一．行情回顾

　　周四国内现货批发市场小幅下跌，幅度在22-55之间，远月合约跌幅较大。周四郑糖延续昨日下跌走势，至尾盘因投机空头平仓促使价格略有反弹，成交活跃，901和903合约持仓减少较多。

　　主力901合约日开盘3910，盘中高点至3929，低点至3859，收盘报收于3889，较前一交易日收盘下跌18元/吨，成交1437536手，持仓减少18338手至345816手。901和903合约持仓日间大幅减少，部分投机头寸获利出场。

　　周三ICE11#原糖高开低走，尾市反弹收于中间位置。7月合约收低9个点至11.73美分/磅，10月合约收低2个点至12.71美分/磅。ICE11#原糖短期维持反弹走势，7月合约目标在12美分附近。

　　二．现货市场关注

　　现货白糖市场周四报价小幅回落，广西报价3280元，昆明报价3200元，成交清淡。

　　进口糖：泰国报价3570元/吨，高出国内广西现货290元。

　　价差关注：郑糖SR807-现货=57，805合约5月20日交割；

　　809-807=121，合约间正常价差水平是90。

　　昆明商品中心批发市场0806-昆明现货=-76(前一交易日为20)；

　　广西食糖中心批发市场(南宁)0806-南宁现货=-8(前一交易日为-17)。批发市场远月价格贴水现货价格说明批发商并不看好后市。

　　5月8郑商所白糖仓单52558张，增加2489张，有效预报17521张，减少3966张。

　　4月末全国累计产糖1435.52万吨，销售食糖758.95万吨，产销率52.87%，同比减少2.13%。

　　其中，4月末广西累计产糖894万吨，销糖451万吨，销售率50.45%，同比多出143.4万吨库存。

　　4月末云南累计产糖211.31万吨，销糖90.21万吨，销售率42.69%，同比多出27.8万吨库存。

　　4月末广东累计产糖145.35万吨，销糖100.1万吨，销售率68.87%，同比减少3.72万吨库存

　　目前来看，广东销售情况较好，云南和广西压力较大，虽然价格处于低位但4月同比比较乐观。

　　三．操作建议

　　在产量已成定局下，后期糖价的走势与销售情况密切相关，任何有可能影响食糖消费的因素都可能引起糖价波动。目前行情仍以震荡整理为主，区间在3800-4000，建议采取区间震荡思路操作。