一、行情描述

　　本周原油的走势用疯狂两字形容绝对不为过，周涨幅近乎10美元，为10年来最大的一次周涨幅。五个交易日收盘价连创新高，仅有1天的涨幅低于1美元，这如脱缰野马般的飙升，令绝大多数投资者乍舌。周五一举冲破126美元，冲至最高126.26美元，收盘时稍有下挫，收在了125.96美元。成交量创出了两个月以来的新高，突破150万手，仅稍次于08年3月初156万手，市场活跃程度再次达到新的水平。从周技术图形看，上周的高位的上吊线，再如今看来，反而成了加速的锤子线。由此看上涨的空间将会是无限的，剩下的阻力位只能是每个整数关口了，技术分析已渐渐失去了其魅力，完全就是投机因素在作祟，只能是让投资者时刻保持者警惕。

　　本周沪油在原油疯狂性飙升的带动下，也表现出了惊人的强势，连续5个交易日跳空高开，仅是由于周末效应才稍有收低。本周共计收涨184元，为08年以来的最大周涨幅，改变了过去以往小心翼翼的跟涨态势，表现出少有的强势。本周成交量与持仓量均双双大幅增加，表现出难有的交投活跃气氛。从技术图形看，周k线上涨的通道保持完好，均线多头排列，沿着布林通道上轨上升，但是由于过快过猛的态势，存在短期修复的可能，不宜盲目追涨，建议回调后建多。

　　二、基本面分析

　　原油供求：

　　受尼日利亚石油生产遭到恐怖袭击的影响，欧佩克4月份原油产量下降。据一项调查估计，4月份欧佩克13个成员国原油日产量较3月份下降0.49%，或160,000桶，至3,197万桶。其中有产量限额的12个成员国原油日产量下降0.37%，或110,000桶，至2,974万桶。这导致原油的连续暴涨。

　　对于美国继续增加原油战略储备如今存在少许变数。美国民主党参议员制定了控制高油价的一揽子方案，包括让布什政府暂停增加紧急石油储备。根据该一揽子方案，布什政府将被迫停止增加紧急石油储备，除非市场90天原油平均价格下降至每桶75美元或更低。民主党表示，把石油从市场上抽走只能紧缩供应并提高价格。而布什总统表示，补充战略石油储备将帮助保护美国应付供应崩溃事件，并表示每天增加7万桶的石油储备只是全球供应的一小部分，不会影响价格。这个方案的实施及有可能会改变到原油走势格局。

　　美国经济与美元的走势：

　　美国最新数据显示，4月份非农就业人数减少2万人，远低于市场预期的减少7.5万人；3月份工厂订单则大幅上升1.4%，远高于市场预期的上升0.2%；4月份ISM非制造指数为52，亦远高于市场预期的49.1；3月份成屋销售较上月下跌1%，符合市场预期；第一季非农生产力则有2.2%的增长，远高于市场预期的上升1.5%。 由此可见，美国经济在政府刺激经济的举措下已有好转，而且美元指数在降息周期结束的倾向下，筑底极有可能成功。

　　原油库存：

　　EIA公布，截至5月2日当周，美国原油库存增加570万桶至3.256亿桶，远超过调查预估的160万桶增幅。馏分油库存减少10万桶至1.057亿桶，市场预估为增加80万桶。汽油库存增加80万桶至2.119亿桶，中止了连续七周减少的势头，分析师原预估减少10万桶。因上周馏分油库存意外下降10万桶，低于今年迄今为止的平均水平；精炼厂产能利用率也意外下降，造成当日取暖用油期货价格的高涨，助推原油新高。

　　地区政治冲突再唱主角：

　　《华尔街日报》9日披露称委内瑞拉政府支持哥伦比亚反政府武装，市场担心美国可能对委内瑞拉采取制裁措施将导致国际原油供应进一步趋紧，导致油价走高。

　　三、后市研判

　　综上所述，原油的疯狂涨势对基本面的消息涵盖有过之而不及。主因可能就是对地缘政治引发的原油供应忧虑。但是从中期看，过高的油价和经济下滑对原油的需求已经产生了一定的抑制而且这种作用可能会加大，美元的贬值态势似乎已到了尽头，还有美国参议院对美国总统继续增加石油战略储备构成一定压力，这些都对原油再次大幅上涨构成一定压力。不过，从技术而言，上涨势头很猛，空间已经被打开，有可能会顺势继续冲高，近期先看130美元的整数位。对于沪油而言，跟涨态势不变，关注4700元的整数位。

　　鲁证期货 杨洋