玉米市场研究：期现背离远高处不胜寒

　　豆价触低反弹　窄幅区间震荡

　　伦铜价格高位震荡　上行压力愈发沉重

　　市场研究：沪燃料油定价偏低　酝酿补涨机会

　　大豆月报

　　要点提示：

　　·阿根廷农民罢工事件预期下月可能有进展

　　·美国中西部天气不确定可能令大豆承压

　　·原油创记录高位支撑商品市场走高

　　·国内宏观政策压力抑制豆价走势

　　国内外豆类价格走势回顾：

　　


　　外盘

　　4月份，CBOT大豆期货自上月次贷危机影响下的大跌中反弹。主要的影响因素是强劲的需求支撑，阿根廷罢工事件的不确定性刺激了美国强劲的出口需求，使美豆期货一举突破前期的高点阻力位1300美分。然而，在没有持续利多消息发布的情况下，期价上涨乏力，在高位呈现震荡整理态势。其中，原油期货屡创记录新高、美国中西部天气状况变化无常与阿根廷罢工结果的不确定性是贯穿市场的主线，左右着市场人气，使其呈现资金主导型的市场。震荡整理区间在1300-1400之间。

　　内盘

　　


　　国内大豆期货一月来基本跟随外盘走势，但是弱于外盘的波动。我国大豆需求的进口依赖使得连豆波动与外盘波动的相关性非常大。在外盘大幅反弹的影响下，连豆也跟随反弹达到高点。然后在没有更多利好因素的情况下，高位整理。其波动区间在4400-4600元之间。