2008年美国主要农作物种植面积有较大幅度的调整。其中，玉米的种植意向面积为8601.4万英亩，较上年减少756.8万英亩，下降8.1%，但由于玉米种植的高收益，玉米种植面积仍保持在历史的高位，较2006年增加9.81%；由于美国农民更看好2008/09年度大豆的种植收益，因此意向种植面积提高到7479.3万英亩，较07年增加1116.2万英亩，增长17.54%，但仍低于2006年的7552.2万英亩；未来实际种植面积的变化仍存在调整的可能，期间将受到播种期天气以及种植效益的影响，略有调整。

　　最新5月供需平衡：美农业部预计美国07/08年度预计收割面积，6280万英亩。07/08美国大豆产量7036万吨，未变化，美豆单产为41.2蒲/英亩；2007/08年度美国大豆结转库存量为395万吨，同比四月报告下调41万吨，出人意料的是08/09年度美国大豆结束转库存503万吨，低于此前市场预计的平均值742万吨。对美豆中长期产走势产生了较强的支撑作用。巴西大豆产量到6100万吨阿根廷大豆产量预计4700万吨。均符合市场预期但现货压力暂时没有得到体现。

　　近期CBOT大豆期货出现了上涨走势。基本面支撑大豆价格上涨的因素主要有以下几点：

　　1、 阿根廷农民恢复罢工，出口受到抑制，更多的采购预计可能会转向美国和巴西，对美豆的需求强烈，支撑美国大豆价格。

　　2、 5月月度供需报告，07/08年度结转库存395万吨，下调41万吨，而相对于08/09年度的结转库存预计，相比市场预期大幅度减少，为503万吨，低于此前市场预计的平均值742万吨。呈现偏紧格局，亦改变了部分投资者对中长期基本面的看法。

　　3、 美国播种期天气潮湿，市场担心播种延误及低温潮湿可能会导致今年大豆出苗率较低，进而影响后期大豆单产水平，交易商持续添加期价风险升水。

　　4、 原油价格在创新高达到134美元/吨，美豆外运成本增加，国内大豆到港成本将显著增加。近期国内走势强于美盘和此因素关系密切。

　　而南美大豆上市的压力并没有得到体现，阿根廷的罢工影响了南美大豆的上市进度。美国播种期的天气问题，亦加大了天气的不确定性对未来美国大豆正常生长的危险。美豆未来将依然维持高位运行的局面。

　　反看连豆近期出现了一轮强劲的上涨势头， 0809 走强，突破突破近期主要高点的压力，均线系统呈现良好的多头排列格局，A0901合约虽略显弱势但亦突破前期高点4249的压力周以最高价4250收盘。在美原油大幅走高的带动下，海运费的增加，有效的支撑了到港成本，从而使近期国内大豆走势，强于美盘。从技术上看连都后期仍有上涨空间。

　　近期国产大豆价格稳定，黑龙江地区豆源偏少，豆粕现货价格略有回升，成交清淡多数油脂企业压榨没有任何利润，而且豆粕需求不畅，有库存积压，大多数油厂处于停工状态，哈尔滨地区大豆收购价格2.55元/斤，张家港地区大豆港口分销价格为4900元/吨。哈尔滨地区豆粕价格3800元/吨。豆油现货价格出现下跌，目前张家港地区豆油现货价格为11000元/吨。油厂理论压榨利润每吨亏损-162元。

　　综合来看短期市场在库存减少、阿根廷罢工事件以及播种期天气潮湿的利多因素作用下仍表现为强势。南美大豆上压力即将跟随着罢工的进展情况被推后。虽然美国08/09年度大豆种植面积增加的趋势已经明确，但接下来市场将炒做的题材是美国播种期天气，大豆玉米的播种进度和实际播种面积和种植意向报告仍有差异。展望08/09年度，北半球大豆种植期内大豆供应仍存在较大变数。油脂类基本面供需偏紧的格局短期内不会得到改变，美豆仍将保持高位运行的局面。

　　丰德农业集团市场信息部 梁元辉