LME铝3月期合约本周呈下滑趋势，周五收于2890美元，周跌幅27.5美元。沪铝本周依然呈现窄幅振荡格局。主力合约807周一低位下行之后，周二到周四均小幅反弹，一度突破19000点，但由于上涨阻力重重，周五有所回落，收于18855点。沪铝总持仓量本周持续减少，由周一的18.4万手减至17.3万手。

　　上周四美联储宣布降息25个基点，这在事前的预料中。美联储的降息说明中并未指明未来的方向，但言辞不再坚硬，而且也提到了要同时考虑到经济增长和防止通胀。同时上周还公布了美国一季度GDP增长0.6%，高于预期0.2%，而且美国4月份就业人数和失业率也好于预期，美国劳工部上周五公布，4月非农就业人口减少2万人，失业率从3月的5.1%下降4月到5.0%。美国经济供应管理协会(ISM)周一公布数据显示，美国4月非制造业指数为52，位于50上方，高于预测值49.1以及3月的49.6，显示美国服务业部门开始好转。在加上周公布的经济利好数据，增加了投资者对美国经济好转的预期。

　　美国劳工部最新数据显示美国第一季度非农生产率环比年率上升2.2%，同时美联储报告显示美国3月消费者信贷增加152.9亿美元，增幅高于预期且为去年11月以来最多，信贷市场信心有所回暖。

　　美国商务部周四公布经季节性调整美国3月批发库存月率下滑0.1%，2006年12月以来首次下降；美国3月整体销售成长1.6%。美元兑欧元和一揽子主要货币一度触及两个月高点，导致基本金属价格承压。

　　世界第三大矿业公司——力拓集团可能将其位于澳大利亚昆士兰氧化铝精炼厂产能提升26%以满足中国不断增长的需求。力拓集团铝产业部门首席执行官Dick Evans表示，公司将于明年开始初步调研，预计产能将在现有380万吨基础上提升100万吨每年。目前正同合资方——俄罗斯联合铝业公司进行协商，而对方要求加大扩张幅度。

　　总的看来，美国经济有逐步走出低谷的趋势，这将直接导致美元指数在近期走强。所以短期内基本金属都有下行的可能，尤其是偏弱的期铝。短期内铝走势受美元汇率影响更大。上海本周铝库存增加1378吨至182196吨。库存的增加加上现货消费疲弱使铝价受压下行。

　　预计沪铝在下周还是难以走出振荡局势，且振荡下行的风险较大。建议空单适量持有。