(三)、沪伦锌现货价格比较

　　4 月份伦锌价现货均价为15866 元，比3 月份下跌了12.5%。沪锌(18010,-70.00,-0.39%,吧)现货均价18911元，比3 月份下跌了9.1%。进入4 月份，由于国内产能的不断释放，产量过剩的事实迫使锌价低位运行，前几个月大量的锌精矿进口，导致了产量的增加。

　　图16 伦锌沪锌现货价格走势图

　　
伦锌沪锌现货价格走势图。(数据来源：全球金属网)

　　(四)、锌库存特征

　　LME锌：

　　07年12月份以来，LME锌库存持续增加，截至4月29号，为126850吨，仍然维持在高位。

　　图17 LME锌库存和三个月锌价

　　
LME锌库存和三个月锌价走势图。(数据来源：嘉益公司)

　　沪锌：

　　上期所最新库存显示，上海锌库存4月25 号为70511 吨，较上个月底减少近2 千吨。传统的四月份应该是消费旺季，但是目前随着国内紧缩货币政策的实施，银行的信贷额度受到限制，中小企业的现金流影响比较大，许多消费厂商采取了即买即用的方式，按照订单来采购原料，在现货供应充裕的情况下，消费并不是很旺。

　　进入2007 年第四季度以后，无论是LME 还是 SHFE 库存都处以一个建库的阶段，其 中目前 LME 超过 12 万吨的库存是近两年以来的最高位，而超过 7 万吨的上海库存也是沪锌上市以来的高位，显示过剩造成的现货压力从流通领域蔓延至现货库存。

　　图18 沪锌库存

　　
沪锌库存走势图。(数据来源 上海期货交易所)

　　(五)、升贴水特征

　　LME 锌现货对三月期，随着库存不断增加，现货买盘不旺，处于贴水状态，基本上维持在贴水30 美元。作为锌最大用途的建筑行业，目前持续低迷，需求的不旺导致了库存量的不断增加。

　　图19 现货/3月期升贴水与库存变化

　　
现货/3月期升贴水与库存变化走势图。(数据来源：嘉益公司)