曼氏金融(Man Financial)评论(0512)

　　周四对于LME市场是奇怪的一天，基本金属大部分收低(除了锡)，铜价跌至一周来的低点，而铅下跌100美元。我们之所以说奇怪，是因为美元从高点走软，原油从早前的下跌中反弹，甚至连美国股市也收高。

　　尽管在撰写本评论时基本金属涨跌互现，但我们认为未来一两天势头将走低，且此次是出于良好的理由。考虑到周五库存大幅增加11000多吨，金属可能因铜承压。上海库存也增加4600吨左右，铝和锌库存增加的幅度稍小。

　　我们认为LME铜库存增加的规模表明可能有更多的铜直接制成仓单。这应该使铜承压，收低于8250美元支撑的可能性很大。此外，除锡之外，其他没有一个金属的技术表现良好，我们认为没有一个可以令人信服的反转整个市场的短期人气。当然，下周可能出现的秘鲁罢工也是一个因素，目前为止还没有完全兑现，我们怀疑其将引发最初几天的上涨。

　　周五没有什么美国宏观数据公布，只有3月贸易数据——估计赤字610亿美元。

　　周五美元对欧元汇率走软，能源价格走强。

　　铜：支撑位$8250 阻力位$8820

　　铝：支撑位$2800 阻力位$2970

　　锌：支撑位$2140 阻力位$2300

　　铅：支撑位$2400 阻力位$2600

　　镍：支撑位$27800 阻力位$34000

　　锡：支撑位$19000 阻力位$25000

　　麦格理金属市场最新消息(0512)

　　周五上海铜库存的增加4646吨，随后在远东地区LME铜库存增加增加11,150吨，这使得铜价格迅速下跌，其他基本金属也遭遇抛售下跌。由于消费者买盘的减少和新的空头入场使得铅价格这个星期再一次下滑了15.4%，至11个月以来的最低值2,174美元/吨(98.6美分/磅)。

　　四月份中国出口同比增长从三月份的30.6%减速为21.8%，使得贸易盈余相对没有改变。所有其他商品都相对平衡的，出口的适度放缓减少了来自海外的现金流，同时也给四月份人民币对美元的升值带来一些压力。我们预期2008年出口增长将降到同比增长15%，但是国内需求和通货膨胀的压力仍然很强。

　　按照最新的成本估计，位于沙特阿拉伯年产100万吨的氧化铝冶炼厂和电厂的计划成本增长了50%，从去年10月份估计的30亿美元增加至现在的45亿美元。中国铝业公司(Chalco)在周五签订了一个合同，同意投资占这个在计划的冶炼厂和电厂40%的股份。其他两个合伙人为马来西亚的MMC公司和沙特阿拉伯的Binladin集团。这个项目的建设工作会在今年年底开始。

　　根据初步的海关数据显示，中国在四月份进口了4285万吨创纪录的铁矿石，突破了之前4000万吨的纪录水平。数字显示比2007年四月高了28.4%(948万吨)，并且比今年三月份的水平增加了20.2%(717万吨)，2008年前四个月铁矿石的进口总量为1.533亿吨，同比增长14.9%。

　　中国四月份精钢出口增长，连续第二个月上升。环比增加了620,000(14.9%)吨至478万吨，和我们预计中国的出口会在二月份触底相符合。出口比去年四月份的水平低39.9%。最近几个月，西方的钢铁价格就中国国内市场而言， 升水有所增加，这增加了中国的钢铁出口的动机，尽管有关税存在。

　　Marex评论(铜、铝、锌、铅、镍、锡)(0512)