中国制造业PMI依然强劲

　　中国采购经理人指数依然强劲，它放映了需求刚性，国家制定紧缩宏观政策来抑制经济过热，主要还是挤压需求泡沫。

　　4月末LME铝库存比三月底增加8575吨至104万吨，高库存还是压制铝价。

　　LME铝现货升贴水

　　四月末现货对三个月贴水45.5美元左右，比三月末有小幅下将。

　　国内现货铝价走势

　　08年4月30日，华东地区现货成交18800元/吨，华南地区现货成交19100元/吨，西南地区现货成交19100元/吨。

　　5月9日三地报价在18600-18900之间。

　　上海/LME两市铝价比值

　　08年4月30日15:00时，上海3个月期铝与LME3个月期铝比价为6.40，上海2个月期铝与LME3个月期铝比价为6.34，上海当月铝与LME现货铝比价为6.27。

　　外盘期铝持仓

　　4月末LME期铝的持仓量比上月减少11870手至720560手，由于目前方向不明，多空离场观望。

　　总结与展望

　　4月末美联储降息25个基点，之后美国公布一系列宏观经济数据好于预期，市场预期美元降息周期将结束，美元展开强力反弹，这也使基本金属短期承压，但美国经济恢复长期对基本金属还是利好。

　　原油创出每桶123美元新高后，而能源占了电解铝冶炼成本30%左右，因此，能源价格不断攀升将有力支撑铝价。

　　伦敦与上海库存始终高企不下，说明消费旺季并没有想象中乐观，目前在基本面偏弱及没有实质性利好消息情况下，，铝市很难展开大幅反弹。

　　综上所述，铝价在基本面偏空及市场没有重要题材情况下，美元汇率及原油将影响其短期走势，后市将保持振荡格局。

　　(中粮期货)