分。柴油平均零售价每加仑4.33美元，比前一周上涨18.2美分，比去年同期高1.56美元。

　　尽管原油价格不断暴涨，美国两党议员联合向白宫提议在油价跌回每桶75美元之前停止补充石油紧急储备，但是白宫充耳不闻，继续向路易斯安那州和得克萨斯州的地下岩洞补充紧急储备。当前美国石油紧急储备已经超过了7亿桶，但是布什政府近期要把紧急储备扩充到7.27亿桶。

　　白宫新闻发言人Dana Perino说，“总统个人认为要对美国人民的安全负责，抵住任何要求销售紧急储备石油的要求，我们认为这对石油价格不会有较大的影响。”同时Perino还拒绝了国会要求当局停止增加紧急储备而将这些石油投放市场的要求。她说，“总统相信我们需要更多的紧急石油储备以防止石油供应中断。”

　　上海大陆期货研究部 刘炳宏