一 国际黄金市场走势

　　本周国际国内黄金市场呈现从低位反弹的走势，周一国际黄金延续上个周的涨势，从低位反弹，受大阳线。周二冲高回落，仍收高。周三从高位略有回落，周四收到买盘支撑再次冲高，周五多空争夺激烈，小幅收高，并呈现长脚十字星。国内黄金市场走势跟随国际黄金市场，但是依旧表现出较大的波动，五个交易日有三个跳空缺口，周五大幅跳空高开。收复了本周的跌幅。总体来看，本周的走势对黄金市场的投资者带来了些许的希望，成交量也较之前大幅上涨，后市金市或将在震荡中上行。

　　二 美元走势：

　　从图中可见，美元指数本周呈现M双顶形态。从本周美国公布的重要的经济数据看，数据有了良好的改善，周一的4月份ISM非制造业指数为52，好于预期。周三美国公布的3月成屋销售数据没有逊于预期，劳工部的一季度非农生产力年率好于预期。周四劳工部的5月3日当周初请失业金人数好与预期，房市的数据显示出房市尽管没有得到改善，但是也有起稳的迹象。而生产力的意外增长使市场对美国经济状况回暖的信心得到了提振。初请失业金数据显示了劳动力市场有了改观。重要的经济数据是衡量一国经济状况的重要的信号灯，经济数据对本周美元指数维持于73位置附近起到了重要的支撑作用。但是美元指数的走势依旧没有维持住强劲的反弹，而是以围绕73波动为主，使美元指数反弹受阻的因素主要有：首先，在上周FED降息25个基点救市后，市场人士开始重新审视美国经济的宏观环境和内在因素以及市场形势，FED前主席格林斯潘称，美国经济已经陷入了“严重的”衰退，并可能将在今年剩余的时间里继续衰退。此外进口物价的上涨和外海薪资水平的上升，加重了能源、食品和其它商品价格飙升引发的通胀压力，美国经济正返回通胀率更高的时代，未来将受到通货膨胀压力的前景不容乐观。格林斯潘的言论给了汇市当头一棒，引起了一轮抛售美元兑现获利的行情，造成了汇市的动荡。

　　第二，美国股市道琼斯指数本周连续下滑，科技类企业的业绩亏损，高油价引发的通胀担忧，楼市的低迷使投资者对银行业绩的担忧升温，成为股市挥之不去的阴影，美元指数受道琼斯指数低迷的影响，波动频繁。

　　第三，从欧洲来看，本周欧元区公布的经济数据较为逊色，经济增长放缓和通货膨胀居高不下使欧洲各央行处于两难境地，但是欧洲央行和英国央行在货币利率会议上均维持利率不变，欧洲央行行长表示出了强硬的货币态度和严控通货膨胀的决心，对非美货币构成支撑，美元指数应声而落。

　　综合来看，本周美元指数呈现弱势和欧元的震荡走高，对黄金市场构成了良好的支撑，提振了黄金市场规避风险的魅力。展望未来，美国经济在经历了经济衰退的打击之后，在FED的财政刺激政策下得到了一定的恢复，但是随之而来的通货膨胀压力开市暴露，成为经济发展中的隐患。此外，衡量未来美国经济成长的一周领先指标在最近一周上升,但仍处于负值，暗示美国经济前景仍然处于衰退中。美元指数尽管较5月份之前出现了反弹，但是后市走势仍不乐观，从技术上看，目前呈现小双顶形态，技术指标中5日均线又升转而下滑，敏感指标也从高位滑落，RSI呈现死叉，空头力量有所凝聚，未来走势中K线受到72.75处的支撑，倘若向下突破这一支撑位则看72.5的位置。

　　三 原油期货走势：

　　本周NYMEX原油期货市场上6月合约“扶摇直上三千尺”，其近乎直线的扬升，使通货膨胀越来越成为影响各国市场交易者的投资策略的重要因素，也引领了金市的这段反弹。回顾本周原油期货的基本面因素，供应忧患和原油库存报告共同推助了此番涨势。伊朗宣布，不会考虑西方国家以限制其核心技术微调将的任何援助，一度使政局动荡忧虑重燃，中国、印度等发展中国家对原油的需求迅猛增加，OPEC表示目前原油供应充分等，供应面上的动荡事件一波未平一波又起，供应紧缩推高了油价，投机者疯狂涌入油市，原油成为对冲通货膨胀的工具，并一举冲破122美元。此外，在上周EIA的库存报告中，尽管原油库存高于预期，但是汽油和馏分油库存均小于预期，使原油期货从中获得提振，上冲123美元大关。全球汽油柴油供应趋紧，取暖油期货大涨并带动原油期货突破124美元，在取暖油期货和汽油期货大涨之时，原油期货又受到美元指数走软的提振，市场吸引大量的基金买盘入场，创126美元新高。

　　总之，近期原油期货上涨，使全球粮食价格跟随出现上涨，通胀问题在全球经济中日益凸显，投资者对抵制通货膨胀的关注度增加，开始投资于前期大幅回调的黄金市场，本周原油期货的直线扬升，更加提升了投资黄金抵制通胀的吸引力。据研究报告显示全球原油均衡状况在08年剩余时间内趋近，高盛发表的研究报告称，未来两年内国际原油将由于供应短缺而上涨至150美元到200美元之间，伊朗国家石油公司总经理努扎里和OPEC主席克利勒也均表示，照原油期货目前的涨势下去，原油可能升到每桶200美元，他们与高盛集团的预测如出一辙，因此随着原油期货的上涨，必将为黄金市场注入活力。

　　四 未来国内外金市研判和投资策略：

　　本周在美元震荡、原油大涨的推助下，国际黄金市场走势较为可观，本周最大的黄金基金持仓增仓将近10吨，吸引了部分资金回流。从现货面上看，印度本周迎来了Akshaya Tritiya节，在销售数据没有出台前，世界黄金协会预测节日期间黄金销售将大幅上升20％至25％。迪拜消息称，随着黄金从记录高位回落，印度居民持续买入黄金珠宝。阿联酋的黄金市场受海外销售的推动，黄金销售大增，此外，夏季假期临近，旅游业的发展将更加刺激黄金销售。摩根称，金价从高位滑落，吸引了来自新兴国家消费商的需求，这些国家强劲的经济支撑其消费。尽管撑IFM将售金403.3吨的消息，但是尚未对市场构成实际影响，未来现货金的需求增加，或将成为支撑金价的有利因素。

　　国内现货市场和期货市场也呈现低位震荡反弹的走势，从期货市场主力合约0812上看，技术形态呈现小双底，技术上看敏感指标和相对强弱指标均呈现金叉，金市的吸引力在逐渐增强。从周线看，本周金价从低位反弹，成交量大幅增加，市场暖意洋洋。但是仍显示出目前人民币升值较大的稀释了金价的涨幅，而且连续跳空的缺口使市场的吸引力得不到完全的发挥，期金市场仍表现缺乏活力。

　　综合来看，依据黄金分割线看，近期国际期金和现货金将在前期跌幅的三分之一线处遭遇多空激烈的争夺，但是技术指标将对金价构成一定的支撑，从基本面上，金市反弹力度尽管偏弱，但是全球通胀压力将为其反弹再添动力，国际金市一旦站稳于890美元上方，将继续向上攀升。国内黄金期货市场来看，由于还缺乏定价权，将继续跟随国际黄金的动态，其重心将呈现缓慢上移的走势。