农业部利多的供需平衡表使交易者吃了一惊，新作库存仅有1.85亿蒲。关键的变量是旧作期末库存(新作期初库存)仅有1.45亿蒲，较上月预测下调1500万蒲，而新作出口达10.50亿蒲，较展望论坛高出了1.4亿蒲。由于期初库存下降4.29亿蒲，而且总需求增加4900万蒲，2008年需要好的单产才能使期末库存维持在最低水平之上。因此，尽管07/08供需平衡表更为紧张，市场还是对新作期末库存如此低作出了反应，新作合约大幅上涨，旧作和新作的逆向基差收窄。11月大豆本周收盘创反弹以来的新高。

　　农业部将07/08出口预估上调了1500万蒲至10.90亿蒲。周五早晨普查局公布了3月大豆出口1.192亿蒲，较当月出口检验高出了560万蒲，使我们也将出口上调至10.90亿蒲。我们的压榨预估仍维持在18.39亿蒲不变。本周NOPA将公布4月压榨报告，我们预期为1.41亿蒲，由此全美压榨预计将为1.48亿蒲，超出去年同期的1.449亿蒲。压榨仍有利可图，但美国内豆粕需求下滑可能是压榨的紧箍咒，因而我们认为我们的预估可能高了。我们与农业部旧作供需平衡表唯一的大的分歧是残余用量的预测(表1)然而，这可能并不紧要，因为不论是1.45亿蒲抑或1.60亿蒲，每一个都几乎是最低水平。

　　农业部在新作供需平衡表中沿用了种植意向数字以及和展望论坛一样的42.1蒲/英亩的单产。农业部将新作压榨较展望论坛下调了1000万蒲至18.50亿蒲，而把出口较展望论坛上调了1.40亿蒲至10.50亿蒲。展望论坛预计新作库存为1.69亿蒲，基于的产量比周五的报告低了1.55亿蒲，但周五的期末库存并没有高出多少。

　　


　　湿冷的气候仍将减缓玉米的播种进度，如果这一气候延后，那么也将影响到大豆的播种。如果截止5月15日玉米的播种进度低于50%的话，那么我们就将其定义本年玉米播种低于正常水平；但我们认为农民在这段时间内可能赶上正常播种进度，以防止大量的玉米种植面积转入大豆。但是目前大豆的播种也较慢，预计本周进度将低于20%，去年同期为26%，平均水平为29%(过去5年中该周最低进度为2003年的16%)。另一方面，大豆产区的土壤湿度有利于提高潜在的单产水平。