周三大连大豆中幅振荡，美豆昨晚冲高回落，中期下跌可能尚未发动，豆一901可能仍处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　美盘方面，最近关注的焦点是阿根廷农民谈判的进展，此外原油价格创新高也对大豆构成支撑。据最新消息，阿根廷农民和政府的谈判陷入僵局，阿根廷是世界第三大大豆出口国，阿政府对大豆出口征收高达40％的出口关税导致农民三月份发动了长达三周的全国罢工，并导致三月份阿根廷大豆出口同比大幅下降。而原油价格的上涨对玉米、大豆等具有生物能源题材的农产品有利多支撑，在上月美农业部的月度供需报告中预测07/08年度美国玉米总产量的24％，国内总需求的29％将用于燃料乙醇，豆油总产量的14％，总需求的16％将用于生物柴油。

　　进口成本方面，巴西和美湾至中国的大豆船运费继续高涨，巴西至中国的海运费已高达141.5美元/吨，占进口成本的23％。按上昨晚美盘收盘和1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4908元/吨，豆一809价格与之相比偏高，今年11月船期的美豆到港成本为4839元/吨，豆一901价格与之相比偏低，从进口成本的角度看远期大连大豆几乎没有下跌空间。

　　技术分析，美豆可能处于2008年3月3日以来的长期熊市之中，从周边的小麦品种来看也印证了长期熊市的观点，由于处于超越历史之后的下跌熊市，可能在持续时间上极短，可能只有几个月，与传统的长期熊市不同，但从从下跌幅度来看已符合长期熊市的规格，美豆经过中期调整之后将转入中期下跌，但如果在中期调整尚未结束时入市沽空，可能会被振荡出局，现在来看美豆的中期下跌走势仍未发动。如果美豆仍处于中期振荡，豆一901合约可能仍处于3月21日以来的中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　王晓光